“富人不會受到通貨膨脹的傷害”，馬斯克曾公開表示。而近日沃爾瑪股價的“跳水”似乎在正面反駁馬斯克的觀點——世界最富有的家族也難抵通脹的衝擊。
5月17日，一紙財報的公佈，全球零售巨頭沃爾瑪創下了35年來的最大單日跌幅。
這份財報怎麼了？
美東時間週二美股盤前，全球零售巨頭沃爾瑪發佈了截至2022年4月30日的2022財年第一財季業績：儘管沃爾瑪的營收達到1416億美元，遠超出市場預期的1390.9美元；但令市場大跌眼鏡的是，沃爾瑪的經營利潤下降了23%，其調整後的每股收益為1.30美元，同比下降23.1%，低於市場預期的1.48美元。
圖源：沃爾瑪公司財報
作為在美國擁有龐大門店數量，在食品雜貨銷售領域處於龍頭地位的零售巨頭，沃爾瑪的業績報告是美國消費者信心的晴雨表。但引起沃爾瑪這個萬億巨頭股價“跳水”的原因，不光是業績報告裏的“陰霾”。
在公佈財報的同時，沃爾瑪還調低了2023財年的經營利潤和每股收益業績指引。
由於一季度淨利潤不及預期，這份財報發佈後，沃爾瑪收跌11.35%，創下了1987年以來最大單日跌幅，市值蒸發了464.31億美元（約合人民幣3128億元），目前最新總市值約為3616億美元。
沃爾瑪市值縮水，也意味着背後控股的，全球最富有的沃爾頓家族財富大跳水。按照福布斯實時富豪榜計算，沃爾頓家族7位成員財富總計縮水220億美元（約合人民幣1500億元），“僅”剩下2240億美元（約合人民幣1.5萬億元）。
如此看來，在美國通脹加劇與俄烏衝突疊加影響下，就連向來穩健的美國零售巨頭沃爾瑪，也扛不住了。
北美最大貨主拉響通脹警報
沃爾瑪的業務有三大板塊：以美國本土沃爾瑪大賣場和電商業務為主的沃爾瑪美國、以美國以外國家和地區的超市、大賣場、山姆會員店、電商等業務為主的沃爾瑪國際、以美國和波多黎各的山姆會員店為主的山姆會員店。
其中，“沃爾瑪美國”及“山姆會員店”這兩個主要基於美國本土的業務，都正在遭受高通脹、以及供應鏈成本飆升帶來的衝擊。
回看過去3個月沃爾瑪股價表現，一直優於標準普爾500指數大盤，上個季度沃爾瑪股價累計上漲逾10%，在財報發佈之前，還以2%的漲幅跑贏大盤。
但面對通脹和用人成本壓力影響，沃爾瑪也扛不住了。
財報顯示，沃爾瑪美國門店在本財年一季度的銷售額為969億美元，同比增長4.0%，同店銷售額增長3.0%。
銷售增長的同時，沃爾瑪的毛利率卻同比下降0.38個百分點，這主要是因為包括燃料和履約在內的供應鏈成本提高，以及商品降價幅度高於預期。疊加經營費用率的提升，沃爾瑪在該季度的經營利潤同比下降18.2%，為45億美元。
在美國的山姆會員店的業績表現與沃爾瑪門店類似。
沃爾瑪首席財務官Brett Biggs也承認，由於通貨膨脹，特別是食品和燃料的通貨膨脹，給公司利潤帶來了壓力。
沃爾瑪首席執行官Doug McMillon在與分析師的電話會上承認該公司罕見地出現了盈利不足，“我們對本季度的利潤表現不滿意，我們已經採取了行動，特別是在本季度的後半部分，在成本談判、人員配置水平和定價方面，同時也在管理我們的價格差距。”
中國市場收縮，基本盤難守
儘管2020至2021年，沃爾瑪先後出售了阿根廷、英國和日本的業務，但忽略業務收縮對營收帶來的影響，“沃爾瑪國際”在幾個新興市場的增長勢頭顯著。
其財報顯示，“沃爾瑪國際”在現有市場的業績增幅為6.3%，固定匯率下增幅達到8%，這部分業績驅動主要是因為墨西哥、智利和加拿大市場的強勁增長。
但是，沃爾瑪在財報中指出，由於新冠疫情以及物流交付受到限制，中國市場的增長“低於預期”。
近幾年來，沃爾瑪在內地陸續關閉了近百家大賣場門店。
根據《第一財經》相關報道披露的一組數據，據不完全統計，2016年至2020年，沃爾瑪關閉了約80家門店，截至2021年9月，沃爾瑪大賣場在中國市場的門店數量已從400餘家降至370餘家。
按照中國連鎖經營協會統計，沃爾瑪2020年的中國門店數目為429家，門店增漲率為-2.9%。
而相比傳統沃爾瑪門店，沃爾瑪在中國市場的電商業務和山姆會員店業務的表現則亮眼得多，本季度財報中也明確指出了中國市場的這兩項業務對“沃爾瑪國際”毛利率的貢獻。其中，電商業務方面，該季度中國市場的電商銷售增速為89%，按兩年計算增長為149%。
相比之下，其山姆會員店開店的數量卻比過去增加了3倍之多。
“中國是一個充滿發展機遇的市場，我們對中國經濟和市場充滿信心。我們定期回顧門店的業績以確保持續優化我們的業務，開店或者閉店都是零售行業日常運營的正常舉措。”2021年底，沃爾瑪中國總部在回應記者採訪時稱，沃爾瑪中國將開設更多的沃爾瑪門店、山姆會員商店和雲倉，為顧客和會員提供更多線上線下無縫連接的全渠道服務。
近幾年來，沃爾瑪一直在推進各種規模較小、利潤更高的業務，以獲得新的增長。
作為美國零售巨頭，沃爾瑪向來被市場寄予厚望。即便是美國通脹不斷擴大的大環境下，沃爾瑪也一度被認為有足夠的能力以控制高企的成本。
但通脹帶來的影響顯然比預期更大，沃爾瑪高層在財報電話會中不止一次提到：“通脹帶來的成本提升在本季度難以被消化”。
如此看來，無論是全球最大連鎖零售商沃爾瑪，還是世界最富有家族沃爾頓家族，似乎都難以抵禦通脹帶來的衝擊。