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美東時間3月3日，嗶哩嗶哩（NASDAQ: BILI，HKEX:9626；以下簡稱“B站”）公佈了截至2021年12月31日的第四季度和全年未經審計的財務報告。
財報顯示，2021財年B站總營收達人民幣193.8億元，同比增長62%；淨虧損為68.09億元，2020年同期為30.54億元，同比擴大超120%；2021年歸屬B站股東淨虧損為人民幣67.89億元，2020年同期為淨虧損為人民幣30.12億元，同比擴大125%。
第四季度，B站營收為營收人民幣57.8億元，同比增長51%；淨虧損為人民幣20.96億元，上年同期為人民幣8.43億元，同比擴大149%。
B站董事長兼首席執行官陳睿表示，在過去三年裏，B站實現了相當可觀的增長，其中用户規模增長了超一倍，收入規模增長了近兩倍。2021第四季度，B站月活用户同比增長35%達2.72億，社區持續保持着高活躍和高黏性的特點，日均用户使用時長達82分鐘。
他認為，邁入全新的2022年，實現健康、高質量的增長依然是B站的首要任務。在“視頻化”的浪潮下，B站將繼續構建多品類、多場景的內容生態，來滿足用户日益多元的內容消費需求，併為用户提供對日常生活有用、有價值的視頻內容。
“我們始終相信，增長是手段而非目的。在擴大用户基礎、提升商業化能力同時，我們也將關注改善經營效率，收窄虧損，並長期致力於探索對社區有價值、對社會有正向意義的事情。 ”陳睿説。
作為視頻平台的龍頭公司，與剛發財報的愛奇藝類似，B站管理層也給出了盈利的時間表。但在市場反應上，B站的股價沒有向愛奇藝財報後那樣飆升。截至美東時間3月3日收盤，B站美股報價27.78美元，下跌7.89%，當前總市值為106.78億美元。
2021年Q4和全年核心財務表現
B站2021年第四季度和全年核心財務表現
2021年第四季度核心業績：- 總淨收入達到人民幣57.808億元（9.071億美元），較2020年同期增長51%。
- 月均活躍用户（MAU）達到2.717億，移動MAU達到2.524億，較2020年同期分別增長35%和 35%。
- 日均活躍用户（DAU）達到7220萬，比2020年同期增長34%。
- 平均每月付費用户 (MPUs) 達到2450萬，比2020年同期增長37%。
- 移動遊戲：收入為人民幣12.954 億元（2.033億美元），較2020年同期增長15%，增長主要是由於新推出的手機遊戲受到歡迎。
- 增值服務（VAS）：收入為人民幣18.945億元（2.973億美元），較2020年同期增長52%，增長主要是由於公司加強了商業化能力建設，且公司的增值服務包括的大會員、直播服務和其他增值服務的付費用户數量均有所增加。
- 廣告：收入為人民幣15.876億元（2.491億美元），較2020年同期增長120%，增長主要是由於嗶哩嗶哩在中國網絡廣告市場的品牌知名度進一步提升，以及嗶哩嗶哩的廣告效率有所提升。
- 電商及其他：收入為人民幣10.033億元（1.574億美元），較2020年同期增長35%，主要是公司電子商務平台的產品銷售增加。
2021年B站總淨收入為194億元人民幣（30億美元），較2020年增長62%，具體各個業務線：
- 移動遊戲：收入為人民幣51億元（7.989億美元），較2020年增長6%。
- 增值服務（VAS）：收入為人民幣69 億（11億美元），較2020年增長80%，主要是由於公司加強了商業化能力建設，且公司的增值服務包括大會員、直播服務和其他增值服務的付費用户數量均有所增加。
- 廣告：收入為人民幣45億元（7.098億美元），較2020年增長145%，增長主要是由於嗶哩嗶哩在中國網絡廣告市場的品牌知名度進一步提升，以及嗶哩嗶哩的廣告效率有所提升。
- 電商及其他：收入為人民幣28億元（4.448 億美元），較2020年增長88%，主要是公司電子商務平台的產品銷售增加。
值得關注的是，在此次發佈業績的同時，B站宣佈，董事會已經批准了一項股份回購計劃，據此，B站未來24個月內回購最多5億美元的美國存托股（ADS）。公司計劃已現有現金結餘撥資進行回購。
此外, 公司董事長兼首席執行官陳睿宣佈，擬使用其個人資金在未來24個月內於公開市場購買總金額不超過1000萬美元的美國存托股。
財報中，B站對2022年第一季度收入進行了展望，預計將達到人民幣53億元至55億元。
增長是2021年核心關鍵詞2021年，B站的各項運營業績達到歷史新高，依舊處在增長的狀態之中。
在用户規模上，第四季度，B站月均活躍用户達2.72億，移動端月均活躍用户達2.52億，均實現35%的同比增長；日活用户達7220萬，同比提升34%；月均付費用户增長至2450萬，同比增長37%，付費率提升至9.0%。
在社區的參與度及互動數據表現上，第四季度，用户日均使用時長高達82分鐘，為史上第四季度最高時長。用户與內容創作者也形成了日益緊密的聯繫與互動，日均視頻播放量達22億次，同比提升80％；月均互動數達101億次，較2020年同期增長116%。
B站社區核心用户羣體也在持續增長。截至四季度末，通過100道社區考試答題的正式會員數量同比增長42%達到1.45億，其第十二個月留存率增至84%。
PUGV（Professional User Generated Video，即專業用户創作視頻）是B站內容生態的基石，也是社區增長的核心驅動力。
B站披露，第四季度月均活躍UP主數量達304萬，同比增長58%月均投稿量達到1088萬，同比增長83%。萬粉以上的創作者數量同比增長41%。
通過積極的運營策略擴充內容品類，B站正在增加泛知識內容和女性向內容，從而吸引不同性別，職業，年齡段的受眾。第四季度，生活、遊戲、娛樂、動漫、知識成為最受用户歡迎的內容品類。
在UP主激勵方向上，2021年，超過130萬UP主在B站通過創作獲得了收入，其中已有超過 55.7 萬名UP主加入了bilibili創作激勵計劃。
B站還在優化APP端推出的“Story-Mode”。Story-Mode滿足了用户碎片化時間段的觀看需求，也提高了用户投稿創作的積極性。在提高用户觀看感受上，B站支持UP主上傳8K視頻的平台，併為UP主提供畫質提升的4K超分功能。
在OGV（Occupationally Generated Video，專業機構創作視頻 ）上，動畫和紀錄片品類依舊是B站的重點方向，成為B站的用户增長、商業變現和出海方向上重要助推力。
在第四季度， B站的公佈51部國產動畫新內容，並首次提出國創出海口號“Made for Global”。自2020年開始，B站已有24部作品在全球各地區上線。NETFLIX、Sony等公司也首次購買國創作品版權內容。
這些OGV內容豐富了B站的內容儲備，也適合橫屏、大屏視頻場景，B站正通過智能電視端為用户提供了更加沉浸的觀看體驗，滿足更多用户不同場景下的觀看需求，同樣也帶動了“大會員”數量新高，截至12月31日，同比增長39%達2010萬。
作為B站第二大收入來源，B站廣告營收表現亮眼。B站第四季度廣告業務收入快速增長120%至15.9億元。全年廣告業務收入達45.2億元，同比增長提升至145%。2021年B站單月活用户帶來的收入同比增加20%。
遊戲方向上，目前，B站已經獲得5款新遊戲的版號，未來會陸續在國內上線。在海外市場，還有13 款遊戲將按計劃在今年發行。
虧損來自收入成本和買量投入從財報中，鈦媒體APP發現，當前B站依賴UP主創作生態紅利帶來的社區規模高速增長，以及內容品類的持續豐富。但硬幣的另一面是，這也使得B站的運營開支進一步增加，成為其虧損擴大的主要原因。
B站的虧損幅度均較以往大幅增長。財報顯示，第四季度，B站淨虧損為人民幣 20.958 億元（3.289億美元），而2020年同期為人民幣 8.437 億元；運營虧損為人民幣 19.995億元（3.138億美元），而2020年同期為人民幣9.034億元。
2021年，B站淨虧損為人民幣68億元（11億美元），2020年則為人民幣31億元；運營虧損為人民幣64億元（10億美元），而 2020年為人民幣31億元。
財報顯示，2021年第四季度，B站營業成本為人民幣46.830億元（7.349億美元），與 2020年同期相比增長62%。
而收入分成成本是營業成本的重要組成部分，為人民幣24.285億元（3.811億美元），較 2020 年同期增長 91%。這主要是因為B站向直播主和內容創作者支付的收入分成增加，以及在擴充移動遊戲和增值服務之際向分銷渠道支付的款項增加所致。
截止2021 年，B站百萬粉絲UP主中，超過70%同時也是直播主播。全年有超過60萬內容創作者通過直播獲得收入。
而在2021年，與 2020 年的92億元人民幣相比，B站的營業成本增加了67%至153億元人民幣（24億美元）。收入分成成本同樣也是2021年全年營業成本的一個關鍵組成部分，為77億元人民幣（12億美元），比2020年增加了77%。
此外，為了實現增長，進一步擴大用户規模，B站在推廣應用程序和品牌渠道上，也就是買量的方向上也在不斷投入。財報顯示，B站第四季度的銷售和營銷開支也同比增加了73%，達到17.616億元（2.764億美元）。全年的銷售和營銷開支為人民幣58億元（9.093億美元），同比增長66%。
對於這兩個重要花錢的方向，B站首席財務官樊欣認為，其中在後續相對可控的是市場和營銷費用的支出。從另一角度可以理解為，收入分成的成本是難以降低的，且可以預見的是，隨着用户規模和市場規模的擴大，這部分支出只會越來越高。
中期目標：2024年實現盈虧平衡在財報電話會議上，樊欣表示，2022年，B站有信心在保持用户健康增長的前提下，通過提升單個MAU的變現率和控制運營費用，在2022年開始全年non-GAAP運營虧損率同比收窄，中期目標於2024年實現non GAAP盈虧平衡。
他認為，在控制運營費用方面，其中，市場費用是可控制和可量化的。如果只是看買量的費用，2021年用户增長花費的增長幅度是低於收入61%增幅的，在保證2023年達成4億用户目標的前提下，還有進一步優化的空間，營銷費用在2022年佔收入的比例會開始下降。
同時成本的控制還將從研發費用着手。B站會從2023年開始，降低研發費用的支出。B站的研發成本，主要包括研發新遊戲，提高數據能力，優化新產品功能有關的人員支出上。這對提高生產力和創造更有效率的收入至關重要，所以，2022年，B站還會繼續投入研發，關注投資回報率。
樊欣表示，未來增值服務和廣告業務業務單用户收入均還有一倍以上的提升空間。
2022年，B站在繼續推進用户增長和商業化的同時，還將重點提升組織執行力，提高各條業務線的運營效率，合理控制支出，以實現2022年縮窄虧損率的目標。
儘管減少收窄虧損是下一個階段的重要目標，但陳睿也在財報會上向投資者表示，2022年，B站的戰略仍然會以用户增長和收入增長為重心。只不過，與用户增長相比較，收入增長會成為更為重要的工作。
“過去，我們在用户增長跟收入增長之間，分配精力的一個平衡是三七開，用户增長佔七成，收入增長佔三成。在今年工作的規劃裏，我們會調整分配比例，我們會五五開，就是用户增長花五成的精力，收入增長花五成的精力。”陳睿説。
陳睿認為當前資本市場的動盪是一個機會——它在一定程度上緩解了行業的競爭。在以前，每家公司的成本的投入，包括市場、人力投入，競爭十分激烈。但是，今年他預計，競爭會得到很大緩解，B站也會借次機會控制支出，降本增效。
（本文首發鈦媒體APP，作者｜李程程）