“世界經濟正面臨一個大威脅時代”。
有“末日博士”之稱的經濟學家魯比尼上週五在一篇文章中説，世界經濟正面臨一個“大威脅時代”，屆時滯脹將成為主要市場逆風的核心驅動因素。這將反映在股票和固定收益市場上，投資者在2022年遭受的低迷將成為一種長期趨勢。
魯比尼寫道，“這場大屠殺可能還會繼續。”
他解釋説，假設通脹率平均為5%，而不是美聯儲設定的2%的目標，那麼長期美債收益率需要接近7.5%，才能實現2.5%的實際回報率。
但他補充説，如果美債收益率從4.5%上升到7.5%，這將意味着債券價格將暴跌30%，並將股市拖入“嚴重的熊市”。魯比尼警告説：
“在全球範圍內，債券持有人和股票投資者的虧損在未來十年可能會增加到數萬億美元。”
至於為什麼通脹會保持在高位，他提到了大量的威脅，從勞動力老齡化到去全球化，以及美國政府在戰爭和氣候適應等領域的支出增加。
但私人和政府借款者的債務激增，引發了央行的“債務陷阱”，這一事實使情況變得更糟。通過提高利率來降低通脹的努力可能會導致高槓杆借款人陷入衰退。
魯比尼説，面對這種情況，央行可們能會將通脹目標提高到歷史平均水平之上，許多央行在核心通脹仍然過高的情況下暫停加息，這一事實表明了這一點。
其他分析人士也警告稱，除非降低債務比率，否則政府公共借貸和支出的增加將最終導致違約。為了應對這種情況，魯比尼指出，一些國家只會允許更高的通脹以侵蝕名義債務。