猛增500%！北方稀土業績爆表，萬億賽道還能繼續嗨？更有超級"航母"來襲，產業競爭格局鉅變
一份業績預告，能否扭轉萬億賽道的預期？
1月12日晚間A股稀土賽道的大牛股——北方稀土（600111）公告，預計2021年度淨利潤40.68億元～42.28億元，同比增長488.6%～507.8%。以第三季度業績計算，該公司第四季度淨利潤為17.5億元～19.1億元，環比增長57%～71%，這是在第三季度業績環比下降後，出現的觸底反彈。
稀土板塊是2021年炙手可熱的賽道，稀土指數年內最大漲幅接近100%，北方稀土2021年的最大漲幅超377%。這背後是，稀土價格一路飆漲，去年5月至今，稀土價格指數累計漲幅已超過182%。
但臨近業績窗口披露期，或許因為預期和估值太高，資金持續從稀土板塊出逃，稀土指數自2021年12月以來累計撤回幅度達18.7%。那麼，北方稀土的這份業績預告，能否穩住市場預期？
1500億稀土巨頭業績大增
1月13日晚間，A股稀土賽道的牛股——北方稀土公佈了2021年業績預告，預計2021年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為40.68億元到42.28億元，同比增長488.58%到507.79%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為39.01億元到40.61億元，同比增長484.16%到504.02%
北方稀土表示，2021年稀土行業在國家持續規範整治下，發展環境進一步優化，行業生產經營秩序不斷改善。隨着上游供給側優化及下游風電、新能源汽車等終端消費需求支撐拉動，主要稀土產品市場供需局面得到改善，推動稀土市場主要產品價格震盪走高，交易活躍度增加，企業開工率和產能利用率提升，稀土生產加工企業經營質量和效益得到改善，經營業績同比實現大幅增長。
據北方稀土披露的2021年三季報，2021年前三季度，北方稀土的歸母淨利潤為31.49億元。以此計算，2021年第四季度，北方稀土的盈利區間為17.52億元～19.12億元，同比增長439%～488%，相比第三季度，環比增長57%～71%。
值得一提的是，2021年第三季度，北方稀土的淨利潤一度出現了環比下滑，相比第二季度下滑幅度為11.7%。意味着，第四季度業績增速出現了一定程度的觸底反彈。
在過去6個月以內，共有7家機構對北方稀土的2021年度的業績作出預測，其中歸母淨利潤預估均值為45.26億元，預估最大值為49.4億元，預估最小值為40.05億元。
而北方稀土披露的業績預告顯示，2021年歸母淨利潤為40.68～42.28億元，略高於機構預測的下限，但略低於機構預測的均值、最大值，稍稍遜於機構預期。
由此可見，市場對稀土賽道股的預期可謂非常樂觀，這也使得2021年A股的稀土板塊表現非常亮眼，稀土指數年度最大漲幅接近翻倍，整個稀土板塊的總市值超過4200億元，北方稀土2021年的最大漲幅超377%，最新總市值接近1500億元。
或許因為預期和估值太高，臨近業績披露窗口期，資金開始變得更為謹慎，擔心出現業績不及預期的情況。自2021年12月以來，資金持續從稀土板塊出逃，稀土指數累計撤回幅度達18.7%，具體到個股情況，北方稀土、土礦稀土的區間跌幅均超過22%。
值得一提的是，稀土賽道的另一家上市公司——包鋼股份於1月11日披露2021年業績預告顯示，2021年度淨利潤為24.4億元～36.5億元，遠不及機構預期的51.4億元，且在第四季度業績甚至出現了虧損，虧損金額為1.3～13.4億元。受此影響，包鋼股份連續2日大跌，跌幅超6%。
炙手可熱的稀土賽道
稀土歷來被稱為“工業黃金”，尤其在新能源時代，稀土的戰略意義更是不言而喻，稀土下游應用最大的領域是磁材，約佔全球稀土消費的48%，稀土磁材是第三代永磁材料，具有高剩磁、高矯頑力和高磁能積等特性，被廣泛地應用於風電、新能源汽車、變頻空調和節能電梯等領域。
新能源賽道的火爆快速拉動稀土材料、特別是高性能釹鐵硼需求增長，令稀土價格不斷飆漲。自2020年5月以來，稀土價格開啓新一輪上漲行情，稀土主流產品鐠釹、鋱、鏑等價格均在2021年創出了近10年新高。
中國稀土行業協會監測的數據顯示，截至1月13日，稀土價格指數為364.7點，較去年5月初的129.5點，累計漲幅已超過182%。
下游需求爆發性釋放，供給偏緊是稀土價格持續上漲的主要原因。且供需緊張的格局或將持續，機構測算，實施電機能效提升計劃，2022年～2023年或帶來約7.7萬噸的需求增量（高效節能電機中稀土永磁電機滲透率為60%）；同時，新能源車、風電等領域蓬勃發展，稀土高性能磁材需求在2023年將達到19.8萬噸，2021年～2023年複合增速預計達到37%。中國汽車工業協會預測，2022年中國新能源汽車銷量為500萬輛，同比增長47%。
中金公司認為，稀土行業供需持續抽緊。稀土下游行業持續快速發展，釹鐵硼磁材企業不斷擴產，形成需求支撐。而稀土供應短期內難有較大增量，供給較為剛性。預計目前稀土供需抽緊的狀態有望延續3～5年。
受益於稀土價格的飆漲，2021年的A股稀土板塊誕生了一大批牛股，北方稀土年漲幅達251%，最新市值達1490億元；五礦稀土的年漲幅為187%，最新市值為337億元；包鋼股份的年內漲幅也超過138%，最新市值為1217億元。
稀土巨無霸的元年
2022年之於稀土行業，註定是非常關鍵的一年。在2022年開啓前夕，中國稀土巨無霸——中國稀土集團正式組建成立。
據悉，中國稀土集團是由中國鋁業集團有限公司、中國五礦集團有限公司、贛州稀土集團有限公司為實現稀土資源優勢互補、稀土產業發展協同，引入中國鋼研科技集團有限公司、有研科技集團有限公司等兩家稀土科技研發型企業，按照市場化、法治化原則組建的大型稀土企業集團。
組建後的中國稀土集團，屬於國務院國資委直接監管的股權多元化中央企業，股權結構為：國務院國資委持有31.21%，中國鋁業集團有限公司、中國五礦股份有限公司和贛州稀土集團有限公司分別持有20.33%，中國鋼研科技集團有限公司、有研科技集團有限公司分別持有3.9%。
這意味着，2022年將成為這艘稀土“航母”的元年，也將成為中國稀土行業整合的關鍵一年，中國稀土產業格局也將再度被改變，稀土產業競爭力也將進一步提高。
業內人士表示，中國稀土集團主要側重於中重型稀土，將與側重於輕稀土的中國北方稀土集團形成南北雙雄的格局，稀土議價能力顯著提升，供給端長期邏輯進一步優化。長期看，稀土行業正處於供需重塑的新起點，估值體系重構。
眾所周知，中國稀土礦藏豐富，佔據四個世界第一：儲量第一、產量第一、出口量第一和消費量第一。儘管中國擁有稀土資源的優勢地位，但私採、盜挖、走私現象屢禁不止，加上行業惡性競爭，導致稀土低價外銷現象明顯。例如，過去10年間，中國最大的稀土生產企業北方稀土銷售毛利率不斷下降，從2011年最高72.8%，下降到2021年三季度的20.28%。
工信部部長肖亞慶曾感慨道：“中國稀土沒賣出‘稀’的價格，賣出了‘土’的價格，就是因為惡性競爭、競相壓價，使得這種寶貴的資源浪費掉了。”
隨着，中國稀土行業整合邁出實質性一步，將助力稀土產業規範有序競爭發展，減少或消除國內同行惡意競爭內耗，進而提升中國稀土產業在國際上的競爭力。
責編：林根
來源：券商中國