近期，以科創50、科創創業50、醫藥行業等為代表的成長風格指數連續跌幅較大，個別指數的估值歷史分位甚至接近歷史最低值！
市場主流指數覆盤
注：數據來源，Wind，歷史分位按近十年統計(未滿十年，從基日以來統計)。數據截至2022/2/10
科創創業50指數近一年走勢圖
2021/2/18-2022/2/11，指數過往表現不預示未來，投資需謹慎
科創50指數近一年走勢圖
數據區間：2021/2/18-2022/2/11，指數過往表現不預示未來，投資需謹慎
CS創新藥指數近一年走勢圖
數據區間：2021/2/18-2022/2/11，指數過往表現不預示未來，投資需謹慎
醫療保健指數近一年走勢圖
數據區間：2021/2/18-2022/2/11，指數過往表現不預示未來，投資需謹慎
怎麼看？是否到貪婪時刻？
科創50指數觀點：
科創50指數行業權重分佈
數據區間：截至2022/2/10，行業分類為申萬一級行業標準
科創50重倉的電子板塊大幅調整，市場恐慌情緒正進一步釋放，回顧2021年，缺芯缺料是消費電子行業全年無法繞開的難題，加之航運受阻、限電等不可預知的事件抑制，即使在全面轉向5G的換機潮推動下，全球智能手機的出貨量表現並不盡如人意，而這也是當下絕大部分消費電子標的股價仍在下探的主要因素。
一些積極的因素是，據公開數據，科創板業績預告超6成呈現增長趨勢，保持高成長性；機構持倉科創板持續加碼，電子行業佔比超38%；北向資金持股科創板有所增加。
展望2022年，新機發布、摺疊屏滲透元年，汽車智能化、娛樂化趨勢下，使得消費電子零部件迎來全新的增量市場，多重因素疊加下，對2022年智能手機產業鏈的預期無需過分悲觀。近期年報及預告的披露有望成為股價築底的信號。指數磨底仍需時日，靜待財報與經濟數據出爐；在盈利高速增長、估值較為合理的當下，建議投資者逢低分批次佈局，堅定信心，控制好倉位，借道科創龍頭ETF(588150)來一鍵佈局中國的“硬科技”“高成長”的龍頭。
科創創業50指數觀點：
科創創業50指數行業權重分佈
數據截至2022/2/10，行業分類為申萬一級行業標準
出於對外部政策收緊導致流動性的擔憂，疊加機構對高景氣賽道調倉換股，1月份市場出現了大幅下跌。從基本面看目前保持前期觀點：醫藥的磨底仍需時日，靜待一季報出爐；新能源受估值及成長性預期影響，新能源車業績待逐月確認，光伏等待硅料價格回調到位，目前估值因素或已消化，預計3月後會有市場情緒修復；TMT目前已經逐步度過底部區間，等待二季度的企穩回升。
當前市場處於風格極度切換中，低估值板塊受到穩增長的影響和避險需求，處於市場的焦點，而科創創業指數受到海外流動性緊縮的預期影響，殺估值的趨勢明顯，調整已經較為充分，但難説何時開始反彈。短期反彈看社融，中長期看海外縮表落地以及國內M1同比企穩。
醫療指數最新觀點：
醫療保健指數行業權重分佈
數據截至2022/2/10，行業分類為申萬三級行業標準
行業屬性決定了醫藥板塊的長期投資價值，醫藥是全市場少有的幾乎每年都有結構性機會的板塊。去年底，工信部發布《“十四五”醫療裝備產業發展規劃》，這是國家層面推動醫療裝備發展的第一個五年規劃，提出了2025年醫療裝備產業發展的總體目標和2035年的遠景目標，將對全產業鏈產生深遠影響。國內醫療器械消費水平相比歐美仍有較大提升空間，新冠疫情加速國內醫療建設，國內廠家技術持續突破，進口替代空間進一步打開。受益於人口老齡化加速、居民消費水平提高等諸多因素，醫療服務的仍是具備長期價值的好賽道。品質醫療服務和高端醫療保健消費需求旺盛，醫美等新興產業頻出，定價彈性大，這都是醫藥板塊在估值壓力充分消化後長期配置價值的強有力支撐。
整體上來看，醫療指數在前期大幅下跌後，風險已得到較大釋放，目前指數市盈率27.7倍，而指數發佈以來市盈率平均值也有64倍，當前已經觸及2013年以來P0分位，從估值層面無疑已是底部，但受整個醫藥板塊悲觀情緒的影響，仍未有大幅反彈的跡象。因此在目前較低的指數估值下，繼續大幅下跌的可能性不大，而短期來看，已初現企穩的跡象。當前時點，可積極關注佈局機會，以定投等分散風險的方式把握微笑曲線。
每一個冬天過後，不都是春天嗎？
“股市的下跌沒什麼好驚訝的，這種事情總是一次又一次發生，就像明尼蘇達州的寒冬一次又一次的來臨一樣”
縱觀A股市場，
近16年來曾經歷了五次相對較大級別調整。
但回過頭看，
市場低谷時刻，恰恰是基金投資的中長期佈局良機。
以下圖中的普通股票型基金指數為例，
經歷數輪震盪後，
普通股票型基金指數長期向上的走勢，
與上證指數拉開了距離，
展現出公募基金較強的價值創造能力。
當前市場向下波動時，
一是，我們可以堅持低位定投，積累低價籌碼，在左側耐心等待微笑曲線的出現。
二是，堅持均衡的資產配置，
比如，選擇權益和固收資產合理搭配、不押注於單一行業/主題基金、不執着於價值還是成長風格，都可以讓我們的投資組合更加均衡抗波動。（文章來源：南方基金）