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1月21日下午，國泰君安發佈了2021年業績快報，2021年公司實現營業收入為426.69億元，同比增長21.22%；實現淨利潤150.13億元，同比增長34.98%。
《每日經濟新聞》記者注意到，歷史上國泰君安的業績最高點出現在2015年，當年公司全年實現淨利潤157元。雖然2021年的業績和2015年曆史高點相距僅一步之遙，不過目前公司營收的構成對比2015年還是有較大的變化。
2021年淨利潤同比增長35%1月21日，國泰君安發佈了2021年業績快報，2021年公司實現營業收入為426.69億元，同比增長21.22%；實現淨利潤150.13億元，同比增長34.98%。
圖片來源：國泰君安公告
與國泰君安歷史上的業績最高點相比，2021年公司的業績可以排名歷史第2位，且已很接近第1位的水平。歷史上國泰君安的業績最高點出現在2015年，當年公司全年實現淨利潤157元。
不過從扣非淨利潤來看，2021年公司的業績對比2015年還是有一定的差距。據業績快報披露，2021年國泰君安實現扣非淨利潤135.3億元，同比增長26.2%；而2015年公司的扣非淨利潤為154.7億元。2021年公司的非經常性損益主要來自於上海證券的股權價值重估增加的收益11.6億元。
此外，2021年，公司的加權平均淨資產收益率為11.04%，比2020年提升了2.5個百分點。
傳統經紀業務收入佔比下降儘管國泰君安2021年的業績和2015年曆史高點相距僅一步之遙，不過目前公司營收的構成對比2015年還是出現了較大的變化。
2015年，由於行情的火爆，給券商的經紀業務帶來了很好的展業環境，而當年憑藉着經紀業務的大幅增長，行業內的多數券商都刷新了歷史最高的單年業績水平。
據Choice數據統計，2015年國泰君安實現經紀業務手續費淨收入176.4億元，佔當年總營收的比例達46.9%，也就是説在2015年公司營收的近一半來自於經紀業務。
不過，隨着近年來經紀業務佣金費率的持續下調，以及資本中介、衍生品等業務的崛起，傳統經紀業務在一些頭部券商各業務條線中的地位早已不及當年。
據去年三季報顯示，2021年前三季度，國泰君安實現經紀業務手續費淨收入71億元，佔當年總營收的比例達22.25%，也就是説還不足1/4。
另一方面，2021年前三季度，國泰君安投資淨收益達到93億元，同比增長45%。投資淨收益的大幅增長是驅動去年公司總體營收增長的重要驅動因素。
事實上，目前不少大型券商的自營業務都是以FICC交易銷售、衍生品業務等非方向性的客需業務為主。
去年，國泰君安不斷提升投資交易與客需服務能力。截至2021年上半年末，公司新增權益類場外衍生品名義本金1365億元，同比增長89%，利率互換累計成交名義本金1.16萬億元，排名券商第2位。對此，中泰證券非銀團隊認為，未來公司有望繼續通過權益、FICC業務服務於客户不斷提升的風險管理需求，收入貢獻可期。
而在一些行業人士看來，FICC交易銷售、衍生品業務將成為未來國內券商行業的重要增長點。
瑞銀證券非銀團隊近日發表的研報指出，預計中國債券市場未來的年複合增長率為10%。從對券商的影響來看，債券方面，券商可以開展承銷、做市、交易、融資類業務。在海外，FICC業務能佔到券商總收入的57%，而國內僅僅只有16%。另外，預測當發展到成熟階段時(2030年)，基準情形下衍生品業務相關利潤對券商行業總利潤貢獻的比例將達15.4%（2019年僅為4.4%）。