8月9日晚間,*ST鹽湖披露提示性公告,公司股票將於8月10日恢復上市。這意味着停牌時間超過一年的*ST鹽湖恢復交易。由於深交所已核准同意公司股票撤銷退市風險警示及其他風險警示,公司股票簡稱將恢復為“鹽湖股份”。恢復上市首日,公司股票價格不實行漲跌幅限制。
鹽湖股份董事長貟紅衞接受中國證券報記者採訪時表示,長期以來,鹽湖股份一直積極推動中國鉀肥產業高質量發展。未來,公司將利用資源優勢和成本優勢向下遊拓展產業鏈,打造具有國際影響力的生態鎂鋰鉀園區。同時,藉助數字化、智能化手段,持續提升公司效率和質量。
資源優勢得天獨厚
資料顯示,鹽湖股份可追溯至始建於上世紀50年代的青海鉀肥廠,1996年作為青海省首批現代企業制度試點單位,進行了公司制改造,更名為青海鹽湖工業集團有限公司。鹽湖股份具備得天獨厚的資源優勢,鉀肥生產主要依託察爾汗鹽湖的鉀鹽資源。其中,氯化鉀探明儲量達5.4億噸,佔全國已探明資源儲量的50%以上。
1997年8月,公司登陸深交所主板。上市以來,公司憑藉主要產品鉀肥連續20年保持業績增長,銷售毛利率多年維持在40%以上。社保基金、QFII、基金都是公司十大流通股名單上的常客。
2011年,鹽湖鉀肥吸收合併青海鹽湖工業集團,“鹽湖鉀肥”更名為“鹽湖股份”。隨後,公司大舉推進化工項目及金屬鎂一體化項目。不過,受近年來經濟下行壓力加大、融資環境趨緊、原料成本過高、生產要素供應不足等因素影響,公司金屬鎂板塊、化工板塊連續出現虧損。
2017年、2018年、2019年三個會計年度經審計淨利潤連續為負值,公司股票被實施退市風險警示,由“鹽湖股份”變更為“*ST鹽湖”。其中,2019年度公司虧損額達458億元,位居A股榜首。同時,公司被債權人申請重整,股票於2020年5月22日起暫停上市。截至目前,停牌時間已超14個月。
7月30日晚間,*ST鹽湖公告稱,收到深圳證券交易所下發的《關於同意青海鹽湖工業股份有限公司股票恢復上市的決定》。根據《上市規則》的相關規定及深交所上市委員會的審議意見,深交所決定公司股票自2021年8月10日起恢復上市。
今年以來,氯化鉀、碳酸鋰價格均大幅上漲,公司也充分受益。7月7日,*ST鹽湖披露2021年半年度業績預告,預計2021年上半年實現歸屬於公司股東的淨利潤20億元至22億元,同比增長44.69%至59.15%。
經歷破產重整
*ST鹽湖披露的暫停上市期間工作進展情況公告顯示,截至2020年12月底,公司主營業務產銷持續穩定,經營業績較上年大幅提升。2020年公司氯化鉀產量553.38萬噸,與上年基本持平;碳酸鋰產量13602噸,同比增長20.2%。
2020年,*ST鹽湖成功扭虧,全年實現營收140.16億元,實現歸屬於上市公司股東的淨利潤20.40億元,同比增長104.45%。年報披露後,公司向深交所提出了恢復上市申請。
早在2019年9月,公司就獲批進入重整程序。通過實施出資人權益調整,最大限度保障了債權人的合法權益,化解了公司債務危機,全面優化了公司的資產負債結構。*ST鹽湖將旗下虧損資產鹽湖鎂業、海納化工以及化工分公司,以30億元轉讓給具有國資背景的青海匯信資產管理有限公司。
2020年1月,*ST鹽湖通過債轉股重整計劃,預計轉股債權金額約337億元。4月20日,青海省西寧市中級人民法院裁定《鹽湖股份重整計劃》執行完畢。公司表示,隨着司法重整完成,剝離了虧損資產,經營步入正軌,盈利能力得到恢復,財務狀況大幅改善。
經歷破產重整後,鹽湖股份重新聚焦化肥及鋰業兩大主業,經營狀況平穩。公司表示,2020年已基本完成銀行類債權股票劃轉工作。根據《重整計劃》,公司按每10股轉增9.5股的比例實施資本公積金轉增股本,共計轉增26.47億股股票,其中約25.76億股轉增股票用於向債權人抵償債務。
鹽湖股份表示,未來將持續深入做好鉀肥和鋰鹽的開發、生產和銷售工作,持續完善公司各項管理制度及實施流程,嚴格控制各項費用支出,降低經營成本,開源節流,提升公司的經營效益。
產品價格上漲
對於上半年業績預增的原因,鹽湖股份表示,報告期內公司主營業務氯化鉀產銷穩定,藍科鋰業2萬噸項目部分裝置已投入運行,碳酸鋰產量較上年同期有所增加。受大宗商品價格上漲影響,報告期內氯化鉀及碳酸鋰產品價格上漲,公司業績得到提升。
作為動力電池的重要原材料之一,碳酸鋰價格自2020年8月以來持續上漲,*ST鹽湖的碳酸鋰業務迎來重大機遇期。在此背景下,公司加快產能佈局。2020年12月25日,*ST鹽湖發佈公告稱,為加快控股子公司藍科鋰業2萬噸/年電池級碳酸鋰項目建設、緩解資金壓力,藍科鋰業各股東擬對其同比例增資合計6.2億元。
藍科鋰業相關負責人介紹,鹽湖股份利用鹽湖資源優勢,歷經35年技術攻堅,創新鹽湖滷水吸附提鋰技術,解決了超高鎂鋰比、低鋰濃度鹽湖資源開發的難題,如今產品線已實現工業級碳酸鋰和電池級碳酸鋰全覆蓋。該負責人表示,“十四五”期間,公司將進一步加大向氫氧化鋰、金屬鋰等產品的開發力度。
作為國內鉀肥龍頭,鹽湖股份依託青海察爾汗鹽湖豐富的鉀、鋰資源,多年來深耕鉀鹽業務,是國內最大的氯化鉀生產商,佔國內總產能60%以上。鉀肥是保障糧食穩產的“壓艙石”,而公司的鉀肥資產是全球最優質同類資產之一,國內市場份額超過60%。值得注意的是,即便是連續三年虧損期間,鉀肥業務始終是公司穩定的“護城河”。該業務年均盈利超過50億元,毛利率達70%以上。
中國銀河證券研報顯示,2021年以來糧價上行等因素刺激鉀肥價格大幅上漲。全球人口增加帶來糧食需求上漲,推動鉀肥行業需求穩健增長。受供給端影響,預計鉀肥價格仍將呈現週期性震盪走勢。公司作為鉀肥行業龍頭,技術領先,成本具備顯著優勢。
對於鉀肥價格的變動,公司表示,2021年上半年國際市場氯化鉀最大漲幅2000元/噸,價格突破每噸4000元,創近十年來新高,僅6月份漲幅就過千。作為國內最大的鉀肥生產商,公司堅持裝置滿開,隨產隨銷,保供穩價,發揮“穩定器”作用。上半年,公司產品價格漲幅低於國際、國內市場,努力保持國產鉀肥價格窪地,彰顯國企擔當。目前,鹽湖股份鉀肥銷售價格與進口鉀肥價仍有較大差距。
即使是暫停上市期間,鹽湖股份也吸引了眾多機構對公司進行調研。中信證券預測,公司市值有望達到1800億元,目標價格33元/股,接近停牌價格的4倍。
業內人士表示,公司停牌期間錯過新能源板塊大規模上漲,此次恢復上市,稀缺資產會引發市場高度關注。