中農聯合過會：今年IPO過關第25家 光大證券過首單

　　中國經濟網北京1月15日訊 中國證券監督管理委員會第十八屆發行審核委員會2021年第8次發審委會議於昨日召開，審議結果顯示，山東中農聯合生物科技股份有限公司（以下簡稱“中農聯合”）首發申請獲通過。這是2021年第25家過會的企業。

　　中農聯合此次發行的保薦機構為光大證券股份有限公司，保薦代表人為胡亦非、姜濤。這是光大證券年內保薦成功的第1單IPO項目。

　　中農聯合是專業從事農藥中間體、原藥及製劑產品的研發、生產和銷售的全產業鏈農藥生產企業。該公司主要產品有吡蟲啉、啶蟲脒、烯啶蟲胺、噠蟎靈等農藥原藥、中間體及殺蟲劑、殺菌劑、除草劑產品。

　　中國農業生產資料上海公司持有中農聯合3350萬股股份，佔本次發行前中農聯合總股本的40.7543%，為中農聯合控股股東。中華全國供銷合作總社通過其控制的供銷集團、中農集團、中農上海、中農農服、中合國能，分別持有中農聯合2.4331%、8.9781%、40.7543%、0.8516%、2.4331%的股份，合計控制中農聯合55.4502%的股份，為中農聯合實際控制人。

　　中農聯合本次擬在深交所中小板公開發行不超過2740萬股（不含採用超額配售選擇權發行的股票數量），佔發行後公司總股本的25%。中農聯合本次擬募集資金10.93億元，其中3.91億元擬用於年產3300噸殺蟲劑原藥項目，4.01億元擬用於10000t/a二氯五氯甲基吡啶及5000t/a啶蟲脒原藥建設項目，3.00億元擬用於補充與主營業務有關的流動資金。

　　發審委會議提出詢問的主要問題

　　1、報告期內，發行人營業收入和淨利潤呈現先升後降的趨勢。請發行人代表説明：（1）報告期各期業績波動的原因，2019年在收入基本保持穩定的情況下淨利潤大幅下滑的原因及合理性，淨利潤下滑趨勢與同行業可比公司不一致的原因及合理性；（2）日常訂單或重大合同的履行是否存在障礙，國外訂單是否存在取消或者大規模減少等情況；發行人間接出口美國的客户是否存在因中美貿易摩擦而減少採購的情形，下游終端需求減少、主要產品原藥價格持續下降、新冠疫情導致出口減少等不利因素目前是否已消除，是否存在業績繼續下滑的風險，對發行人持續盈利能力是否有重大不利影響；（3）2020年產能、產銷量、新增訂單等業務指標情況與上年同期相比是否有重大不利變化；（4）發行人經營能力或經營環境是否發生變化，結合所處行業過去若干年出現的波動情況，説明該行業是否具備強週期特徵；（5）發行人採取的相關應對措施及有效性，相關風險揭示是否充分。請保薦代表人説明核查依據、過程，並發表明確核查意見。

　　2、報告期內，發行人綜合毛利率高於同行業可比公司。請發行人代表説明：（1）在同行業可比公司毛利率平均水平各期基本保持穩定的情況下，發行人綜合毛利率自2019年起逐期大幅下降的原因及合理性；（2）發行人向下遊客户轉嫁原材料成本的過程，是否可將原材料價格上漲風險轉移給下游客户，原材料成本變動與產品售價變動滯後對發行人經營業績的影響；（3）發行人產品毛利率與同行業可比公司同類型產品毛利率水平產生差異的原因及合理性；（4）發行人主要產品毛利率是否仍面臨持續下降趨勢，是否會對發行人的持續經營造成重大不利影響，發行人採取的應對措施及其有效性，相關風險揭示是否充分。請保薦代表人説明核查依據、過程，並發表明確核查意見。

　　3、發行人以農藥原藥和製劑銷售為主，農藥及中間體產品採取直銷模式，對外銷售製劑產品以經銷為主。請發行人代表説明：（1）報告期內直銷客户和經銷客户數量增減的原因及合理性；（2）2018年部分直銷客户採購金額大幅增加而期後迅速減少的原因及合理性，上述客户採購規模是否與其經營規模相一致、採購價格變動是否與同類產品市場價格變動情況一致；（3）相同產品的退貨政策和折扣政策在不同經銷商中是否存在重大差異，同一經銷商的退貨和折扣條款在報告期內是否發生重大變化；（4）協議約定的退貨和折扣是否與實際執行存在差異，產生差異的原因及合理性；發行人對預計退貨率及折扣率的依據是否充分，相關預計是否謹慎；（5）退貨條款對收入確認金額及時點有無重大影響，退貨及折扣的會計處理是否符合企業會計準則相關規定。請保薦代表人説明核查依據、過程，並發表明確核查意見。

　　4、在中農集團下屬企業中，發行人和中農立華均從事農藥製劑的復配加工銷售業務。請發行人代表説明：（1）發行人與中農立華重合產品的客户羣體、銷售區域和應用領域是否存在明顯或實質差異；（2）發行人的農藥產品銷售業務與中農立華的農藥產品流通業務、雙方的復配業務是否構成相同或相似的業務；（3）發行人是否存在仿製國內外農業企業到期專利產品的情形，在仿製產品銷售、復配業務等是否可能新增潛在的同業競爭，如何有效避免該情況發生；（4）《避免同業競爭協議》的安排是否合理可行。請保薦代表人説明核查依據、過程，並發表明確核查意見。

　　今年IPO過會企業一覽：

　　IPO暫緩審議企業一覽：