國內領先的呼吸健康領域醫療設備與耗材產品製造商怡和嘉業將於10月19日在創業板申購，股票代碼為301367，網上發行456萬股，每股價格為119.88元。
怡和嘉業是國內家用無創呼吸機及通氣面罩龍頭企業，主要產品包括家用無創呼吸機、通氣面罩、睡眠監測儀、高流量濕化氧療儀等；
綜合多家券商觀點，新股怡和嘉業主要有三大特徵；
新股特徵一：
公司是家用呼吸機面罩行業本土龍頭，深度參與行業標準制定。
國內市場，公司家用無創呼吸機2020年市場佔有率第三，在本土品牌中位居第一；通氣面罩2020年中國市佔率第一。
國際市場，公司是市場上少有的家用無創呼吸機產品通過美國FDA、歐盟CE認證並進入美國、德國、意大利等國家醫保市場的國產製造商。
公司深度參與行業標準制定，截至2022年6月30日，公司參與制定已發佈的國際標準10項，國內行業標準10項。
新股特徵二：
產品設計能力出色，研究成果及儲備豐富。
公司擁有一支高水平、專業化的軟件開發團隊，自主開發了多種軟件算法，實現了產品包括精準控制治療參數、快速的壓力響應、智能化的壓力控制策略等功能，達到較好的人機同步性以提升患者的舒適度。
同時，公司掌握行業前沿技術，並在人體生理信號採集處理、呼吸氣流分析及事件判斷等方面積累了豐富的技術儲備，可為後續新產品研發併成功商業化提供有力的支持。
新股特徵三：
產品線佈局完善，經銷網絡龐大高效。
公司擁有從自主研發、生產、銷售以及後續配套服務的全鏈條能力，並持續圍繞呼吸健康領域開發全系列醫療產品，產品線佈局較為完善。
目前，公司已初步完成該領域覆蓋家用、醫用、耗材以及慢病管理平台的構建。分佈於全球的龐大的線上、線下經銷商網絡是公司寶貴的市場資源。
值得注意的是，目前全球家用無創呼吸機市場的競爭格局分佈較為集中，前五大廠商均為海外龍頭企業，但近期呼吸機召回事件波及廣泛且影響重大，使得呼吸機市場暫時出現供應缺口；公司作為家用無創呼吸機的細分領域國產龍頭，本次召回事件預有利於公司短期業績提升，有望進一步加速在國際市場的滲透。
營業收入方面：
公司2019-2021年分別實現營業收入2.58億元、5.60億元、6.63億元，增長率依次為 36.37%、117.29%、18.20%，三年營業收入的年複合增速51.87%；實現歸母淨利潤0.39億元、2.28億元、1.46億元，增長率依次為55.39%、487.23%、-36.07%，三年歸母淨利潤的年複合增速80.02%。
最新報告期，2022年上半年公司實現營業收入5.63億元，同比增長106.31%；實現歸母淨利潤 1.52億元，同比增長114.23%。公司預計2022年1-9月歸屬於母公司所有者的淨利潤約2.62億元至2.79億元，同比增長120.91%至135.26%。
同行業中，與怡和嘉業業務相似的有康泰醫學、魚躍醫療、寶萊特、理邦儀器，根據上述可比公司來看，2021年同業平均收入規模為 26.33億元、平均市盈率為30.82倍、銷售毛利率為46.50%；相較而言，公司的營收規模和銷售毛利率均低於同業平均水平。
需要注意的是，怡和嘉業需警惕市場競爭加劇、行業政策變化、產品註冊週期較長、產品質量問題等風險。
（本文內容來自上市公司公告，不構成任何投資建議，亦不代表平台觀點，請投資人獨立判斷和決策。）
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