變“輕”後的萬達商管，營收和淨利慘遭腰斬

近幾年，萬達一直在加速 " 瘦身 "，尋求去地產化、輕資產化的轉型之路。

" 一平方米房產開發也不能有！"

2019 年 1 月，王健林曾在萬達集團年會上放下這句狠話。

一年過後，2020 年 1 月 13 日，萬達商管集團宣佈，已完成房地產業務剝離，成為真正意義上的商業運營管理企業。

近日，萬達商管公佈 2020 年債券年度報告，成功轉型的萬達商管，上交了一份怎樣的成績單？

營收、利潤雙雙腰斬

輕資產化後的萬達商管，連營收、利潤也一同變 " 輕 " 了。

數據顯示，萬達商管 2020 年營業收入為391.34億元，對比 2019 年同期的 786.56 億元，大降 50.25%。

對此，萬達商管表示，"2019 年度有物業銷售業務，同時 2020 年疫情導致酒店管理聖汐遊艇等收入有所下降。"

具體來看，2020 年萬達商管在酒店運營業務的營收為 10.66 億元，同比下降 -27.40%，而物業銷售業務的營收為 -0.67 億元，同比下降 -100.17%。

營收下滑五成，淨利潤也隨之遭 " 腰斬 "。

萬達商管 2020 年歸母淨利潤為 138.3 億元，同比大降 44.58%，對此集團也將原因歸咎為，"2019 年度有物業銷售業務，產生利潤較多 "。

自從走上 " 瘦身 " 的道路，萬達商管的營收和利潤就在逐年下降。

數據顯示，2018-2020 年，萬達商管合併口徑營業收入分別為 1065.49 億元、786.56 億元、391.34 億元，歸母淨利潤分別為 294.94 億元、243.98 億元、135.22 億元。

毛利率連續 4 年增長

在去地產化後，雖然萬達商管的營收和淨利都有所下降，但其毛利率卻已連續 4 年增長。

數據顯示，2020 年萬達商管毛利率為 70.2%，相比 2019 年同期上漲 16.51%。

在此前三年，2017-2019 年，其毛利率分別為42.59%、51.10%、53.88%，呈現逐年遞增趨勢。

在這一點上，王健林就曾分析過原因，" 輕資產項目收入扣除所得税後就是利潤，重資產項目租金雖然全歸自己，但要扣除各種費用。"

因此，變 " 輕 " 後的萬達商管，毛利率也逐步提升。

轉型之路已經完成，下一步萬達商管的目標便是重返港股市場。

3 月 29 日，萬達商管與珠海市政府簽署協議，將重組後的萬達輕資產商管公司落户珠海橫琴，同時珠海國資委將出資 30 億入股。

近日有消息稱，萬達輕資產商管公司擬以 2000 億元的估值，籌集 200 億元資金，計劃 7 月前完成，並於 9 月赴港 IPO。

ZAKER 新聞出品

文 / 譚曉洋