節前最後一個交易日，A股市場迎來4位新成員，分別是深交所的永泰運和創業板的國能日新，以及科創板的德龍激光和景業智能。然而，這兩隻科創板新股開盤雙雙破發，德龍激光下跌13.85%，景業智能下跌11.48%。發生了什麼？
景業智能：毛利率淨利率逐年走低
景業智能成立於2015年5月，公司主要從事特種機器人(300024)和智能裝備的研發、生產與銷售，目前業務主要集中於核工業領域，核心產品為核工業系列機器人和核工業智能裝備等，主要客户為中核集團下屬單位和航天科技集團下屬單位。
公開資料顯示，景業智能發行價格為33.89元，在年內科創板上市新股中排在第55位，發行市盈率為41.94倍。在棄購數量方面，公告顯示，景業智能網上投資者放棄認購數量為306362股，棄購金額1038萬，棄購比例為4.37%。
作為承銷商，中信證券(600030)斥資近3500萬元戰略配售103萬股；中信證券景業智能員工資管計劃斥資6981萬元戰略配售206萬股。截至上市當日，中信證券共持有景業智能103萬股，佔總股本持股比例為1.25%；中信證券景業智能員工資管計劃共持有206萬股，佔總股本持股比例為2.50%。
景業智能實控人為來建良，招股説明書顯示，來建良通過直接、間接持股方式實際控制發行人55.78%的表決權。
公開資料顯示，2021年度，公司實現營業收入為34,871.21萬元，同比增長68.94%，歸屬於母公司所有者的淨利潤7639.83萬元，同比增長44.03%。2022年一季度，公司實現營業收入3,718.60萬元，同比增長366.17%。然而，在營收和淨利潤雙雙暴增的同時，毛利率和淨利率雙雙逐年走低。2019年至2021年，景業智能毛利率分別為60.49%、52.46%和44.61%；淨利率分別為26.51%、25.70%和21.91%。
德龍激光：發出商品長期未驗收金額較大
德龍激光主營業務為精密激光加工設備及激光器的研發、生產、銷售，併為客户提供激光設備租賃和激光加工服務。公司聚焦於半導體及光學、顯示、消費電子及科研等應用領域，為各種超薄、超硬、脆性、柔性、透明材料及各種複合材料提供激光加工解決方案。
公開資料顯示，德龍激光每股發行價為30.18元，在年內科創板上市新股中排在第65位，發行市盈率為38.86倍。在棄購數量方面，德龍激光網上投資者放棄認購數量為412313股，本次發行網上、網下投資者放棄認購股數全部由保薦機構（主承銷商）包銷，保薦機構（主承銷商）包銷股份數量41.3934萬股。
ZHAO YUXING直接持有公司30.63%的股份，為公司的控股股東和實際控制人。
招股説明書顯示，2021年公司實現營收5.493億元，實現歸屬淨利潤8771萬，扣非淨利潤8027萬。公司預計2022年一季度營業收入為12,900萬元至14,200萬元，預計歸屬淨利潤為2,225萬元至2,725萬元，同比增長1.02%至23.73%；預計扣除非淨利潤為2,150萬元至2,650萬元，同比增長6.51%至31.28%。
招股説明書指出，報告期各期末，公司2019年末和2020年末發出商品的未驗收金額分別為1,764.91萬元和6,358.19萬元，佔當期末發出商品的比重分別為17.44%和41.81%，未驗收金額較大，佔比較高。
網友：敲鐘儀式好像敲“喪鐘”
儘管 “破發”已成為今年以來新股發行的熱門詞彙，但面對景業智能和德龍激光今日股價走勢，股民心中難免有些失落。
有網友認為，上市首日便是公司的高光時刻，上市即巔峯。
有股民則表示，禾川、景業、德龍發行相對價格不算高，但是卻都破發了。創業板近端次新最近漲得比較嗨。這三支票放在創業板應該都不會破發。同樣的交易規則，門檻卻不一樣，科創板是時候放寬門檻了！
也有網友表示：“（承銷商）中信證券，怪不得要破發了。”據證券時報，截止4月24日，今年共有114只新股上市（包含北交所股票），32只上市首日跌破發行價。從首發主承銷商來看，中信證券首發主承銷公司破發數量居首。
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