撰稿|渾水調研 金禾
4月6日晚間，徐工機械（000425）發佈公告稱，公司擬通過向控股股東徐工集團工程機械有限公司的全體股東以發行股份等方式實施吸收合併。
本次重組預計構成重大資產重組。經申請，公司股票自4月7日開市起開始停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。
在200億混改方案落地半年之後，徐工集團或許終於要迎來整體上市了。
實際上，徐工整體上市的消息早已不是什麼秘密。
據瞭解，早在去年9月，徐工集團就舉辦了“混改戰略投資者簽約儀式”。在此之前，徐工有限是徐工機械的控股股東，徐工集團100%持有徐工有限。
簽約之後，徐工集團和3家國有控股企業成功簽訂總額為54億元的股權轉讓協議，這三家公司分別為江蘇省國信集團有限公司、建信金融資產投資有限公司、交銀金融資產投資有限公司。同時，徐工還與12家戰略投資者和員工持股平台成功簽訂總額為156.56億元的增資協議。
另外，徐州徐工金帆引領企業管理諮詢合夥企業作為員工持股平台，本次增資拿出2.7%的股份作為員工持股。
通過本次混改，徐工有限成功引資210.56億元。混改後，公司實際控制人徐工有限持有徐工有限的股權從100%降至34%，但公司實際控制人不會發生變更，仍為徐工有限。
此前，曾有分析人士指出，徐工有限混改牽扯中央、地方國資、社會資本、員工等多方利益，難度係數大，具有一定的挑戰性。
目前來看，徐工混改引入了戰投，實行員工持股，改革力度頗大。徐工混改完成後將是今年全國混改第一大單，也將是近三年全國裝備製造業混改第一大單。
對於本次重組，徐工有限表示，重組具體交易方案仍在商討論證中，且公司尚未與交易對方簽署正式交易協議，交易協議能否達成尚存在一定不確定性。此外，重組的交易價格尚未確定。
對此，市場上更多的期待是，如果徐工實現整體上市，能否奪得“A股工程機械一哥”的稱號。
官網資料顯示，徐工有限成立於1989年，始終保持中國工程機械行業排頭兵地位，目前位居中國工程機械行業第1位、世界工程機械行業第4位。
2018年、2019年徐工有限的營業收入連續突破千億元，2020年，徐工尚未公佈年報數據，但據媒體透露，2020年，徐工有限的營收達到了1500億元。
另外，徐工旗下的挖掘機，混凝土機等大型器械多次穩居“全國第一”。讓我們看一看去年徐工集團取得的戰績：
根據最新數據顯示，2020 年，徐工的挖掘機械銷售收入 375.28 億元，同比增長 35.85%，國內市場上連續 10 年蟬聯銷量冠軍，大、中、小型全系列挖掘機市場份額均大幅提升，挖掘機產量超 9 萬台，居全球第一；
混凝土機械實現銷售收入 270.52 億元，同比增長 16.6%，穩居全球第一品牌。
起重機械銷售收入達194.09 億元，同比增長 38.84%，汽車起重機市場份額持續提升；
樁工機械銷售收入 68.25 億元，同比增長 41.9%，穩居中國第一品牌；
路面機械銷售收入 28.04 億元，同比增長 30.59%，攤鋪機市場份額居全國第一，平地機、壓路機市場份額明顯提升。
除此之外，徐工有限也一直穩居“全球挖掘機制造商20強”的榜單中，在前幾天的蘇伊士運河貨輪擱淺事件中，網友紛紛在外網安利徐工的挖掘機，徐工有限也因此出圈。
能超越三一重工嗎？那麼，重組後的徐工能超越目前的A股的機械板塊老大三一重工嗎？
從排名看，據英國KHL集團發佈的“2020年全球工程機械製造商50強排行榜(2020Yellow Table)”顯示，徐工暫居第四位。而三一集團則暫居第五位，兩者在排名上不分伯仲。
從市佔率上看，2020年，徐工有限的挖掘機銷售同比增長57%，國內市佔率約16%，僅次於三一重工；其塔機業務在2019年的銷售收入為19億元，僅次於中聯重科位於全國第二。
從市值上看，徐工機械目前總市值為586億元，而三一重工的市值則為2965億元，重組之後，兩者的市值差距會進一步縮小。
另外，年報顯示，去年三一重工實現營業總收入1000.54億元，同比增長31.25%；歸屬於上市公司股東的淨利潤154.31億元，同比增長36.25%。截止2020年12月31日，公司總資產1262.55億元，歸屬於上市公司股東的淨資產565.62億元。
如果真如媒體公佈的數據，徐工有限實現1500億的營收，那麼這一年裏，徐工有很大可能動搖三一重工第一的位置。
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