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美國瘋狂印鈔的代價正在顯現——該國通脹猛增，已經刷新金融危機爆發以來的最高記錄。美聯儲開閘放水導致通脹大幅上行，而如今對於高通脹的擔憂情緒似乎正在向全世界蔓延，那麼中國市場的情況又是如何？
根據美國勞工部5月12日公佈的數據，4月美國CPI同比增長4.2%，環比增長0.8%，分別創2008年9月和6月來最快增速；4月核心CPI同比增長3%，創1996年1月來最快增速，環比增長0.9%，創1982年4月來最快增速，增速均明顯超過市場預期。
據不完全統計，自去年3月份以來，美國的財政刺激規模累計已達5萬億美元，而且近期還將再“放水”近4萬億美元，其中包括2萬億美元基建計劃以及1.8萬億美元的家庭計劃。
放水帶來的負面效應或許首先反饋在美國政府的財政赤字上——美聯儲採取財政赤字貨幣化的辦法，大量購買美國國債，而美國財政支出的大幅增加，不僅使得美國政府的槓桿率大幅上升，也導致通脹水平的抬升。
最新一期數據顯示，本財年前七個月（2020年10月至2021年4月），美國聯邦預算赤字擴大至創紀錄的1.9萬億美元（約12萬億元人民幣），較去年同期的1.48萬億美元擴大30%。而上個月底，美聯儲還表示按照該國當前經濟的復甦步伐，還遠未到討論縮減購債計劃的時候——通俗來講即是，美國還將進一步印鈔購債。
看起來，美聯儲可能是誤判了美國的通脹形勢。事實上，早在通脹數據出爐之前，美國物價早已“漲聲四起”。央視新聞5月8日報道，過去一年間，美國衞生紙價格上漲了15.6%，其原料紙漿價格也漲到歷史上從未見過的漲幅；另據全美企業聯盟（NFI）的調查，目前可口可樂、寶潔、金佰利等大部分美企都打算提高商品售價，以應對成本壓力。
對於高通脹的擔憂情緒似乎正在從美國向全世界蔓延。今年以來，大宗商品漲價潮不斷加劇——國際油價漲逾30%、倫敦期銅漲超35%、聯合國糧農組織食品價格指數連續11個月上漲；甚至有聲音指出，全球通脹已有山雨欲來風滿樓的氣息。通脹會不會來？中國央行也作出了正面回答。
5月11日晚間，中國人民銀行在一季度的《中國貨幣政策執行報告》中指出，即便大宗商品價格猛漲，但我國目前的貨幣政策仍不會“急轉彎”，而是堅持穩字當頭的穩健貨幣政策；對於物價是否會上漲，央行研判，全球大宗商品價格上漲導致的輸入性通脹風險總體可控。
央行指出，我國作為大型經濟體，僅國際大宗商品價格上漲並不容易引發明顯的輸入性通脹；原因是我國在去年應對疫情時堅持實施正常的貨幣政策，沒有搞大水漫灌，經濟發展穩中向好，保持了總供求基本平衡，不存在長期通脹或通縮的基礎。
國家發改委也在4月19日指出，客觀上講，中國物價走勢還是會受到外部因素的影響，但在龐大的國內市場的支撐下，這種影響總體上是有限的、可控的；就國內而言，大宗商品不具備長期漲價的基礎。
文 | 劉蘇林 題 | 黃紫鎵 圖 | 盧文祥 審 | 陸爍宜