價值派基金逆市上漲 市場風格要變了嗎？

這兩年流行一個詞——抱團。公募抱團一時爽，一直抱團一直爽。

市場往往聽風即雨，稍微風吹草動，就開始躁動起來。這兩天“抱團鬆動”的討論也逐漸多了起來。

昨天，大家一直認為的開門紅並沒有來，一片綠油油。

18日滬深300指數跌0.68%。中歐醫療更是登上了熱搜，大概率跌幅比較大，中歐醫療健康A跌5.64%、中歐醫療創新A跌5.10%。

回頭看看自己的持倉，昨日收益基本都是告負的。

但有些逆勢上漲的基金，18日淨值漲幅還不小。

曹名長·中歐價值發現混合A，18日淨值漲3.22%，19日淨值估算漲2.29%；

丘棟榮·中庚價值領航混合，18日淨值漲2.54%，19日淨值估算漲2.56%；

徐彥·大成競爭優勢混合，18日淨值漲3.48%，19日淨值估算漲2.95%；

上面三位基金經理都帶有明顯的價值投資標籤，而且是深度價值投資的代表者。這兩年機構資金抱團，追求成長股或者熱門的消費、科技板塊。價值投資風格，就不太適應這種市場行情，導致這類基金收益一般，甚至是差。

價值派基金的逆市上漲，是不是就意味着市場風格的變向、機構抱團的瓦解呢？

我想大概率不會。市場短期有分化，也是正常的。基金經理堅守自己的投資風格，也是值得欽佩的。尤其是在不適合自己風格的行情下，更是難能可貴。

市場太熱，基金話題頻頻上熱搜。基金突然湧入了大批小白投資者，這些初生之犢不懼虎的小白，可能在追逐熱點的時候，已經獲“益”匪淺。但從投資的長期看，高收益也是不會持續。偏股基金20多年的平均年化收益也就15%左右，參照這個收益標準，做好心理的預期。

迴歸到基金抱團上，其實公募基金抱團自古有之。只不過公募現在的話語權越來越大，才導致現在格外惹人矚目。基金公司作為買方，其實大部分研究可能來自賣方的研究員，也就是券商的研究員。A股4000多隻股票，只有一半會被納入研究，寫研報。

一隻基金的持股少的幾十只，多的也就一兩百隻。其實納入公募基金池的股票就少之又少。有人統計公募基金前100的股票，大概佔了公募資金的七成以上。

抱團很難瓦解，或者説一些核心的行業，公募不會輕易放棄。

公募基金頂流的張坤，卸任了易方達新思路靈活配置基金，新任基金經理楊宗昌，與祁禾共同管理這隻基金。即便這樣，張坤管理基金的規模依然超過千億。

第二隻MOM——創金羣力一年定開混合(MOM)開始募集。投資於股票的比例不低於基金資產的 60%（其中，投資港股通標的股票佔股票資產的 0-50%）。選取的管理人為永贏、惠升、信達澳銀、大成，惠升基金是2018年成立的基金公司，管理規模200億左右。為MOM提供顧問策略，這是不是中小基金公司破除困境的途徑呢？

坊間流傳，管理八百億規模的基金經理要離職。接着景順長城基金髮布消息：公司基金經理團隊整體穩定，劉彥春離職傳言不實。真是“明星”基金經理面前是非多。