酒企紛紛交出2020年成績單：行業新動向隨之浮出水面。
3月19日晚，金徽酒發佈了白酒行業首份2020年年度報告，實現“開門紅”。據報告，2020年，金徽酒實現營業收入約17.31億元，同比增長5.89%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約3.31億元，同比增長22.44%。
3月30日晚，備受矚目的貴州茅台也發佈了2020年年報，一如既往戰績斐然：年報顯示，茅台去年營收達949.15億元，同比增加11.1%，從營收增速上來看，已超額完成了2020年營收增長10%左右的目標。與此同時，歸母淨利潤和扣非淨利潤分別為466.97億元和470.16億元，相當於每天可以賺取1.28億元的高額淨利潤。
二者的分紅也非常大方。金徽酒發佈公告稱，擬向全體股東每10股派發現金股利2.40元，共計派發現金紅利1.22億元，佔淨利潤的36.74%。同時，茅台也公告了董事會通過的利潤分配方案，擬向公司全體股東每10股派發現金紅利192.93元，共分配利潤242億餘元。可以説，此次分紅，將再次刷新了茅台上市以來的分配記錄，讓人眼紅。
截止2021年4月24日，除了茅台、金徽等發佈了年報的酒企，A股上市公司白酒行業19家上市公司中，大部分也已完成2020年度業績快報披露工作。除了茅台等漲勢向好的酒企，也有在2020年慘遭打擊、營收大幅下降的酒企。通過各大酒企2020年的營收情況，我們總結了酒企行業的幾個新動向與大趨勢：
白酒行業馬太效應越來越顯著，頭部酒企恆強，弱者更弱；高端產品成為市場寵兒，也是酒企佈局重心，各大酒企產品結構優化亟需提上日程；與此同時，名酒規劃增速普遍高於10%，市場競爭日趨激烈。
酒業馬太效應顯著，強者恆強
2020年，酒業馬太效應越來越顯著。近幾年來，隨着消費不斷升級，以茅台、五糧液、瀘州老窖為代表的高端白酒始終處於穩步擴大市場之勢，與中低端白酒之間的差距越來越多。2020年，茅台、瀘州老窖、汾酒等頭部酒企的增速都較快，遠高於2019年：
瀘州老窖的快報顯示，預計2020年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為55.70億-60.35億元，比去年同期增長20%-30%。汾酒的公告顯示，預計2020年收入同比增長16.08%-18.6%，淨利潤同比增長41.56%-55.47%。關於業績走勢向好的結果，瀘州老窖等酒企的相關人員不約而同地表示，應歸功於核心產品銷售額的增長。
相比風光無兩的頭部酒企，水井坊、青青稞酒、皇台酒業等酒企則顯露出疲軟趨勢，甚至出現虧損：
1月27日，水井坊發佈2020年業績預告，預計營收同比下降15%，淨利潤同比下降約11%。與此同時，其總市值在近16個交易日蒸發掉58.37億元。而皇台酒業則預計，2020年淨利潤同比下降53.09%-67.75%。青青稞酒最為“悲壯”：其預計2020年淨虧損會達到1.1億元-1.3億元。
中國酒業協會副秘書長劉振國曾表示，在消費升級的大背景下，白酒產業面臨着的產品結構的調整和價格的提升。得益於消費理念的變化，消費者對健康和品質生活的關注，“喝好一點、喝少一點”的理念逐漸成為主流，這支持了白酒的品質和價值的提升，與此同時，既然是推崇“喝少點”的理念，白酒容量上的空間闊幅預計不大。
據水井坊公告，其銷售量與去年同期相比減少約 5,645 千升，同比下降約 42%，其中，低檔酒（基酒）銷售量與上年同期相比減少約 4,666 千升，同比減少約 100%。
這無異道破了2021年酒業競爭的重心：產品結構優化迫在眉睫，酒企亟需加碼高端產品。
高端產品成酒企佈局重心：結構優化提上日程
不止是水井坊的低端產品銷量大幅減少，事實上，中產階級快速崛起、消費升級加速推進的大趨勢下，大部分酒企的中低端產品都在劫難逃。拿營收走勢向好的金徽酒來説，年報顯示，金徽酒高檔產品收入增長，中低產品收入出現縮幅：
2020年金徽酒高檔產品實現營收8.67億元，同比增長29.08%，中檔產品實現營收約8.09億元，同比下降10.48%，低檔產品實現營收約2890.25萬元，同比下降31.3%。
通過管窺金徽酒營收結構變動，可以發現，加碼高端酒成為大勢所趨：2020年是金徽酒首次高端酒佔營收比重超過50%，在此之前，金徽酒主要的營收貢獻為中檔酒。2016年至2020年，金徽酒的高檔產品營收一路上漲，從3.27億元漲到8.67億元。反觀中檔酒的營收貢獻則，從2016年的8.58億元跌至2020年的8.09億元。
不止是水井坊，今世緣等酒企同樣“識時務者為俊傑”，近兩年持續發力高端產品，使營收大幅增長。據今世緣公告，2020年今世緣“特A+類”產品銷售情況較好，收入增速超過13%，佔公司收入比重也進一步提高，達到60%。
瀘州老窖等本身就有高端酒優勢的頭部酒企則是消費升級的直接受益者，瀘州老窖在公告中稱：“增長主要系2020年度高檔產品銷售收入增長，整體產品毛利率上升。”事實上，近幾年，瀘州老窖一直在圍繞“國窖1573”，匯聚資源全力輸出高端產品，致力於打造以“國窖1573”為核心的高端產品矩陣。
資本市場同樣看好高端酒賽道。4月8日建信基金權益投資部資深基金經理王東傑在中國證券報“中證點金匯”直播間表示，他看好超高端和高端的白酒公司，這類公司競爭格局穩定，具有較大的行業增量空間，同時也符合消費升級趨勢。
可以説，酒企的高端化轉型之戰一觸即發。
競爭日趨激烈：頭部酒企規劃增速均不低於10%
一切過往，皆為序章。進入2021年，各大酒企紛紛踏入新徵程，開始了對未來的規劃與佈局。新的一年，各大頭部酒企規劃的增速均不低於10%——這意味着酒業競爭日趨激烈：
據茅台年報，茅台2021年營收增速目標為10.5%；瀘州老窖的十四五規劃顯示，其複合增速將達到18%左右；習酒表示，十四五將再造一個百億習酒，年均增長率要達到15%—20%；川酒集團表示，2021年計劃實現300億元營收，此前，川酒集團2020年實現了258億元的營收，按照新目標計算，其2021年的年增長率需要達到16%以上。
同時，從酒企戰略佈局上看，加碼高端也是繞不開的話題。拿汾酒來説，復興版青花30將是汾酒未來集中力量打造的核心大單品，為青花20、巴拿馬老白汾等產品拉開空間，實現全價格帶升級。
對此，國盛證券認為，隨着老青花30庫存消化，後續公司高端產品將定位千元價格帶，品牌勢能漸起。復興版青花30具備高端酒入場券，高端市場千億規模仍保持高速擴張，汾酒有望搶佔更多高端份額。
沒有勝利可言，挺着意味一切。面對激烈的市場競爭，強者恆強的同時，中小酒企也面臨着越來越大的市場壓力：如何探尋出破局之道，讓自己在優勝劣汰的競爭中不被淘汰，是2021年中小酒企面臨的重要議題。