單日翻倍嗨翻天？小心“突然死亡”

　　A股三大指數今日延續弱勢表現，但K線形態上收出一根帶有長下影線的陰線，表明有抄底資金介入，但6637億元的量能不足，短線可能還有反覆。

　　可轉債瘋狂繼續

　　可轉債的炒作“妖風”還在繼續刮，但有業內人士表示，要小心突然終結的風險。

　　自本週一起，以藍盾轉債等品種為代表的可轉債此起彼伏的上演單日翻倍行情，儘管已有多家公司提示交易風險，但架不住短線暴漲的誘惑對於小散的吸引力。

　　截至10月22日收盤，近20只轉債盤中臨停，其中，萬里轉債、哈爾轉債、正元轉債、銀河轉債等臨停兩次。正元轉債暴漲170%，成交額超百億，銀河轉債漲超73%。

　　而前幾個交易日出現暴漲的藍盾轉債、盛路轉債、尚榮轉債等品種則出現了回調。

　　警惕暴漲行情“突然死亡”

　　有基金經理坦言，“現在市場太激烈，動作太快。行情可能在一週內就結束，我們今天很多票都直接出貨了。”

　　對於可轉債突發暴漲，上海純達資產管公司基金經理張一葉表示，主要是股市投資情緒不佳，資金抱團取暖，從而合力推高小規模轉債。

　　另外一個原因則在於市場流動性充裕，但股票市場方向不明，所以短期資金轉向流動性較好且可以進行“T+0”交易的轉債市場，尤其是那些規模尚小的轉債，對大資金來講容易控盤。

　　張一葉表示，炒作標的基本還是以債券餘額(即規模)在1個億或1-2億的轉債為主。目前這類轉債容易控盤，在集團衝鋒的情況下，散户及投機情緒較濃，但此類轉債已經大幅脱離基本的理論價格區間，參與需謹慎。

　　當被問及此波行情大概會持續多久時，張一葉稱，監管可能很快就會介入，行情或在一週之內結束。

　　張一葉建議，對於絕對價格較高的轉債(以100元為基準，130為紅線)，且轉股溢價率較高的轉債，建議非專業投資人遠離；另對於明顯的投機標的，如果不具備快進快出的能力，持倉隔夜很可能引發次日50%或更多的虧損。

　　渤海證券分析師朱林寧表示，可轉債投資依然需要關注上市公司的基本面，所屬正股趨勢和可轉債內在轉股價值。對於高轉股溢價率、高換手率、高收盤價類轉債應及時規避風險。

　　博時可轉債ETF基金經理鄧欣雨也表示，“隨着債市收益率的上行，前期流動性推動的估值擴張行情已難以繼續，後續需轉向業績可落地的方向。”

　　4倍“大牛”突發閃崩

　　而相比瘋狂的可轉債，今日4倍題材“大牛股”正川股份閃崩跌停，似乎是小巫見大巫了。

　　正川股份前一個交易日收盤大跌超8%，K線上留下一根帶長上影線的大陰線，在今天跌停後，短短兩個交易日，正川股份股價暴跌超17%。

　　更多為題材炒作

　　2020年年初，正川股份的股價約17.66元/股，而5月股價突然啓動，至8月4日，正川股份的股價觸及108元/股的高點，累計漲幅超450%。

　　公開資料顯示，正川股份為專業生產藥用玻璃管制瓶及配套生產藥用瓶蓋的園林式企業，公司產品主要用於生物製劑、中藥製劑、化學藥製劑的水針、粉針、口服液等藥品以及保健品的內包裝，主要產品包括不同類型和規格的硼硅玻璃管制瓶、鈉鈣玻璃管制瓶等。

　　而正川股份的意外暴漲，源於資金對於新冠疫苗存儲玻璃瓶產量不夠預期的炒作。

　　今年全球發展中心衞生供應鏈專家普拉夏特·亞達夫曾表示：“預定10億個疫苗瓶，可能需要數月甚至數年才能拿到貨。”

　　受相關消息的影響，疫苗存儲瓶概念股隨之大漲，正川股份的股價也隨之水漲船高。在2020年內，正川股份多次發佈股票交易異常波動公告。

　　但實際上正川股份的存儲瓶還未量產。此前正川股份在股票交易異常波動公告中提示，目前公司一座中硼玻璃管產品窯爐處於建設階段，未正式量產，即使正式量產，產量也相對有限，短期內市場佔有率也不高。同時國家推行一致性評價，藥品選擇包材進行的穩定性試驗等則需要長時間的驗證，公司自產中硼玻璃管未來能否用於疫苗也存在不確定性。

　　當然題材炒作向來是“説你有就有”，從今日龍虎榜數據也可以看出買五和賣五席位均為遊資營業部。

　　大股東接連減持

　　而自5月以來股價暴漲，正川股份也隨之公佈了多份《股東減持股份計劃公告》和《股東減持股份結果公告》，多位股東或高管減持了股票。

　　2020年9月23日，正川股份公告表示，收到鄧步莉通知，鄧步莉自2020年9月22日至2020年9月23日期間，通過上海證券交易所集中競價的交易方式減持公司股份151.2萬股，佔公司當前總股本的1 %。減持價格區間為54.54-63.80元/股，減持總金額8957.08萬元。 減持後，鄧步莉的持股數量為3327.98萬股，持股比例為2.20%。

　　2020年8月25日至2020 年8月27日，肖清通過上海證券交易所集中競價的交易方式減持公司股份1.57萬股，佔公司當前總股本的0.0104%，減持總金額達98.35萬元。

　　2020年05月12日至2020年05月20日，鄧步鍵通過上海證券交易所集中競價的交易方式減持公司股份1.9萬股，佔公司當前總股本的0.0126%，減持總金額為46.65萬元。

　　後市展望

　　關於後市大盤走向，機構紛紛發表看法。

　　林園投資董事長林園認為，大盤再創年內新高應該不難達到。因為現在距離新高也不是很遠，這種概率還是挺大的。現在A股還在走牛市，往牛市方向發展。並沒有對以前的判斷做出調整，現在還是牛市初期。

　　天風證券指出，國內政策和基本面偏暖，指數逐步振盪修復，繼續維持市場反彈的判斷。短期資金對市場的擾動逐步消退，市場穩定性提升，龍頭化依然是中長期資金聚焦的方向。

　　大成基金認為，四季度盈利上行更為確定，而流動性則處於從“貨幣信用弱雙寬”到“穩貨幣穩信用”的過渡期，而盈利弱修復疊加流動性寬鬆正是對權益資產偏友好的組合。展望今年剩餘時間，金融條件的寬鬆節奏與幅度決定A股走勢，預計四季度A股以震盪為主，走“平台蓄勢”路線。

　　銀河基金對市場持相對中性的看法，認為雖然長邏輯上居民財富搬家的趨勢或將仍然存在，但也看到市場主線面臨估值回調、風險偏好回落的可能，同時股債相對性價比迴歸中性。接下來一段時間，市場核心聚焦於經濟復甦預期提升後，市場結構是否會發生變化，同時謹防疫情二次復發以及外部因素對市場的衝擊。

　　招商基金表示，未來一個月，預計全球金融市場的波動率仍維持在高位。但考慮到國內經濟持續復甦、金融地產等權重股估值仍在低位，A股預計仍以蓄勢震盪為主。

（文章來源：東方財富研究中心）