經濟觀察網 記者 張雅楠
3月24日，萬達集團公告，撤回萬達商業A股IPO申請。
公告稱，基於對自身戰略的研判，大連萬達商業管理集團股份有限公司（以下簡稱“萬達商業”）決定對本公司從事輕資產商業運營、科技、數據、人員等相關資源進行重組，以儘快實現境內外上市。
至此，萬達商業歷時5年之久的A股IPO排隊之路終止。
早在2014年12月，萬達商業登陸港交所，成為當年港交所最大IPO。但因估值較低，股價長期低迷，在登陸港交所一年多後的2016年3月，萬達商業宣佈退市，同時謀求回A。
實際上，據瞭解，在2015年9月，已經啓動回A程序，當時萬達商業擬上市的資產以商場（包含商場管理運營）、酒店（包含酒店管理運營）和文旅項目三類為主，房地產屬性濃厚。此後，萬達商業全面轉型輕資產，經過調整，萬達商業上市主體從三變一，變為以萬達廣場為主的商業部分。
2018年3月1日，大連萬達商業地產股份有限公司更名為大連萬達商業管理集團股份有限公司。從“商業地產”到“商業管理”，萬達商業宣佈不再進行房地產開發，成為純粹的商業管理運營企業。
儘管如此，萬達商業A股IPO依然遙遙無期。
此次萬達商業主動撤回A股IPO申請，以儘快實現境內外上市，不難聯想到目前港股對物業服務企業的高估值吸引力，而在此前上市的物業服務企業中，也不乏以商業管理能力見長者，例如華潤萬象生活、卓越商企服務、金融街物業等。
目前，香港資本市場對物業服務企業的估值顯著高於對房地產開發企業的估值，經濟觀察網綜合統計了港股上市的15家物業管理企業，及對應房地產開發母公司的2019年年報數據，物業管理企業的平均市盈率約為38倍，房地產開發母公司平均市盈率則為7倍，物業板塊相對房地產開發母公司溢價超過5倍。