文章來源：華爾街見聞
在剛剛過去的2020年，疫情危機、供需失衡，國際油價一度跌入負區間，隨後震盪回升，終於在年底爬回50美元左右水平。
新的一年，國際油價怎麼走？在匯豐看來，一切還是取決於石油輸出國組織（OPEC）及其盟國。
在1月14日週四的一份研報中，匯豐全球油氣股權研究主管Gordon Gray團隊表示，如果OPEC+能在恢復產量的同時保持凝聚力，這可能會是國際原油價格前景的關鍵所在。
匯豐看到，2021年新年伊始，全球原油市場前景存在異常高的不確定性，需求回升的路徑仍舊十分不明朗。
在此背景下，匯豐認為國際油價最主要的驅動因素在於OPEC+如何在今年實現更高的產量。
到目前為止，OPEC核心成員國均對繼續增加市場供應持謹慎態度。若這一態度能夠保持下去，匯豐認為，這將為全球原油庫存穩步減少和今年石油市場的健康程度奠定基礎。
從需求端出發，匯豐預計，正常的季節性影響疊加新一輪封鎖措施之下，需求很可能今年一季度出現疲軟。
但是，季節性利好因素和經濟持續的潛在復甦可能會使全年原油需求比上年同期增加500萬至600萬桶/天，其中，下半年需求可能比上半年高出500萬桶/天。
供應方面，OPEC+有望繼續保持市場供應緊張。其中，沙特在上週敲定的減產協議中自願減產100萬桶/天，應有助於在短期內防止石油供應再次過剩。
不過，匯豐認為，到了下半年，OPEC+日均產量可能會比當前水平高出400萬桶。但儘管如此，匯豐仍預計全年供應缺口約為140萬桶/天，這就意味着全球過剩庫存將大幅減少。
值得注意的是，在OPEC+提高產量的過程當中，各個成員國之間有可能會出現越來越多的摩擦，集團凝聚力也將減少，部分OPEC或非OPEC產油國可能會以比沙特等國更快的速度推高供應水平。
綜合考慮來看，匯豐將2021年的布倫特原油價格預期從50美元/桶上調至52美元/桶，但其對布油2022年的價格預測則保持在60美元/桶的水平不變。
匯豐還稱，如果OPEC+能夠成功實現更高的產量，且各成員國保持一致遵守協議，上述2021年的預測價格將會出現上行風險，即國際油價仍有上漲的空間。
OPEC態度如何？
週四發佈的最新月報數據顯示，即使本月恢復了一部分之前減少的產量，致力於削減全球龐大石油庫存的OPEC對全球市場市場的供應仍低於需求。
上週，OPEC中最大產油國沙特又宣佈了令人意外的額外減產計劃，這可能在未來兩個月進一步消耗石油庫存。
OPEC維持2021年的供需年度預測不變，但表示由於消費增加並且非OPEC產油國的產量放緩，第一季度供需狀況將比之前的估計緊張一些。
需求加速意味着石油庫存在第二和第三季度的下降速度可能更快，這取決於OPEC及其盟友將選擇怎樣的產量政策。
OPEC秘書長Mohammad Barkindo週三表示，該組織及盟友的主要優先事項是減少疫情重創燃料需求而導致的“非常高”庫存。Barkindo説：
我們關注的重點是如何協助市場加速清理庫存，以使市場恢復平衡。
責任編輯：李園