年末大宗交易增多 機構搶籌藏玄機

時間 平均折溢價率(%) 成交量(億股) 成交額(億元)

12月 -6.32 58.08 859.56

11月 -6.91 54.27 942.39

10月 -5.64 26.25 396.76

9月 -6.99 51.58 783.87

8月 -5.74 38.78 687.24

7月 -6.16 40.60 673.54

6月 -6.12 37.64 596.46

5月 -5.91 30.74 516.11

4月 -4.97 25.20 497.00

3月 -5.04 41.85 649.57

2月 -5.76 31.75 600.99

1月 -5.04 36.71 620.51

臨近年末，大宗交易市場活躍度顯著提高。11月以來有超過8000筆大宗交易成交，且多為折價交易。材料化工、有色金屬、電氣設備、軟件與服務、醫藥等行業股票被機構買入較多。業內人士認為，機構專用席位頻繁現身買方的大宗交易，或意味着機構正在“搶籌”。若同時具備“大額”“溢價”等條件，則可能意味着機構投資者看好相關行業或公司的投資價值。

大宗交易明顯增多

Wind數據顯示，截至12月24日，12月以來A股市場有3822筆大宗交易，合計成交58.08億股，合計成交金額達到859.56億元。

大宗交易的顯著放量從11月就已開始，11月共有4237筆大宗交易成交，合計成交54.27億股，合計成交金額為942.39億元。

對比來看，10月大宗交易成交金額僅396.76億元。今年前10月，僅9月的大宗交易成交金額突破700億元。

11月以來，單次成交達到1000萬股或以上的大宗交易共有201筆。其中，有12筆大宗交易單次成交達到5000萬股，12月7日金地集團的一筆大宗交易成交數量高達13553.39萬股;從成交額來看，單次成交額達到1億元的有230筆，其中5筆大宗交易單次成交額超過10億元。

截至12月24日，今年以來A股市場已有逾3.2萬筆大宗交易，合計成交473.46億股，合計成交金額已達到7823.99億元，成交金額已超過2020年全年的6986.24億元。

機構搶籌方向清晰

Wind數據顯示，11月以來，機構專用席位共計出現在1421筆大宗交易的買方席位，合計成交15.97億股，合計成交金額為437.49億元，上述1421筆大宗交易的平均折價率為5.62%;與此同時，11月以來，機構專用席位共計出現在616筆大宗交易的賣方席位，合計成交16.05億股，合計成交金額為232.81億元，平均折價率為2.06%。

業內人士認為，機構專用席位頻繁現身買方的大宗交易，顯示機構正在“搶籌”的跡象明顯。投資者可密切關注，若相關大宗交易同時具備“大額”“溢價”等條件，機構投資者對相關行業或公司投資價值看好的幾率較高。

從上述1421筆機構現身買方席位的大宗交易所屬行業來看，材料化工、有色金屬、電氣設備、軟件與服務、醫藥等是機構買入較多的行業。其中，材料化工、有色金屬、建築材料等方向多次出現高溢價率的大宗交易，遠興能源、贛鋒鋰業、榮盛石化、恩捷股份、北新建材、東方雨虹等股票成為機構溢價買入的對象。

從單筆成交額較大的交易來看，食品飲料、銀行等板塊的股票獲機構大舉買入。例如，洋河股份11月22日發生一筆大宗交易，成交價格為172元，成交680萬股，成交金額11.70億元，買方為機構專用席位，賣方營業部為華泰證券南京清涼門大街證券營業部。除了11月22日外，洋河股份11月也多次出現機構買入的大額大宗交易。興業銀行、牧原股份等，近期也均出現了機構大額買入的多筆大宗交易，不過折價交易顯著。

折價交易吸引力強

大宗交易定價靈活、對場內交易價格影響小，交易成本低，適合大規模股份集中轉讓。對於“搶籌”的機構來説，折價買入更是可以提供安全墊，不失為一種建倉的優質模式。對於資金量較大的機構，從二級市場直接買入，可能會存在抬高股價的情況，並增加成本，大宗交易更為“隱蔽”。

從當前交易的情況來看，對於享受質地優良的個股折價大宗交易的機會，機構整體參與熱情較高。11月以來的8059筆大宗交易中，1367筆大宗交易為溢價或者平價成交，其餘均為折價交易。整體來看，平均折價率(相對於當日收盤價)為6.63%，較2021年年初徘徊在5%左右的平均折價率有明顯擴大趨勢。

不過，業內人士提示，大宗交易並不能被完全視為市場的風向標。大宗交易背後門道較多，可能涉及到“大小非”借道減持、上市公司市值管理等情況，需要格外謹慎。該業內人士介紹，當有大股東出現了強烈的減持需求，但又不希望股價短期暴跌，就會尋找一些機構作為交易對手方，通過大宗交易的方式，大股東將減持對股價的壓力轉移到了機構身上。