24K99訊 匯豐銀行的策略師對黃金和白銀保持中立，因為他們認為勢頭減弱。正當市場普遍觀點認為，美聯儲放緩加息後，美元將撤退、黃金將上漲，市場出現不同的聲音。利空觀點提出，黃金有望在2023年連續第二年下跌，因為美聯儲大幅加息推動美元上漲，挑戰了貴金屬作為資產安全避險地的作用。
從下圖中能發現，2022年對美元來説是稱霸市場的一年。但從圖形走到後面，可以發現黃色線代表的黃金，正在慢慢回温追趕。然而對機構而言，2023年初黃金仍難跑贏大盤，要等到第二季、甚至是年末才有可能完成反超的目標。
(來源:Mining.com)
展望2023年開局，匯豐銀行直接點出關鍵，較高的利率和實際債券收益率，對黃金造成競爭劣勢。
“儘管近期大宗商品價格反彈，但我們預計未來幾個月黃金和白銀的表現不會優於大盤。”
“美元近期走強對金屬造成壓力，而較高的利率和實際債券收益率使黃金與現金和債券相比處於競爭劣勢。”
回頭再看荷蘭國際集團(ING)在2022年12月給出的預測展望，似乎和匯豐銀行觀點有相似之處。他們指出，隨着美聯儲開始放鬆政策，黃金將反彈。
“我們預計在美聯儲持續的緊縮週期中，黃金將保持下行趨勢。但是，雖然在短期內我們認為黃金在貨幣緊縮的情況下有更多下行空間，但美聯儲在其激進的加息週期中放鬆政策的任何暗示都應該開始為價格提供支撐。為此，我們可能需要看到通脹顯着下降的跡象。”
“我們應該會看到通脹在2023年大幅下降，這將為美聯儲在2023年第二季開始降息打開大門。”
“假設我們看到第二季出現寬鬆政策，我們預計黃金將在2023年期間走高，金價在2023年第四季度達到1850美元。”
美聯儲與通脹的鬥爭將決定2023年貴金屬市場的情緒，歐洲地緣衝突與戰爭、通脹飆升、新冠疫情發酵和增長放緩，意味着貴金屬在2022年喜憂參半。
美元2022年攀升至20年高點削弱對以美元計價的黃金需求，金價自2022年3月的高點以來下跌250美元。“鑑於黃金是一種零收益資產，美聯儲在2022年超大規模加息大大削弱了貴金屬作為避風港和對沖通脹工具的傳統作用，”Exinity首席市場分析師Han Tan表示。#2023年前景展望#