“我們維持對A股市場高配的建議，預計2022年A股估值會有明顯回升。”在11月24日舉行的高盛2022中國宏觀經濟展望及資本市場動態媒體會上，高盛首席中國股票策略師劉勁津這樣表示。
對於明年的全球股票市場表現，高盛預測，各主要市場回報率在10%上下，主要受盈利水平推動，隨着多國貨幣政策迴歸正常化，預計估值變動不會太大。
“在全球大類資產配置方面，我們仍高配股票，同時看好大宗商品，對於債券和企業債比較謹慎，整體方向上，對風險資產比較看好。”劉勁津表示。
劉勁津認為，明年的股票估值會從當前的較低水平出現顯著回升，高盛看好這一估值變化。
“特別是海外中概股，大幅回調之後會進入下一階段，我們稱為‘希望’的階段。該階段的特點是股票回報不錯，但是推動力並非盈利增長，而是估值提升。我們認為，可能在未來一年，中國市場會進入這個‘希望’的階段。”劉勁津説。
為什麼估值會提升？在劉勁津看來，首先，從政策的角度來看，高盛判斷宏觀政策與今年相比會小幅寬鬆，邊際寬鬆的政策環境有利於股票的估值。其次，2022年將是冬奧會舉辦等重大時間節點。第三，監管政策預期將更有透明度，導致互聯網板塊估值會從比較低的水平回到平均的水平，出現邊際利好。
劉勁津進一步表示，從指數回報分析，目前A股滬深300指數已突破4900點，預計到明年年底會到5500點，潛在回報大概為12%。
板塊配置方面，劉勁津建議重點關注汽車、消費品、傳媒、電商、半導體五大板塊。
主題策略方面，劉勁津表示，目前高盛在股票市場為客户推薦的策略是，看好“成長”，尋找增長機會，尤其是與政策掛鈎的領域，例如“共同富裕”。
“共同富裕是很大的題目，我們在股票市場裏尋找到四個比較重要的投資方向，大宗消費、科技創新、新能源、國企改革。”劉勁津説。為此，高盛構建了一套包含50只股票的投資組合，標的主要來自A股和港股。
在媒體會上，高盛首席中國經濟學家閃輝還表示，高盛預計2022年全球GDP可能增長4.5%，仍將實現較為強勁的經濟增長。
此外，高盛對美聯儲加息時點的預測是2022年7月，然後在2022年11月進行第2次加息，此後每年加息2次。
“可能經濟增長的步伐會稍微放慢一些，但是經濟增長結構更好。”談到中國，閃輝表示對明年的判斷是，經濟有下行壓力，政策有所放鬆，但是不像2015年或者2020年初，與今年相比稍有放鬆。
（文章來源：澎湃新聞）