近期利好消息頻出的國美零售在春節前夕依舊動作不斷。1月18日晚，國美零售發佈關聯交易及根據特別授權發行新股份債務資本化及建議更新一般授權公告。
來源：公司公告
公告顯示，國美零售與第一債權人及第二債權人訂立協議，公司有條件同意將集團結欠債權人的債務資本化，而債權人有條件同意認購及公司有條件同意向第一債權人及第二債權人分別發行約43.478億股和36.327億股新股，每股發行價為0.115港元。
據悉，這是黃光裕通過旗下公司向國美零售連續五次“輸血”後，摸索出的一條緩解債務壓力的新方向。
國美兩次債轉股“拯救”流動性危機
這段時間，國美深陷輿論危機，風波不斷，拖欠員工工資、股東減持、被強制執行7778萬元，甚至還一度被曝出附屬公司國美電器收到破產清算申請的傳聞。而這也恰好反映出國美零售的問題所在，即債務和現金流動性承壓。
為了償還債權人共計7.80億港元以及1.1927億元人民幣的未結清貸款，緩解集團資金供應鏈緊張，國美通過債轉股的方式清償債務，以0.115港元/股的價格擬發行合共79.80億新股份。
截至18日收盤，國美零售股價報0.125港元/股。因此，發行價較協議日期價格折讓約7.26%。鑑於發行價乃參考股份市價釐定，董事認為，發行價在目前市況下屬公平合理。
據悉，國美零售的第一債權人和第二債權人均為黃光裕全資擁有，分別是一家從事投資控股業務的公司Shinning Crown和一家從事投資控股業務的公司國美管理。
國美董事認為，本次債務資本化符合本公司及其股東的整體利益。債務資本化將使本集團能夠清償結欠債權人的未償還債務，並讓集團節省其現金資源作其他用途，因此發行將不會產生現金收益。
公告稱，債轉股尚待股東大會以及聯交所上市委員會等環節批准。一旦新一輪債轉股方案實施後，黃光裕及其關聯方（包括Shinning Crown和國美管理）對國美零售的持股比例將從10.74%增至25.66%，而寰亞國際資本的持股比例降至8.51%，其他股東的持股比例降至65.83%。
而這意味着，從2022年底開始頻繁減持國美股份的黃光裕又有了重新掌握國美零售的底氣和話語權。
來源：公司公告
公告顯示，截至1月18日，黃光裕於約10.74%的國美零售已發行股份中擁有權益。數據顯示，第一債權人Shinning Crown 的持股比例僅為0.01%，第二債權人國美管理持股比例為6.69%，疊加黃光裕及其聯繫人還持股4.04%，合計共約42.71億股。而同期寰亞國際在國美零售的持股比例則為10.21%，共約40.62億股。
公告顯示，國美零售結欠Shinning Crown和國美管理共計7.8億港元未償還貸款以及國美管理近1.2億元的供應商欠款。因此，國美債務資本化後發行的新股份就相當於其現有已發行股本約20.06%，以及股份擴大後已發行股本約16.71%。
值得關注的是，一旦債務資本化的條件2023年3月31日之前達成，國美資金流動性危機或將化解，開啓新的征程。
當然，這不是國美零售第一次實施債務資本化。早在2023年初，國美零售就宣佈通過債轉股的方式向寰亞國際資本發行40.63億股去清償債務。
據悉，債務資本化作為一種保全的措施，不僅能在一定程度上減輕企業債務負擔，優化企業資本結構，進一步提升企業可持續發展能力，還可以平衡企業槓桿，緩解債務和流動性緊張等問題，用新的融資渠道保障債權人的權益。
對於國美兩次債務資本化，內部人士表示，“別人債轉股是被動轉股，而我們是高價位主動轉股，彰顯大股東對國美未來的信心！”
“山重水複疑無路，柳暗花明又一村。”與首次債轉股意義不同的是，大股東有了重新掌握國美零售的底氣。
業內人士表示，此次與債權人簽訂協議，不光是為了維持大股東的地位，用貸款轉化股份的方式支持公司未來發展，也表明了大股東的社會責任和態度，堅定與國美電器共進退的決心。
而債權人同意國美零售的債務資本化方案，既表明債權人對國美零售當前價值的認可，又代表着外部機構對國美零售的未來前景充滿信心，意義重大。
截至1月19日，國美零售盤中漲超3%，截至收盤，報0.125港元/股，成交額達4280萬港元。
來源：同花順