撰文 / 馬曉蕾
編輯 / 牛跟尚
設計 / 杜 凱
來源 / Bloomberg，作者：David Stringer, Kyunghee Park
韓國LG化學目前是全球最大的電動汽車電池製造商，10月30日週五，LG化學在首爾舉行特別股東大會，對一項提案進行投票表決，那就是將LG化學的電池業務單獨拆分出去。投票結果顯示，82.3%投了贊成票，支持該計劃，使電池業務的拆分計劃正式獲得批准。
拆分出去後，LG化學將暫時擁有該部門100%的股權，但已經計劃決定出售該部門20%-30%的股權，為其尋找新股東。
投票結果代表着LG化學管理層的勝利，因為有許多股東反對拆分計劃，其中持股10.3%的該公司第二大股東韓國國民年金公團（National Pension Service）就投了反對票。該公司表示，分拆是不利的，因為這可能會降低公司的市值。
韓國國民年金公團是韓國最大的投資公司，是以投資人的國民養老金作為本金，在國際金融市場上運作的投資公司。
“從業務的角度出發，拆分肯定是最好的選擇，因為它將需要更多的資金進行擴張。”首爾新榮證券有限公司（Shinyoung Securities Co.）的分析師Lee Ji-yeon在投票前表示。她説：“但這種處理方式激怒了許多股東。”這裏面也包括了心懷不滿的散户大軍。
截至首爾時間2020年10月30日上午10:40，LG化學的股價下跌了2.6%。
散户股東對LG化學在不提供任何股票作為補償的情況下便拿走明星業務感到非常不滿。個人投資者不得不認購IPO股份，這可能需要一年左右的時間才能完成。
LG集團的控股公司LG Corp.擁有LG化學30%的股份
但最終結果還是支持者大於反對者。股東遊説團體Institutional Shareholder Services Inc.建議股東們批准拆分，專注於責任投資的機構公司Calvert Research & Management也表示將投票支持該計劃。
LG化學在歐洲和美國也比許多競爭對手更有優勢。在歐洲，LG化學的銷量在2020年激增。在美國，民主黨總統候選人喬·拜登（Joe Biden）如果在大選中勝利，對於電動車行業來説會是一個好消息，因為他一向主張推動電動化出行。
根據SNE Research Inc.的數據，LG化學在2020年前8個月便領先競爭對手成為電動車最大的鋰離子電池供應商，將其市場份額從一年前的11%左右提升至25%左右。
2020年LG化學在電動車電池的市場份額提升至24.6%，位居第一
“LG化學在行業內地位很高，在歐洲和美國也擁有一定的優勢，並與中國以外的主要汽車製造商建立了一些牢固的關係。”紐曼説，“與其他韓國本土電池商相比，他們進入電動汽車電池的時間更早一些。”
獨立的電池業務將對投資者具有重大吸引力，特別那些專注在環境、社會和公司管理等領域的投資人。紐曼稱，由於LG化學有石油化工類產品，上述類別的投資人目前還不能持有LG化學的股票，但電池業務拆分出去，則給了這一類投資人機會。
據斯坦福伯恩斯坦（Sanford C. Bernstein）駐香港的高級分析師馬克·紐曼（Mark Newman）稱，這家供應商的崛起得益於其較早地將目標鎖定在汽車行業，與汽車製造商建立了廣泛的關係網絡，以及強大的技術能力，比如在生產電池陰極（電池中最昂貴的部件）方面的獨家專長。
“即使他們擁有目前居世界第一、實力雄厚的電池業務，LG化學也無法從中獲得多麼大的好處，因為石油化工業務實際上是對股票的利空。”紐曼説，LG化學的市值約為400億美元，相比之下，電池行業的競爭對手寧德時代的價值約為830億美元。
電動車製造商和相關企業今年也受到了投資者的青睞。中國電動車製造商蔚來的股價自1月份以來上漲了近600%，而小鵬和理想也有出色的表現。
投資者正密切關注LG化學電池部門IPO的可能性，“因為這將是大家都想要的熱門股。”紐曼説。
隨着需求增加，電動車電池製造商逐年提升產能
彭博社NEF分析師李岱新（音譯）稱，剝離電池部門還可以提升該部門的融資能力，有助於其加速擴張。LG化學目前擁有最強的製造能力，其目標是通過在中國、波蘭和美國增加生產設施，到2023年將這一數量增加一倍以上。產能方面，從今年預估的120千兆瓦時增至約260千兆瓦時。
到2024年，年銷售額預計將從2021年的18萬億韓元（1062億元人民幣）增至30萬億韓元（1770億元人民幣）以上。
LG化學目前的工廠規模擴大嚴重依賴石化和材料等其他業務部門的收入，李岱新在9月份的一份説明中表示。他説，“更多獲得外部資本的機會將促進產能的增加。”
紐曼表示，除IPO外，另一種融資方案可能是通過一家或多家汽車製造商持有電池部門的少數股權。除特斯拉外，LG化學還與大眾汽車和現代汽車等製造商簽訂了長期合同，同時還與通用汽車和吉利汽車旗下的上海華普國潤汽車有限公司簽訂了合資項目。