智通財經APP獲悉，華創證券發佈研究報告稱，此次設立北京證券交易所的初衷在於支持中小企業創新發展，打造服務創新型中小企業主陣地。於券商而言，潛在業績利好因素包括投行業務、做市商制度到競價交易的可能性、投資者適當性管理的基礎上，准入門檻有望更寬鬆。
(1)投行業務：新三板改革深入推進提速的背景下，中小科創型企業的上市積極性有望提升，此外亦有望更多地增加港美股上市公司轉A的路徑選擇，實現投行業務收入的增長。根據統計，截至9月2日收盤，精選層總市值體量為1857.44億元，上半年A股IPO承銷規模2138.77億元（同比+54.03%），考慮交易所市場有望帶來的流動性溢價和優質企業篩選機制，未來北交所精選層有望帶來明顯增量投行承銷收入。
(2)做市商制度到競價交易的可能性：過往受流動性過低的影響，新三板做市商制度給部分券商帶來了一定的虧損，這影響了券商開展做市業務的積極性。預計未來伴隨改革深化，多層次市場結構的構建，有效提升市場流動性，交易活躍度的改善有望驅動交易制度的變化。
(3)投資者適當性管理的基礎上，准入門檻有望更寬鬆：在解決上市企業的質地問題後，有望吸引更多的資金進入市場，提升整體市場交投活躍度。但改革的同時，企業多元性也增加了投行的定價難度，對綜合能力和做市撮合能力提出了更高的要求，可關注投行業務綜合實力較強，中小企資源獲取能力突出的券商。北交所的設立進一步明確了資本市場全面深化改革的決心，匹配資管及財富管理大發展的節奏，券商板塊有望持續受益。