多年來，通過技術改進及擴產能，萬華化學一直佔據MDI領域絕對龍頭的位置。然而近年來，因受氣候等不可抗力的影響，MDI一直供不應求，而萬華化學憑藉其行業壟斷地位不顧下游生產商的反對多次上調價格，至整個下游產業鏈叫苦不迭，夢百合董事長也曾因此事“手撕”萬華化學。
2月25日收盤後，萬華化學發佈最新漲價通知，公告稱，自2021年3月開始，萬華化學將上調MDI分銷市場掛牌價28000元/噸（比2月份價格上調7500元/噸），直銷市場掛牌價28000元/噸（比2月份價格上調7500元/噸）；純MDI掛牌價28000元/噸（比2月份價格上調4000元/噸）。以此測算，此次調價幅度最高達36.6%。
而在發佈漲價通知前一天，萬華化學剛公告了煙台工業園MDI擴產的消息。受此影響，2月25日收盤，萬華化學漲3.52%，報133.35元，且當日萬華化學獲得6次機構買入評級紀錄，中信證券更是給出了194元的超高價，距離2月25日收盤價還有45.48%的上漲空間。
從2020年6月至今，萬華化學頻繁上調MDI價格，加之煙台工業園擴產消息甚囂塵上，直接助推萬華化學的股價一路高歌猛進。然而，頻繁漲價也讓下游生產商苦不堪言，其中，下游生產商夢百合的董事長倪張根在2020年接連三次在公開場合發文，指責萬華化學利用自己的壟斷優勢私自抬價，傷害行業。然而如今，夢百合已經另尋供貨商，萬華化學卻仍在“殺雞取卵”式漲價。
萬華化學頻繁上調價格，助推股價節節攀升
MDI即二苯甲烷二異氰酸酯，俗稱“黑料”，主要應用於聚氨酯行業，是製造冰箱、洗衣機、熱水器內部的隔熱層或者密封層的重要原料，其中，冰箱冷櫃和鞋服合計佔比達到53%，是國內MDI下游主要應用領域。
據中國塑料加工工業協會數據顯示，我國MDI產能342噸，其中萬華化學噸產能最大，為133萬噸/年，佔據52.63%，其次是上海聯恆和科思創，分別佔據17．25％和16．08％的市場份額。
而在2月24日，萬華化學的煙台工業園MDI裝置通過技術改造，產能由60萬噸/年擴產到110萬噸/年。擴產完成後，萬華化學的總產能將達到260萬噸/年，約佔比全球總產能的26.7%，穩居MDI全球第一大巨頭。加之萬華化學寧波、匈牙利和福建的MDI新擴建項目也在進行中，有機構預計萬華化學到2024年MDI產能將佔全球總產能噸65%。可以説，在上游MDI的供應上，萬華化學掌握絕對的定價權。
而2月25日的價格上調，則是由於春節後MDI下游需求旺季來臨，而美國多家MDI生產商因受天氣影響，產能下降。其中，美國巴斯夫、科思創、 陶氏共計106萬噸 （相當於全球近一成產能）MDI裝置均處於不可抗力狀態，導致MDI快速上漲。
這也是為何，今年年初萬華化學罕見下調MDI價格後，又在春節後快速上調價格的原因。
今年1月初，萬華化學發佈2020年業績預告，預計2020年實現歸母淨利潤為96億元-101億元，同比減少5%到基本持平；而2020 年前三季度實現歸母淨利潤53.49億元，同比下降 32.28%。以此計算，2020年四季度，萬華化學的淨利潤在42.51億-47.51億元間，貢獻了全年淨利潤的四成以上。
全球範圍內僅有8家MDI供應商，其中一家遭遇不可抗力及檢修就會引起全球聚合MDI的供應緊張，進一步引發價格波動。2020年7月下旬MDI三大巨頭(科思創、巴斯夫、萬華化學)歐美產能集中停產、檢修，加劇了供應端原料緊張的局勢。
因供給減少，自2020年8月，萬華化學連續四個月上調MDI掛牌價，從5月的13500元/噸一直上調到11月的25000元/噸，掛牌價上調了85%。與此同時，其毛利率因價格的上調，從2020年中報的20.05%增長至22.58%。這也是為何萬華化學四季度淨利潤暴漲的原因。
另外，伴隨MDI價格上升，2020年萬華化學的股價也在震盪走高，截至春節前，萬華化學150.18元的最高價較2020年3月的最低點，上漲約2.7倍。
夢百合董事長“手撕”萬華化學
經歷了2020年8月、9月的連續漲價後，下游生產商夢百合的董事長倪張根坐不住了，接連發布三篇文章抨擊萬華化學壟斷式漲價。
公開資料顯示，夢百合主要從事記憶綿牀墊、枕頭及其他家居製品的研發、生產及銷售，是紡織業的行業龍頭。
早在2007年，萬華化學與夢百合達成合作，使萬華化學在紡織業的業務市佔率躍升為第一。而為了研製0壓綿產品，夢百合對MDI對需求也在不斷增加。2015-2017年，MDI期貨價格劇烈上漲，為了避免MDI價格繼續上漲給夢百合造成衝擊，二者2016年約定了2017年的供貨價。
然而，到2017年，MDI價格繼續暴漲，由2016全年13600元/噸的平均價格，上漲至2017年9月15日創出43000元/噸的天價。面對如此大的利潤空間，萬華化學改變定價方式，其中訂單的50%依據合同規定價格供貨，其餘50%原材料，則要求夢百合以當時市場價格付費。
溝通無效後，夢百合將萬華化學訴諸法庭，要求後者賠付合計1800萬的損失。然而，到2019年11月，法院判決夢百合勝訴，卻只賠償夢百合100.16萬元。
後倪張根再次上訴，均未得到想要到結果，並斥責萬華化學以壟斷地位漲價，傷害整個行業。也因為此事，夢百合原材料供應商的名單裏刪去了合作十多年的萬華化學。
MDI價格上升，使夢百合2017年淨利潤、毛利率、淨利率紛紛下滑。其中，淨利率下降最為明顯，從2016年的11.53%下降到6.56%，下降近一倍。
此次漲價對下游廠商的影響
不過，另一方面，價格上漲過快，會讓整個產業鏈陷入崩潰。從歷史來看，2019年3月-4月，TDI也曾上演了一場月暴漲近4000元的大戲！然而暴漲後TDI瘋狂探底！導致TDI一個“跌”字貫穿2019年全年。
一般來説，上游原材料漲價，對下游小對生產企業影響較大，因MDI價格上漲或導致下游廠商成本變高，從而使得其降低利潤。
就拿最近連翻暴漲的多晶硅來説，上游的漲價，已經快逼瘋下游企業！6月以來，多晶硅龍頭多次提價，製造鏈連翻上演漲價之價格戰。
上游製造巨頭的漲價趨於白熱化，由於掌握了定價權和擁有龐大產能，下游企業形容像被“卡了脖子般”難受。對於上半年接了百兆瓦級訂單的組件企業來説，更是糾結，一度演變成協議價格一天一變，組件廠也不能做虧本買賣，於是行業開始出現“撕單”情況，還可能會出現下游企業扎堆消極停產的情況。
事實上，因為MDI的瘋狂漲價，夢百合已經令尋供貨商。因為受益帶來MDI上漲帶動利潤上漲，至過去一年萬華化學股價暴漲，然而二級市場的狂歡之下，下游企業卻叫苦不迭，連續漲價之下，夢百合或將不是唯一一個轉頭換供貨商的下游企業。