隨着疫情之下資本市場對物業管理行業的價值進行二次挖掘，“蚊型”物業公司似乎迎來了翻身的機會。然而，受限於自身業務發展及規模擴張，“蚊型”物業公司的命運似乎難以改寫。
遞交上市申請的宋都服務也面臨上述困境。作為“蚊型”物業公司中的一員，宋都服務深諳於此，希望通過跨界長租公寓獲得長足發展。
在管面積有限 盈利能力下滑
今年1月初，宋都服務向港交所遞交了上市申請，這家“蚊型”物業公司隨之向外界揭開了其面紗。
截至2019年9月30日，宋都服務在管面積395.1萬平方米，而其2017年-2018年在管面積分別為316.5萬平方米、381.7萬平方米。通過計算可知，2019年前9個月宋都服務在管面積較2018年全年僅增長3.51%。作為對比，2018年前9個月在管面積較2017年全年增長11.09%。
從已上市的部分物業公司來看，宋都服務在管面積僅高於興業物聯，整體規模相對較小。
營收方面亦是如此。截至2019年9月30日，宋都服務營收為1.37億元，2018年同期營收為0.88億元，2018年全年宋都服務營收為1.33億元。在2017-2019年9月30日，宋都服務的毛利率分別為29.75%、28.26%、28.52%，淨利率分別為16.63%、15.71%、14.14%。不難發現，宋都服務的盈利能力面臨不小的挑戰。
2019年興業物聯的毛利率高達42.72%，淨利率也高達19.10%。據此計算，雖然宋都服務的營收及在管面積略微領先於興業物聯，但盈利表現卻要遜色不少。考慮到其營收及在管面積不甚理想，且盈利能力不斷下滑，若宋都服務上市後，其在資本市場的表現值得關注。
偏安一隅影響力較弱 跨界佈局仍待驗證
作為一家“蚊型”物業公司，宋都服務註定只能深耕某一地區甚至某一城市，全國化佈局反而會帶來更大的經營風險。作為一家成立已有25年的物業公司，在2017年之前，宋都服務的在管項目高度聚焦於杭州。2017年宋都服務杭州在管面積佔比達91.4%，營收佔比高達82%。
由於區域佈局過於集中，宋都服務的全國影響力較弱。加之，杭州市場的競爭頗為激烈，宋都服務的表現亦很難超越綠城服務等公司。
