本報記者王 寧
週期股迎來強勢格局之際，鋰概念股似乎有扛起牛市大旗之勢。9月份以來，贛鋒鋰業和天齊鋰業不同程度創出階段性新高;同時，鋰電池概念股亦保持活躍，易成新能、紫江企業、巨化股份、中利集團、天原股份等多隻個股表現強勁。
近日，《證券日報》記者與多家券商、公募、私募和有關企業交流注意到，由於下游產業需求突增，鋰產業當前正在上演“供需失衡”，且短期供需錯配難以緩解。機構普遍認為，鋰、碳酸鋰等現貨價格還將持續上漲，未來1至2年內鋰產業都將處於緊平衡狀態，鋰價格大概率會突破20萬元/噸關口，甚至可能會達到25萬元/噸。
鋰價迎來“高光時刻”
9月14日晚間，有消息稱，澳洲鋰礦供應商Pilbara進行了第二次線上拍賣，Pilbara打算接受2240美元/幹公噸(黑德蘭港離岸價)的最高出價，本次拍賣總計8000噸精礦，而這批鋰精礦的中國到岸價大約為2500美元/幹公噸。有券商據此測算，按照成交價格2500美元/幹公噸(中國到岸價)計算，生產加工出一噸碳酸鋰的成本將達到16.5萬元/噸。
在業界看來，鋰精礦最終成交價遠超市場預期，將刺激未來鋰價走勢。目前，終端正極材料廠基本維持滿產滿銷狀態，用鋰需求旺盛，而上游鋰精礦依舊緊俏，鋰電產業鏈各環節價格有望共振上行。
今年以來，鋰價不斷創出新高。卓創資訊數據顯示，今年以來，工業級碳酸鋰價格由50500元/噸漲至目前的145500元/噸，漲幅為188%;電池級碳酸鋰價格由53500元/噸漲至目前的153000元/噸，漲幅為186%;工業級氫氧化鋰則由43000元/噸低點漲至目前的141000元/噸，漲幅更是高達228%;電池級氫氧化鋰價格由54500元/噸漲至153000元/噸，漲幅為181%。
由於鋰現貨價格的不斷高漲，一時間“家裏有礦”也讓多家上市公司迎來了“高光時刻”，以贛鋒鋰業和天齊鋰業為例，兩隻個股股價在年內均創出階段性新高。東方財富Choice數據顯示，贛鋒鋰業股價年初最低點為86.21元/股，6月底以來則持續攀升，9月初創出了224.4元/股的新高;天齊鋰業股價表現與贛鋒鋰業如出一轍，該股價自年初低點32.99元/股漲至目前的120元/股上方，近期更是曾創出143.17元/股的高點。
此外，鋰電池概念股同樣表現強勁，9月15日，易成新能、天鐵股份、紫江企業、巨化股份、中利集團、天原股份、三美股份、聖泉集團、東陽光等14只個股上演同日漲停;此外，近日，鞍重股份、天際股份、江蘇國泰、中天科技、奧克股份、杉杉股份等多隻個股走勢強勁。
而受益於鋰、鋰電池概念股的表現，多隻新能源車ETF自年初以來也取得了不錯的收益。東方財富Choice數據顯示，截至9月15日，新能源車ETF今年以來的最高收益突破了60%，7只新能源車ETF收益率保持在40%以上。
鋰產業供需錯配凸顯
鋰在自然界中，主要以鋰輝石、鋰雲母及磷鋁石礦的形式存在。上海有色網鋰行業高級分析師劉笑儀向《證券日報》記者表示，當前鋰的“供減需增”格局非常顯現，碳酸鋰持續去庫存，價格繼續走高，而對於需求來説，磷酸鐵鋰受動力市場拉動，當前也處於需求強勁狀態。供給方面，受限於鋰礦端供應放量滯後性，電池級碳酸鋰供給量不斷下降，進口量也因海外船期延遲及集裝箱短缺等問題明顯減量。
海關最新數據顯示，7月份中國氫氧化鋰出口量環比下跌42.92%，跌至去年8月份以來最低水平。分析人士認為，國內供需結構緊張是影響出口縮量的主要因素之一。
卓創資訊高級分析師韓敏華告訴《證券日報》記者，今年3月份，我國氫氧化鋰出口量逐月遞增，而上半年鋰現貨價格基本在8500美元/噸至9000美元/噸區間緩慢上移。“二季度以來，上游鋰礦貨源緊俏，無論是碳酸鋰還是氫氧化鋰工廠生產均受到明顯制約，部分工廠減產或停工檢修，企業產量除去長約供應外所剩無幾，現貨價格持續走高。”
韓敏華認為，目前國內鋰鹽供應整體緊張，預計春節前國內市場整體處於緊平衡狀態。在此基本格局下，我國氫氧化鋰出口供應將難以恢復至上半年的水平，未來數月平均出口量預計保持在5000噸/月左右。
劉笑儀表示，上半年中國碳酸鋰價格經歷了明顯上行過程，進入8月份，國內磷酸鐵鋰市場新增產能快速釋放，疊加市場對後市預期較為樂觀，市場出現明顯惜售及報價跳漲情況，成交價格一路攀升，截至9月中旬，國內電池級碳酸鋰報價上行至16.5萬元/噸-17萬元/噸;工業級碳酸鋰報價上行至16萬元/噸-16.5萬元/噸。下游廠家出現生產原料短缺情況，為保按時交付電池廠訂單，短期以接受價格為主。但鋰價持續上漲，不排除大量磷酸鐵鋰擴產計劃受阻。
機構持續看好下游需求
嘉實稀土ETF基金經理田光遠向《證券日報》記者表示，目前鋰在稀有金屬指數中佔有重要的權重(20%以上)，且由於稀有金屬指數本身是偏上游的指數，指數中的鋰幾乎全是鋰資源企業，因此，鋰市場行情對稀有金屬指數未來走勢起着極為關鍵的作用。“從需求端來看，上半年中國新能源車銷量超過了50%，美國前7個月新能源車銷量也增長了2倍，疊加目前正在推出的電化學儲能計劃，儲能電池也是鋰電池，這將進一步拉昇鋰的需求。”
田光遠預計，“到明年年初，碳酸鋰價格大概率將突破20萬元/噸關口，即使明年二季度供給小幅回升，鋰價格也仍將維持在15萬元關口上方運行，這也將給上游鋰企業帶來巨大利潤增長。如此來看，目前鋰價處於低點，供需關係決定鋰價格會走的更高。”
華夏新能源車龍頭擬任基金經理楊宇告訴記者，明年鋰電池需求會大幅增長，增幅在50%以上，對於動力電池的需求也會有比較明確的增長。“電動車很多都是靠運營端採購來實現增長的，從今年上半年開始，消費者對電動車的產品力青睞度提升，並積極消費電動車，內生需求驅動帶來的結果是持續增長，那麼新能源車板塊的估值也會有提升空間。”
東方新能源汽車主題混合基金基金經理李瑞向記者表示，從鋰電產業鏈來看，動力電池應該是投資價值很高的環節，目前看下游電動車和動力電池需求的景氣度延續性會很好，而中游材料企業都在積極擴產，預計未來將會維持緊平衡狀態，同時，相關材料環節的企業有望進入量利齊升的通道，企業的盈利增長會有比較好的表現。
華西證券分析認為，鋰鹽售價大概率會突破20萬元/噸關口，甚至向25萬元/噸靠近。預計2022年全球鋰精礦供給約束明顯，純鋰鹽加工廠會面臨缺礦以及冶煉加工利潤空間有限的可能，建議關注手握核心鋰礦資源的相關上市公司。
冬拓投資基金經理王春秀向記者表示，從去年新能源汽車爆發式增長到今年持續火熱，加之儲能快速增長，導致了鋰電池產業鏈的供應緊張，具體來看，鋰供需存在明顯缺口，且未來幾年無法有效緩解。投資就是看好企業未來的成長空間，新能源汽車和儲能是戰略新興產業，也是未來增長勢頭最明顯的領域，鋰產業鏈的上下游都會充分受益。“由於鋰資源緊缺、擴產週期長而導致產能無法迅速釋放，相關產業鏈仍有投資潛力，鋰電池產業鏈將是重點佈局方向，看好相關產業鏈的長期投資價值。”
方信財富基金經理郝心明認為，基於新能源車行業高景氣度帶來的業績高增長確定性，今年以來鋰電概念股表現搶眼，但板塊靜態估值較高，需要不斷的業績兑現來支持高估值。從長期看，新能源行業作為國家戰略，發展確定性強，產業鏈上游鋰資源和電池龍頭的佈局會更具潛力。
金輦投資基金經理盛堅看好鋰資源自給率高的優質標的。他表示，下游新能源汽車將迎來四季度傳統旺季，且芯片供應瓶頸正逐步緩解，銷量有望再創新高，考慮業績彈性與性價比，看好估值相對較低的鋰電中游材料企業。