賣一輛車就“賠”13萬？蔚來三季度虧損創新高，又立2024年盈虧平衡目標，專家：很難，李斌底氣或不足

本文來源：時代週報 作者：王賀

曾貴為造車新勢力第一股的蔚來（NIO.US），仍在追求盈虧平衡的路上疾馳。

2022年11月27日，蔚來舉行了李斌面對面活動。針對蔚來何時盈利的問題，蔚來CEO李斌表示：這個事情目前沒有公開，希望是在2024年盈虧平衡，蔚來現在的研發投入比較大，主要在芯片、手機、子品牌、電池領域，每個季度的研發投入在30億元以上，希望多賣車去分攤研發成本，另外原材料漲價也少了幾十億元的毛利，所以今年是比較難的。

蔚來的艱難，也體現在了今年三季度的財務數據裏。

財報顯示，2022年三季度，蔚來淨虧損41.1億元，與上年同期相比增虧392.1%，與上一季度相比增虧49.1%，虧損額創下新高。按照2022年第3季度交付新車31607輛計算，蔚來每賣一輛車就要“揹負”13萬元。此外，2022年三季度，蔚來的整車銷售毛利率為16.4%，而2021年同期則為18%，整車毛利率進一步下滑。

整車銷售毛利率下滑疊加各項支出的繼續增加，進一步影響了蔚來的整體盈利能力。2022年三季度，蔚來的毛利率為13.3%，與2021年同期的毛利率20.3%相比下降7個百分點。2022年三季度，蔚來的淨利率為-32%，與2021年同期的淨利率-8.5%相比下降23.5個百分點。

“首先，蔚來現在有好幾個子品牌，可以在多平台上攤銷成本。第二，蔚來汽車本身的蔚來品牌如果2024年不能盈虧平衡的話，在資本市場也會遇到挑戰。所以，蔚來的目標不僅是毛利率需要擴大，淨利率也需要轉正。”汽車行業人士張君毅告訴時代週報記者。

艾媒諮詢首席分析師張毅向時代週報記者表示，“目前來説，蔚來想要盈利還是遙遙無期的，因為從其車輛成本、營銷成本，以及市場的競爭程度來看，不管是2024年還是2025年，要做到盈利都很難，李斌的底氣可能也不足。”

市場競爭激烈

蔚來想要在2024年實現盈虧平衡，第一個“攔路虎”便是新能源汽車市場上的眾多對手，一方面來自新勢力品牌，另一方面則來自於傳統車企。

“尤其是來自新勢力的壓力會更強，華為、小米等互聯網造車企業都親自下場。”張毅表示。

根據車企公佈的銷量數據，2022年10月，哪吒、問界、極氪等造車新勢力的銷量均超過了蔚來。

其中，問界便是華為聯合賽力斯推出的品牌，旗下主要有M7和M5兩款車型，包括純電版、增程版。問界融合了賽力斯的純電驅增程技術，以及華為在信息通信、智慧出行等領域的技術，包括鴻蒙智能座艙等。

極氪則脱胎於傳統車企吉利，從2022年8月開始，極氪連續三個月成為售價30萬元以上中國品牌純電動車型的銷量冠軍，以及首個單月銷量破萬的純電動豪華車。

問界、極氪們異軍突起，也讓蔚來的市佔率開始下降。

華泰證券研報指出，2022年前7個月，國內40萬元以上高端電動汽車市場不斷擴容的情況下，蔚來的市佔率卻從巔峯時期約14%下降至7%，市場份額幾近腰斬；30萬元以上價格段的市佔率，蔚來也從去年的39.48%下跌到26.07%，降幅超13個百分點。

在榜單之外，小米也在蓄勢待發，計劃在未來幾年內殺入國內新能源汽車市場。

自2021年3月20日小米智能汽車業務正式立項至今，小米已投資佈局智能電動車產業鏈上的蜂巢能源、禾賽科技等多家公司，涉及自動駕駛解決方案、動力電池等多個細分領域。

2021年4月，小米董事長雷軍表示，小米汽車將在SUV和轎車之間做選擇，售價或在10到30萬之間，預計2024年實現首款車量產。

受制於規模化

面對激烈的市場競爭，蔚來唯有進一步擴大規模化效應，才有可能實現盈虧平衡。

不過，在張毅看來，相對較低的銷量使得蔚來的議價能力不強，這在很大程度上阻礙了規模化的進一步擴大。“比如廣汽的規模很大，對於上游供應商的議價能力非常強，但是對於蔚來這樣的廠商來講，月銷量不多，議價能力就不強，所以可控制的成本邊際是有限的。”

車企發佈的銷量數據顯示，2022年1-10月，廣汽集團累計銷售汽車203.75萬輛，而蔚來的累計銷量為92493輛，不足廣汽銷量的十分之一。

同時，目前蔚來旗下車型均為售價30萬元以上的高端車型，尚無30萬元以下的中低端車型。比如蔚來ES6的售價為38.6-55.4萬元，ET7的售價為45.8-53.6萬元，ES8的售價則高達49.6-65.6萬元。

而30萬元以下的新能源車型才是市場的銷量主力。據乘聯會數據，2022年1-10月，新能源市場30萬元以下車型的市場份額高達89%，30萬元以上車型的市場份額僅為11%。

也就是説，蔚來想要進一步擴大規模化，提升銷量是關鍵，而切入30萬元以下車型市場則是提升銷量的主要路徑。

2022年9月，蔚來的第三品牌項目定名為“喜馬拉雅”，主打10萬元入門級市場。之前的第二品牌“阿爾卑斯”主打20萬-30萬元市場，結合現有產品30萬以上產品定價，蔚來將覆蓋高中低檔價位。

張君毅表示，“阿爾卑斯”等品牌就是蔚來想進入量產市場的一個嘗試，至於品牌推出後如何參與市場競爭，還要看他們到底如何切入市場。目前有獨立團隊去完成，但至於如何完成，還需要等待後續慢慢發佈。

“相信阿爾卑斯這些品牌的目標一定不是初創電動車這樣的企業，可能還是要以量產的標杆企業的標準去衡量，給蔚來提供支持。”張君毅認為，像特斯拉從來沒有考慮跟電動車競爭，阿爾卑斯等品牌也應該是瞄準行業裏最出色的企業去競爭。

此外，張毅補充道，蔚來的議價能力不強還體現在鋼材、塑料、電池、芯片等領域，在蔚來沒解決規模化問題之前，這也是巨大的挑戰。

“更多的把重心放在自研電池，外供電池方面再增加一些訴求。李斌在對員工的講話中也表示外採和自研要兼顧。”張君毅説。

據晚點報道，2022年11月25日下午，李斌在蔚來八週年內部講話中表示：“我們都是各個公司技術的一號位、二號位的人來做電池。我們對這件事情的認知比別人都深刻。何況我們也不是不跟別人合作，長期來講我們希望70%自己做，30%外部做。”

張君毅表示，如果蔚來把電池做出來，且有競爭力，當然是好的，但現在大家更多還都是在摸索中不斷前行的階段。