FX168財經報社(香港)訊 本週美股表現不佳，創下近3個月來最糟糕的一週，市場上看跌呼聲越來越高，而摩根士丹利是最新一位。
摩根士丹利(Morgan Stanley)首席投資長Mike Wilson稱，投資者應該隨時準備迎接市場10%的回調，但他警告説，投資者可能還沒有為可能即將到來的更嚴重的回調做好準備。
“你應該一直警惕10%的回調。如果你投資股票，你應該隨時做好準備。”Wilson週五告訴雅虎財經，“20%的回調確實更具破壞性，人們可能希望嘗試並做好準備，催化劑將是再次出現‘冰情景’。”
Wilson的“冰情景”設想了封鎖後的“過度消費狂潮”的急劇逆轉，這可能會減緩標普500指數成份股公司近來表現強勁的盈利和運營槓桿。
“週期中期的過渡最終會比正常情況更糟，這是很自然的，”Wilson説。
Wilson補充説，從歷史上看，以1994年、2004年和2011年為例，標普500指數的市盈率在週期中期過渡時往往會下降約20%。市盈率是指公司股價與每股收益之間的比率，在疫情復甦期間一直在上升。
Wilson説，調整可能已經開始，標普500指數的市盈率今年迄今已下跌約5%。以往週期中期調整的特徵已經出現，如汽車和非必需消費等表現突出的大型股滯後。
“我們認為，這只是被推遲了，因為過剩的流動性、零售和國際資金流入使美國主要股指保持高位，”摩根士丹利在8月30日發表的研究報告中指出。
這位股票策略師表示，市盈率倍數的進一步放緩可能“通過火或冰”來實現。在“火”情景中，經濟的繁榮和持續的通脹促使美聯儲提高利率，並使股市失去動力。
“冰”情景是過度消費的狂歡假説，Wilson説，這也是他的團隊所傾向的（情景）。
“我們的底線是……從指數層面來看，無論結果如何，風險回報都不是特別大。這就是為什麼今年剩下的時間裏標普指數沒有任何上漲空間，”Wilson説。
Wilson的團隊建議將金融股和消費者服務股作為可能出現的回調的防禦股。