文 / 四海
出品 / 節點財經
近日，掃地機器人龍頭科沃斯發佈了2022年半年報。財報顯示，公司上半年的總收入為 68.22 億元（人民幣，下同），同期比增長 27.31%，歸屬於上市公司股東淨利潤為 8.77 億元，同比增長 3.15%。
在疫情之下，科沃斯的營收仍能實現20%左右的增長，已經是個不錯的成績，但資本市場並不買賬。9月5日，科沃斯的股價為77.22元，創下公司今年的股價新低。截至9月6日，科沃斯的市值為452.55億元，相比巔峯時期的超千億元，已經腰斬。
其實，科沃斯在資本市場會有這番表現，並不讓人意外。其核心原因在於，在公司市值突破千億元（2021年）後，就被打上了“掃地茅”的標籤，市場有很高的期待，公司需要在高的業績基數上實現高速增長，這並不容易。
今年上半年，儘管科沃斯實現了27.31%的增長，但如果分開看單個季度，它的增長已經疲軟。一季度，科沃斯的營收為32.01億元，同比增長43.9%，淨利潤4.236億元，同比增長27.2%。到了二季度，公司的營收規模增長至36.21億元，但同比增速低於一季度，達到15.54%。同時，淨利潤同比下滑了12.34%，為4.53億元。也就是説，科沃斯在今年二季度陷入了增收不增利的局面。
科沃斯在2021年也上演過相似的劇情，當時，公司全年的營收同比增長80.9%，達到130.9億元，淨利潤為85.53億元，增速從2020年的160.95%降至79.01%。
其實綜合來看，這或許不是科沃斯不夠努力，而是“掃地茅”的名頭過於沉重。
科沃斯旗下的兩大品牌科沃斯和添可，都在高速增長。今年上半年，科沃斯品牌的收入為34.97億元，同比增長33.88%，添可品牌的收入為29.53億元，同比增長44.98%。兩大自有品牌收入合計達 64.49 億元，同比增長38.74%。
初看下來，科沃斯的兩大品牌都實現了高速增長，且已撐起了營收，但它們與利潤端存在的問題相似-增長疲軟。
在2021年上半年，科沃斯品牌服的收入達 26.12 億元，同比增長了 69.92%，添可品牌的同比增速高達817.02%。
科沃斯仍是行業龍頭，但也不得不面對一些挑戰。一方面，其自身需要衝破增長困境，另一方面要克服宏觀環境的影響，如疫情的不確定性，原材料價格波動對盈利的影響等。
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