錦浪科技預計2021年業績增長43%-68%。公司受益於光伏需求向好與組串式滲透率提升，儲能業務有望放量增長。
公司預計2021年實現歸母淨利潤4.55-5.35億元，同比增長43.03%-68.18%，扣非淨利潤3.80-4.60億元，同比增長36.15%-64.81%。按業績預告測算，公司2021Q4預計實現歸母淨利潤0.92-1.72億元，同比變化-14.77%-59.37%，環比變化-26.35%-37.72%;扣非盈利0.79-1.59億元，同比變化-9.47%~82.63%，環比變化-20.62%-60.15%。公司預告業績符合預期。
公司全球化佈局均衡，在歐洲、美國、東南亞、澳大利亞、拉美等市場持續領先。2021年公司整體訂單量飽滿，積極應對供應鏈端壓力並擴充產能以提升產品的交付能力，持續維持良好的品牌知名度，提升產品的市場競爭力。2021年上半年公司實現逆變器銷量33.83萬台，同比增長85.37%，我們預計2021年全年銷量仍保持大幅增長，2022年光伏終端需求增速預計達到40%，公司光伏逆變器銷量有望延續高增長趨勢，且盈利能力有望隨海運與元器件緊張情況的緩解而有所回升。
2021年公司儲能逆變器業務放量增長，其中上半年收入6,643萬元，同比增長642%。公司積極佈局儲能市場、擴充產能，我們預計儲能逆變器業務有望隨着儲能需求的釋放而繼續快速放量，形成公司業績的新增長點。
在當前股本下，結合公司業績預告與行業情況，我們將公司2021-2023年預測每股收益調整至2.06/3.89/5.28元(原預測數據為2.23/3.67/4.90元)，對應市盈率105.2/55.7/41.0倍;維持買入評級。