吉利“配股”究竟是未雨綢繆還是迫不得已？

面對整個市場的不景氣加之今年的眾多意外因素，各品牌都在用自己的方式去迎接挑戰，吉利選擇了“配股”來應對市場的瞬息萬變，此舉究竟是“未雨綢繆”還是“迫不得已”？

5月29日，吉利汽車發佈公告稱：將以每股10.8港元的價格配售6億股份，擬通過配股籌資64.8億港元，配售價較昨日收市價折讓約7.85%，所得款項淨額估計約為64.47億港元，配售股份佔公司已發行股本約6.51%，以及佔經股份擴大後公司已發行股本約6.11%。

受此影響，吉利汽車股價開盤直接重挫，當日成交量迅速放大，股價跌幅10.24%，盤中一度大跌12%。

此舉看似主動實則背後暗藏着無奈與被動。眾所周知，汽車市場面臨着新一輪的洗牌，適者生存的理論放在如今仍然適用，吉利汽車也不例外。雖説吉利如今在國產汽車行業裏做的夠好發展夠快，近幾年都在不斷實現飛躍性發展，但是仍有許多問題不可避免。

假設配售股份根據配售獲悉數發行，吉利汽車自配售收取所得款項總額及所得款項淨額估計分別約為港幣64.80億元及港幣64.47億元，相當於淨髮行價約為每股配售股份港幣10.745元。

2020年不僅是汽車行業，各行各業都經受着災難與挑戰，頹勢不可避免。從年初開始，一直到四月份，受疫情影響汽車行業幾乎處於一個停滯不前的狀態，汽車產銷量數據也慘不忍睹。行業環境承壓，根據中國汽車工業協會（以下簡稱“中汽協”）公佈的數據顯示，4月份，全國汽車產銷量分別為210.4萬輛和207萬輛，分別同比增長2.3%和4.4%，增長率由負轉正，結束21個月連續下滑趨勢。但是國外疫情依舊不容樂觀，將衝擊供應鏈並影響中國汽車出口貿易。

吉利汽車4月銷量為10.54萬輛，環比增長約44%、同比增長約2%，沃爾沃汽車4月銷量14,698輛，同比增長21%，環比增長54%，雖然四月銷量逐步回暖，但前四個月吉利汽車僅實現銷量31.14萬輛，同比減少34%。

在疫情帶來的影響下，雖説業績下滑不是個例，但是這對吉利來説是一個不小的打擊。

面對危機與挑戰，在今年3月，吉利汽車對外表示：“面對現在的全球經濟形勢，吉利汽車目前不會下調2020年初設定的141萬輛銷量目標。”

近些年吉利的發展大家有目共睹，其野心勃勃，併購的步伐從未停止，不斷的擴充着屬於自己的市場份額。2010年吉利以18億美元的價格成功將沃爾沃汽車收入囊中，雖然這場收購不被看好，但吉利用這十年的實際行動證明了“蛇吞象”也並非不可能。2017年，吉利收購馬來西亞重工業公司旗下寶騰汽車49.9%的股權以及豪華跑車品牌蓮花51%的股權。2018年，吉利花費約70-90億美元拿下了戴姆勒集團9.69%股權，成功進入一線汽車品牌陣營。2020年2月，吉利汽車公佈了與沃爾沃的新一輪整合計劃。

吉利這一路走來取得的成就顯而易見，但壓力也隨之而來，併購帶來的一系列問題就包括資金的短缺。財報顯示，截至2019年末，吉利汽車應付票據及一年內到期的流動負債高達485億元，而現金以及應收賬款餘額僅為450億元，2019年吉利汽車淨利潤也僅為81.9億元，在極端情況下流動性捉襟見肘。此外，吉利汽車的負債也有所增加，賬面上應付賬款以及長期借貸分別增加65億元以及21億元，應付賬款的同比增速23%，超過應收賬款12%的增速。

面對大環境與自身發展所需的雙重壓力，這次籌資在所難免。吉利未來不但要應對疫情帶來利潤下滑的影響，還需要資金去籌劃下一步發展，例如對於新能源領域的佈局和新技術的研發，畢竟在新能源領域，吉利要走的路還很長。

吉利汽車杭州灣基地

對於這次籌資的動機，董事方面認為，面對於將來充滿的可見且不確定的動態挑戰，配售能為公司籌集資金並同時拓闊其股東及資本基礎提供機會，增強集團財務狀況併為集團提供營運資金。對於配售所得款項用途，吉利汽車表示擬將所得款項淨額用於集團業務發展及一般營運資金。

目前來看，吉利的發展還並沒有達到預期的高度，不管是對於產品的研發還是對於品牌整體運作，現階段資金支持必不可少。根據吉利汽車此前公佈業績報告顯示，2019年全年營收974.01億元，同比下降9%，略低於市場預期的974.79億元；淨利潤（公司股權持有人應占溢利）81.9億元，同比下降35%，低於市場預期的87.2億元。

疫情加劇了車市的競爭和不確定性，隨着配股的完成以及2020年吉利汽車利潤的下滑，不難推測2020年的每股盈利將更低，雖然這對股東來説並不是一個好消息，但是面對形勢所迫，配售也是當前不得已的選擇。一方面，在疫情以及多種因素影響下，銷售利潤下滑；另一方面，面對瞬息萬變的汽車市場，吉利要想謀求長久發展，就要完善戰略佈局和產品規劃，更加需要充分的資金支持來應對未知的將來。

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