智通財經APP獲悉，中金公司發佈研報稱，受益於“雙碳”政策的推動，海上風電在我國如火如荼的展開。全球風能理事會預計至2021年底，我國將取代英國成為全球存量海上風電容量最高的國家。在海上風電產業鏈中，看好競爭格局相對較優的海底電纜環節。
“十四五”海風裝機有望維持高位。根據國際可再生能源機構測算，為了實現能源轉型，將全球變暖在2050年限制在1.5℃以內，至2050年全球的海風裝機量需達到2000GW。受益於我國充沛的海岸線資源，海上風電同樣是我國實現“雙碳”的重要手段之一。結合各沿海省份政府官網和北極星風力發電網數據梳理，“十四五”（2021-2025年）我國海上風電建設規劃突破35GW，其中2021年預計裝機量約為7.5GW，2022-25年的年均建設量約為7.3GW，需求較“搶裝”的2021年份仍保持高水平。
海上風電平價加速推進，中期需求有望超預期。10月中廣核象山途茨海上風電場項目和華潤電力蒼南海上風電項目開標，容量共計680MW，兩項目整機廠商最低報價分別低至3830元/kW和4061元/kW，相比於2020年中標單價下降約40%-50%，海風項目平價進程有所提速。
海底電纜行業有望充分受益於行業中長期需求的邊際增長。相較於風機等設備環節，海底電纜的集中度相對更高，中金公司認為，由於海纜在製造工藝、產能區位、資金投入等方面壁壘較高，一般業務盈利能力較優質（毛利率約30-50%）。此外，頭部海纜廠商普遍具備海風項目EPC能力，有望進一步打開企業的受益空間。