週一滬深兩市出現震盪反彈的走勢，白酒與雲計算板塊多股漲停，特別是“行情風向標”券商股表現突出，這已經是近期券商股第二次大幅上漲。往往在行情逐步回暖、啓動之後，券商股會有比較突出的表現。因此可以把券商股的表現當作行情的風向標，看看它的持續性如何，從而判斷行情是否已經真正啓動。
每一輪大跌都是抄底優質股票或者優質基金的時機，概莫能外。華爾街有一句名言叫做：不要浪費任何一次重大危機的機會，因為只有在市場大跌的時候，你才能低價買入好資產。
今年春節之後，由於春節前核心資產上漲過快，很多投資者對於核心資產的估值高低存在分歧，加上獲利回吐的壓力，滬深兩市出現了大幅回調，特別是好股票、好基金，也都出現了較大幅度的回落。那麼今年應該如何把握佈局優質資產的機會？
核心資產是這幾年大家已經比較熟悉的一個概念，我認為在中國，核心資產就是兩大類。第一大類就是一二線城市核心區域的優質房產，第二類就是優質股票或者優質基金。在全球通脹預期不斷上升的背景之下，核心資產是抗通脹最好的標的。為什麼是核心資產？因為這些資產是中國最值錢的資產。
一個是好地段的房產，一個是好公司的股權，或者是持有好股票的基金。從過去十幾年，我對於房地產市場的觀察，好房產是從長期來看最好的核心資產之一，每一輪調整都是買入的機會。好房產是不斷創新高的，並且從長期來看，好房產比差房產漲幅要大的多，並且一旦調整完成，也是好房產的房價率先創下新高。
在股票投資上，我們要借鑑房產投資的一些經驗。第一，做房產投資的人儘量買最好房產，哪怕價格高一點，因為好房產從長期給投資者帶來的回報更高。第二，就是投資房產的人並不看中租金收益率。
十年前，深圳好房產的租金回報就已不到2%，而租金回報率的導數，也就是房子的市盈率已經高達50倍以上。如果只看租金收益的話，深圳的房子在十年前就不能買了，但十年間，深圳好房產的價格又漲了五倍左右，足以説明，真正買房的人是不會看租金收益的。而目前深圳好房產的租金收益率不到1%，市盈率已經高達100倍，仍然有很多投資者願意去買深圳的好房產。
這兩點我覺得是我們股票投資者要學習的。第一，買股票要買最好公司的股票，哪怕價格高一點。就像當年芒格給巴菲特説的那句話：我寧願以一個較貴的價格買入偉大的公司，也不以便宜的價格買入平庸的公司。所以大家買股票要買白龍馬股。
第二點就是不要過度看重分紅收益率，分紅收益率相當於買房子時產生的租金收益率，它僅僅是投資回報的一小部分。主要的回報其實源於股價上漲帶來的資本利得，就像房價上漲帶來的收益。
真正給投資者帶來長期回報的其實是資本利得的收益，也就是股價上漲給你帶來的回報。這是我們從成功的房產投資人中得到的兩點寶貴經驗，值得我們借鑑，值得我們反思。
今年從經濟基本面來看，我國經濟穩步復甦，全球經濟也都處於復甦的軌道。雖然現在印度的疫情有失控的風險，但隨着全球推廣疫苗接種，全球疫情有望逐步得到控制，全球經濟復甦的力度可能會不斷的超預期。
之前很多人擔心，在經濟復甦，通貨膨脹再起的情況之下，美聯儲可能會收緊貨幣政策，甚至加息，從而導致美股泡沫破裂，拖累A股的表現，但實際上美聯儲並不會很快加息。
此外，美聯儲放水所催生的資產泡沫不僅體現在大宗商品價格不斷上漲上，還體現在股票、基金等價格的不斷上漲。雖然今年由於低基數的原因，世界各國的經濟同比增速都很高，但如果看環比增速的話，其實並不太高。過快的收緊貨幣政策可能會使得經濟復甦再次轉而向下，對於全球經濟的可持續增長是不利的。
當前也有一些著名的投資人、經濟學家擔心，美聯儲實施過度寬鬆的貨幣政策可能會導致美元的國際地位下降，導致美元的長期貶值，對於全球經濟長期增長不利。
分歧總是存在的，對我們A股投資者來説，不必過於關心美聯儲的舉動，更多要關心國內經濟轉型以及資金面的情況。以往那種大水漫灌的貨幣政策肯定是見不到了，未來貨幣政策都屬於保持流動性合理充裕即可。
這樣的話，就不會出現齊漲齊跌的大牛市，而是出現結構性牛市。也就是説，很多股票不斷受到各路資金的加持，特別是大量的居民儲蓄，通過買基金向資本市場大轉移，這些資金將會不斷的進入到優質資產，因為大部分基金是堅持價值投資和長期投資的。
據統計，大概只有按市值排序前1000市值的股票才有望進入到基金的股票池，一些中小市值的股票或者績差股，是進不了基金股票池的。這樣的話，大量居民儲蓄大轉移，實際上受益最大的還是這些優質龍頭股。
越來越多投資者認識到趨勢的變化就會用腳投票，資金從小市值、績差股中流出，進入到大市值、龍頭股，使得優質龍頭的股票表現更好，優質龍頭類的基金也會有長期比較好的表現。
我一直倡導價值投資理念，就是希望大家能夠從長期主義來看待投資，通過做好公司的股東或者是持有優質基金來抓住市場的機會，而追漲殺跌、頻繁交易以及“炒差、炒小、炒新”的習慣是很多散户投資者虧損的根源。
做價值投資，知易行難。需要不斷的學習價值投資來提高認知，形成肌肉記憶，特別在市場出現動盪的時候，堅持價值投資至關重要，而每輪大跌都是抄底優質股票或者優質基金的重要時機。
（文章來源：楊德龍財經策略研究）