今年ABS發行規模超3900億元 同比增長39%以上

近年來，我國資產證券化(ABS)的發行熱情不斷高漲。

《證券日報》記者據中國資產證券化分析網(CNABS)數據梳理發現，截至3月11日，今年以來我國資產證券化市場累計發行規模達3961.03億元，發行規模較去年同期相比增長超39%。

具體來看，在今年以來發行的信貸類ABS累計發行規模達1414.94億元，其中住房抵押貸款類別規模佔比最多，發行規模共計767.06億元，佔總產品規模的54%。在今年以來發行的企業類ABS累計發行規模達2048.38億元，其中供應鏈類別規模佔比最多，發行規模共計710.84億元，佔總產品規模的34%。在今年以來發行的ABN累計發行規模達497.72億元，其中供應鏈類別產品規模佔比最多，發行規模共計119.9億元，佔產品總規模的24%。

某券商ABS部門從業人員對《證券日報》記者表示，從ABS產品的角度來看，相較於債券的純信用融資，ABS有底層資產的現金流對融資額進行回款，許多ABS還有差額支付等增信措施作為第二道保障，因此安全性上更有保障；從國家層面看，2018年以來，政府在快速提升專項債規模，而專項債的基礎就是有現金流的項目，與ABS的設計理念是一致的，另外監管層也在不斷完善ABS相關的制度，鼓勵企業發行ABS。同時，ABS發展至今品種增多，產品類型不斷創新，各類底層資產都能打包成ABS產品，投資者認可程度也在上升，因此發行ABS便利性得到較大提升，也能獲得較為合適的融資額度及利率。

《證券日報》記者發現，目前持牌消費金融對資金的需求量持續增加。開年以來，獲批發行ABS的持牌消費金融機構再添一員，中原消費金融成為開年來第14家獲批資質的消費金融機構。

記者根據東方金誠梳理的數據瞭解到，2020年，我國銀行間和交易所市場共發行344單消費金融資產證券化產品，總規模為4579.97億元，較2019年全年相比發行數量和發行數量再創新高，但單筆發行規模有所下降。

東方金誠結構融資部分析師路曦對《證券日報》記者表示，2020年我國消費金融ABS發行端整體受新冠疫情影響較小，發行單數大幅增加，單筆規模有所下降，發行主體以消費金融公司和小貸公司為主，銀行系產品大幅減少。這是由於商業銀行發行消費金融ABS受疫情影響較大，發行量和規模大幅縮減，預計未來1至2年內逐步恢復至疫情前水平。

路曦分析，從投資端來看，消費金融ABS基礎資產小而分散，發行期限短，發行主體較為固定，超額利差很高，作為優質的ABS產品一直受到市場上投資者的青睞。銀保監會印發了《商業銀行理財業務監督管理辦法》，允許銀行使用理財資金購買信貸類ABS，消費金融ABS投資端環境不斷完善。預計2021年以銀行和消費金融公司為發行主體的消費金融ABS規模將持續擴容。