滬指四連陽突破3400點 高善文認為反彈將持續

本報訊在經歷早盤弱勢震盪後，昨日滬指午後迎來拉昇，終於在四連陽後成功突破3400點大關。政策面上，互聯互通下的ETF交易官宣將於2022年7月4日開始。對於市場後市表現，券商人士表示A股反彈遠未結束。

滬指成功站上3400點

昨日滬指早盤弱勢震盪，午後拉昇走高突破3400點大關，日線四連陽。截至收盤，滬指漲0.89%報3409.21點，深成指漲1.23%報12982.69點，創業板指漲0.35%報2840.42點;兩市合計成交12213億元，北向資金淨買入46.48億元。

盤面上看，旅遊、酒店餐飲、航空、半導體等板塊漲幅居前，通信設備、煤炭、石油、工程機械、有色、汽車、券商等板塊均走強;保險、農業、釀酒板塊走弱;汽車芯片、智能機器、分散染料、氮化鎵等題材表現活躍。

資金面上，6月28日人民銀行以利率招標方式開展了1100億元逆回購操作，中標利率為2.1%。由於有100億元逆回購到期，因此人民銀行公開市場實現淨投放1000億元。

此外，財政部數據顯示，1-5月全國國有及國有控股企業營業總收入同比保持增長，但受去年同期基數較高及疫情因素影響，利潤總額仍同比下降。具體來説，1-5月國有企業營業總收入308831.3億元，同比增長9.2%。其中中央企業175025.4億元，同比增長11.2%;地方國有企業133805.9億元，同比增長6.7%。1-5月國有企業利潤總額16310.7億元，同比下降6.5%。其中中央企業12322.6億元，同比增長0.4%;地方國有企業3988.1億元，同比下降22.7%。

互聯互通下的ETF交易官宣日期

為促進內地與香港資本市場共同發展，中國證券監督管理委員會、香港證券及期貨事務監察委員會決定批准兩地交易所正式將符合條件的交易型開放式基金納入內地與香港股票市場交易互聯互通機制，互聯互通下的ETF交易將於2022年7月4日開始。

2022年5月27日中國證監會、香港證監會發布聯合公告以來，兩地監管機構在ETF納入互聯互通的準備工作上通力合作。目前，相關業務規則、操作方案及監管安排均已確定，技術系統已準備就緒。

公告顯示，中國證監會、香港證監會已就ETF納入互聯互通涉及的跨境監管合作、投資者教育合作等安排達成共識，雙方將繼續做好ETF納入互聯互通投資者教育和投資知識傳播工作，加強執法合作，打擊各類跨境違法違規行為，及時妥善處理重大或突發事件，維護互聯互通正常運行秩序，保護投資者合法權益。

公告指出，兩地交易所、證券交易服務公司及登記結算機構應當依法履行互聯互通各項職責，組織市場各方有序開展ETF納入互聯互通相關業務。證券公司(或經紀商)應當遵守相關監管規定及業務規則，加強內部控制，防範和控制風險，做好投資者教育和服務，切實維護投資者合法權益。投資者應當充分了解兩地市場法律法規、業務規則和實踐操作的差異，審慎評估和控制風險，理性開展互聯互通相關投資。

高善文：反彈還將持續

昨日上午，在一場2022年中期線上投資策略會中，安信證券首席經濟學家高善文以《吹盡狂沙始到金》為演講主題表達了對市場的信心。高善文認為，中國成為高收入國家應該沒有懸念，並且完全有可能在2035年人均GDP達到中等發達國家水平，而A股的反彈並未結束。

高善文表示，現在市場進入一個估值修復過程，一些短期不利因素正在逐步消除和緩解，疊加非常明顯的流動性改善，估值修復仍然在繼續。可以説，即使市場已經歷了比較明顯的上漲，目前A股的估值水平放在歷史上來看，仍然並不算很高。與此同時，中國正在接近世界銀行的高收入門檻，長期基本維持4.5%的經濟增長水平，在未來2至3年內跨過該門檻沒有什麼懸念。高善文還表示，長期股市的繁榮取決於經濟體制中能否不斷產生新的偉大公司;而繼續維持較高的宏觀經濟增長環境，對不斷產生新的偉大公司也非常重要。

安信證券認為，市場正在“逐漸走出大跌思維”，進入大跌後的震盪思維，並且有望在接下來的震盪中實現中樞上移。對於震盪市，一方面意味着市場已經逐漸走出大跌思維，不必為二次探底恐慌，每次急速下跌都是機會;另一方面意味着要積極把握結構性行情，在沒有真正形成突破之前對於指數空間不要期望過高。

國盛證券指出，在近期海外股市大幅動盪中，A股市場近兩個月走勢相對獨立，展現出較強韌性，而市場強度超預期的背後是投資者對政策落地和估值修復的信心提升。隨着宏觀政策的進一步放鬆、信用條件的寬鬆和復工復產加快，投資者信心提升的過程尚未結束，指數上行的空間也有望進一步打開，但需要留意熱門板塊和逼空指數之間可能會出現的分化風險與波動加大，滬指短期補缺後，市場或更行穩致遠，投資上建議保持成長略大於價值的均衡配置。