中國基金報記者 張燕北
翻倍基又“回來”了！
經歷短期震盪調整後，本週新能源板塊迎來反彈。重倉佈局新能源賽道的主動權益基金在業績短暫承壓後，淨值也再度走高。
此前因新能源板塊調整而一度消失的“翻倍基”重現江湖，數量也迅速增加，目前多達6只主動權益基金年內收益超過100%，還有兩隻基金距離年內收益翻倍也僅僅是“臨門一腳”。
多位公募投資人士表示對後續新能源板塊的投資機會仍持積極態度，認為短期波動不會動搖佈局機會。但由於板塊起漲階段已經完成，後續波動或會加大，未來內部將現分化行情，需精選行業優質的頭部公司一起成長。
翻倍基重現江湖
年內6只基金收益超100%
伴隨着新能源板塊捲土重來，相關主動權益基金業績走高，此前一度“消失”的翻倍基再度重現江湖。
今年4月起，新能源板塊走出一輪強勁的上漲行情，在4月至8月的5個月內連續上漲，成為A股絕對的主線。與此同時，重倉新能源等熱門板塊的基金業績水漲船高。
8月30日，今年首批“翻倍基”終於誕生，分別是金鷹民族新興混合和長城行業輪動，截至當天兩隻基金年內淨值增長率分別是106.42%和103.2%。
然而進入9月後，前期高歌猛進的新能源板塊開始震盪調整，截至9月9日中證內地新能源主題指數月內下跌3.47%。期間不少基金淨值顯著回撤，翻倍基也銷聲匿跡。截至9月3日，全市場年內業績領先的基金收益率降為97.56%。
此後四個交易日內，業績居前的基金收益率也未能突破100%。直到9月10日，伴隨鋰電池板塊的強勢反彈，長城行業輪動A和信誠新興產業A表現神勇，年內業績雙雙超越100%。
本週以來，新能源板塊延續強勢表現。週一新能源汽車在受到利好消息的刺激下，整個板塊掀起漲停潮。週二新能源更是王者歸來，寧德時代一度漲超7%，在其帶領下鋰電板塊集體漲停。
而在剛剛過去的週三，繼“寧組合”前一日成功點火後,新能源相關板塊成為最熱主題,光伏建築一體化、風能、輸配電氣、鋰電、儲能、太陽能相關板塊走熱。
受板塊行情反彈帶動，相關重倉基金淨值增長率集體上攻，翻倍基重現江湖，而且數量還有所增加。
Wind數據顯示，截至9月14日，已有4只主動權益基金年內收益率超過100%，這是翻倍基一度消失後再次出現。而經過週三的大漲，截至9月15日，年內業績翻倍的基金進一步增加至6只。
其中，截至9月15日，信誠新興產業A以110.39%的年內回報率位居首位。這隻基金截至9月9日的年內漲幅為94.54%，之後三個交易內漲幅達5.6%，截至9月14日年內回報105.62%，再次迴歸翻倍基行列。
9月15日，該基金進一步大漲，成為今年以來唯一收益率超過110%的基金。過往持倉顯示，這隻基金核心持倉聚焦在新能源產業，主要是電動車與光伏板塊。
此外，截至9月15日，長城行業輪動A最近四個交易日大漲5.5%，助推年內業績漲幅達109.25%，位列第二。該基金選股上主要佈局了一些高爆發企業，重倉配置了鋰電、光伏等新能源板塊細分領域個股。該基金還有一個突出特點，即持倉輪動很快，且是多行業進行輪動。
國投瑞銀新能源A、國投瑞銀先進製造以及國投瑞銀進寶兩隻基金也順利躋身翻倍基之列，年內收益率分別為106.06%、103.55%和100.90%。值得一提的是，這三隻基金均由國投瑞銀旗下基金經理施成管理。其中國投瑞銀進寶目前在主動權益基金近三年排名中位列第一，持倉方向同樣偏新能源。
此外，崔宸龍管理的前海開源公用事業年內實現101.24%的回報率。作為主攻新能源的新鋭基金經理，崔宸龍堅定看好新能源主線投資機遇。
除上述6只基金今年以來實現翻倍收益外，經過這幾天的反彈，還有一批翻倍基在路上。Wind數據顯示，崔宸龍管理的前海開源新經濟A、唐雷管理的東方阿爾法優勢產業A年內淨值增長率均超過95%，距離翻倍僅一步之遙。
另外，還有4只主動權益基金年內回報超90%，翻倍基陣容有望很快迎來進一步擴容。
從基金歷史收益來看，基礎市場走好的背景下，權益基金年度收益翻倍也常常出現，而目前是2019年、2020年、2021年連續三年均出現翻倍基金，屬於歷史較為少見情況。
2019年11月14日，廣發雙擎升級年內收益超過100%，當時是時隔三年多再次出現年度業績翻倍的基金。2019年全年，有5只主動權益基金年內收益率超過100%（剔除分級基金、當年度成立基金）。
從2020年來看，是在7月23日，融通醫療保健行業今年以來收益已經超100%，成為當年率先收益率超100%的基金。不過全年看，2020年由趙詣掌舵的農銀匯理工業4.0以166.56%收益率奪得2020年權益類基金業績冠軍。
當年度整體“炒股不如買基金”，翻倍基金數量非常多。數據顯示，截至12月31日，2020年以來實現業績翻倍的權益基金達到89只。
基金分化加大
首尾業績相差134%
A股市場結構性行情深度演繹，主動權益基金業績表現分化明顯。重倉熱門賽道的基金年內收益率領先的同時，聚焦於今年相對冷門板塊的基金業績表現則較差。在消費、醫藥、金融等板塊輪番回調影響下，多位明星基金經理業績表現欠佳。
Wind數據顯示，截至9月15日，年內業績最好的前10只主動權益基金平均收益高達101.57%，業績最差的後10只基金平均收益則為-22.15%。
從單隻基金看，截至9月15日，合計14只主動權益基金（各份額合併統計）年內淨值跌幅超過20%。
今年以來跌幅較大的偏股基金
其中，華南一家公募旗下一隻量化多策略產品年內業績暫列跌幅榜之一，今年以來收益率為-24.06%。
相較於業績領漲的長城行業輪動，這隻基金與其相差134.45個百分點。值得一提的是，在領先主動權益基金業績快速上漲的同時，首尾分化也在進一步加劇。截至上半年末，年內收益墊底的基金業績與領漲基金僅相差71個百分點。
不難發現，今年A股市場結構性行情明顯，新能源、光伏、半導體等領域漲幅較高，而目前業績排名靠前的基金，基本是抓住了這些市場機遇。
而業績排名靠後的則大多是聚焦於今年相對冷門板塊的基金，比如消費、醫藥、金融等。指數方面，代表大盤藍籌股的上證50年內跌幅接近14%，而代表成長股的創業板指收益近8%。
以核心資產為代表的藍籌股則極為低迷，甚至個別傳統藍籌賽道出現了估值嚴重下殺，這一劇烈的風格切換現象使得今年以來管理規模較大的基金經理較難應對。
因此今年明星基金經理業績表現欠佳的情況早已不足為奇，景順長城的劉彥春、易方達基金張坤、泓德基金鄔傳雁、鵬華基金王宗合、寶盈基金肖肖等一眾頂流掌舵基金今年的業績也在公司主動權益類基金中落後。
有觀點認為，目前核心決策為，管理規模較小基金經理通過中小創成長股博取高成長機遇；管理規模較大基金經理維持原有核心資產賽道，一直等待風格切換。
新能源板塊仍獲看好
投資難度或提升
對於捲土重來的新能源行情，多位基金經理認為板塊仍然值得堅守，但內部分化將進一步加劇，投資難度或將上升。
國投瑞銀基金經理施成直言，“比較客觀的説，這段時間整個市場的風格也是以上游為主，但同時也有些向價值型去切換。這種現象反映的是，市場預期下半年經濟增長是有短期壓力的，因此，跟經濟本身相關性較強、偏傳統的行業近期都迎來了一波表現機會。”
“讓我去判斷新能源很短時間內是會漲還是跌，其實我也比較難講，但如果往前看一個季度時間，板塊機會應該還是不錯的。所以，大家在這段時間內依舊可以用定投的方式進行配置，甚至在新能源車指數或者光伏指數如果有比較大回調的情況下，仍然可以適當增加配置金額。”他説道。
鵬華環保產業股票基金經理孟昊表示，隨着市場對新能源的關注度越來越高，參與資金也越來越多，目前板塊整體估值確實不便宜。後續板塊行情波動可能會比較大，板塊內部分化也會比較大。新能源板塊起漲階段已經完成，未來板塊內部分化行情勢必會出現。
展望後市，融通新能源汽車基金經理王迪認為，在整體市場流動性保持充裕的情況下，板塊輪動明顯加劇，在板塊基本面不出現問題的情況下，只是市場這個情緒先生在反覆波動，繼續看好新能源領域的細分機會，其中一些看好的個股也迎來了較好的配置窗口期。另外，看好軍工、芯片等行業的細分機會。
崔宸龍則從中長期維度出發分析表示，人類社會目前處於能源革命的重大轉折點上，光伏和鋰電池作為能源革命的生產端和應用端代表，具有巨大的成長空間，堅定看好這一核心主線投資機遇。
整體來看，基金經理比較一致地認為，今年第四季度新能源仍將維持高景氣度，但板塊的投資難度有所提升，未來比拼的不再是賽道投資，而是優質個股挖掘能力。