智通財經APP獲悉，8月煤炭板塊大漲助力煤炭ETF(515220.SH)超越光伏“登頂”年內ETF漲幅“冠軍”，數據顯示，該基金年內上漲36.95%。儘管煤炭板塊漲幅 “一騎絕塵”，但投資熱度似乎在8月悄然降温，資金淨流出達14.46億元，破今年曆史新高，同時份額也被淨贖回5.31億份。
然而，受“俄羅斯宣佈北溪1號暫停歐洲天然氣供應”消息影響，在經歷了4天短暫回調後，截至今日收盤，煤炭ETF漲超3.2%，成交額超5.18億元，盤中溢價交易，再度領漲市場。
光大證券發佈研報表示：“‘北溪1’管道停氣時長超出預期，對煤炭板塊構成利好”。光大證券進一步指出，海外煤炭和天然氣價格關聯度較強（在發電端有相互替代性），此次事件有望推動海外煤價繼續上漲（天然氣供應的減量將推動歐洲尋求更多的進口煤來保障電力的穩定），對國內煤炭價格也有支撐作用。
公開資料顯示，國泰中證煤炭ETF(515220.SH)是全網唯一一隻煤炭主題ETF，跟蹤中證煤炭(399998.SZ)指數標的，其中包括陝西煤業(601225.SH)、兗礦能源(600188.SH)、永泰能源(600157.SH)等在內的30只成分股，該指數今年以來漲幅為38.78%。
信達證券表示，當前正處在煤炭經濟新一輪週期上行的初期，基本面、政策面共振，現階段配置煤炭板塊正當時。面對下游持續增長的能源消費需求，煤炭供需格局持續趨緊。考慮到煤礦3-5年產能建設與釋放週期，未來3年內，煤炭價格或將高位維持並且中樞抬升，本輪能源通脹的持續性可能超越預期。在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現金、高分紅的優質煤炭企業，煤炭板塊有望迎來一輪業績與估值雙升的歷史性行情。繼續全面看多煤炭板塊，建議繼續關注煤炭的歷史性配置機遇。
國泰君安證券則認為，“全球供給”+“國內需求”核心邏輯持續演繹，行業基本面強勢難改，板塊盈利穩定、估值極低、分紅可觀，長期高煤價下具備大幅提估值空間，但煤炭供給結構性壓力依然存在。
銀河證券總結，能源行業供需緊張問題延續，同時我國新舊能源的轉化仍處過渡階段，資源材料行業稀缺性不斷提升，牌照特徵日益明顯，估值中樞有望進入更高的均衡水平，為行業帶來利潤的持續高增。
首創證券發佈研究稱，8月起多國對俄羅斯煤炭的制裁生效，導致全球煤炭有效供給縮減，歐洲放眼印尼、澳大利亞全球煤炭採購煤炭，印度煤炭需求保持高位，未來一段時間煤炭供給不足、需求高位，全球煤炭供需緊張格局再度加劇。
另據來自海通證券的研究顯示，今年上半年，A股公募基金也主動增持了能源股，對新能源和煤炭等行業的增持幅度為1.33%和0.54%。業績方面，上半年35家樣本煤企歸母淨利合計1503億元，同比實現翻番。海通證券預計：“今年煤價中樞仍有望維持高位”。近期市場波動加劇，煤炭板塊低估值高分紅優勢凸顯，中期業績中樞上移帶動的估值提升邏輯不變。推薦轉型鈉電池儲能龍頭；黑色產業鏈邊際改善帶動的焦煤板塊機會；關注受益行業固定資產投資提升的煤機等設備企業；以及業績穩健高分紅的企業。
開源證券分析稱，全球國際能源危機局勢再升級，歐盟在主動削減天然氣用量和禁俄油俄氣之後，能源供給形勢再面臨巨大挑戰，歐洲的能源價格尤其電價已讓工業生產及民生受到巨大影響。我國方面，雙碳政策進程中，新舊能源應發展並舉，而非此消彼漲，直到新能源完全可以成為中流砥柱再降低舊能源的地位，“國內有望見到火電和煤炭的地位仍將成為能源安全的最終屏障”。對此，開源證券表示，未來煤炭基本面的供需錯配或仍將存在，疊加能源危機的加劇，供給缺口給替代性需求仍將讓煤價具有向上動能，可順勢做多煤炭板塊。
中信證券則指出：“煤炭板塊具備價值吸引力，四季度行情可期”。8月以來，煤炭板塊出現新一輪上漲，中信證券判斷主要與海外能源價格預期以及部分資金對低估值板塊的偏好有關，短期相關預期的波動也容易造成板塊調整。按照2022年中報業績和目前的煤價預期測算，主流龍頭公司對應的估值水平在5~6倍P/E之間，依然處於歷史估值的中低位水平，加之今年板塊業績擴張，股息率的預期也在提升，都有助於增強板塊的安全邊際。因此，疊加四季度國內外基本面共振的預期，中信證券認為煤炭板塊年內整體都有顯著的超額收益，建議逢低佈局低估值、有增長的龍頭公司。