北京時間11月30日港股盤後，美團對外公佈了其2020年第三季度財報。從營收和淨利潤來看，均超出了市場預期。
· 營收同比增長28.8%、環比增長43.2%至人民幣354億元，遠超市場預期的341億元；其中，餐飲外賣收入同比增長32.8%至206.93億元；到店、酒旅業務同比增長了4.8%至64.78億元；新業務及其他收入同比增長了43.5%至82.3億元；
· 淨利潤63.2億元人民幣，去年同期13.33億元，同比增長374.1%；經調整後的淨利潤20.55億元，同比增長5.8%，超出市場預期的10.07億元；
美團的三季報表現正如市場所説——"穩"。但12月1日早盤，美團股價高開低走，截至目前，股價在290港元左右徘徊。
·野村：上調美團目標價至342港元，上季收入及盈利均勝預期
野村發表報告表示，美團今年第三季收入及盈利優於預期，期內收入升29%至354億人民幣，高於市場及該行原預期各4%及5%，非通用會計準則營運毛利率4.3%，按年跌1個百分點，仍高於該行原預期1.7個百點，指公司旗下三大業務表現均優預期。
該行指，重申對美團買入評級，上調對其目標價由300港元升至342港元，上調對其今明兩年收入預測各3%及4%，上調今年營運毛利預測0.2個百分點，但下調其明年營運毛利預測0.5個百分點。野村表示，美團第三季新業務收入按年升43%，營運虧損20億人民幣，主要來自拓展雜貨業所致。
·大和：升美團目標價至350港元，上季三大業務盈利能力均優預期
大和發表報告表示，美團今年第三季業績優於預期，季績再次令人感到驚喜，公司旗下三大業務表現均高於預期，相信未來收入增長趨勢將上升，指旗下外賣業務單位經濟效益好於預期，指未來關鍵是雜貨零售的前景。
該行指，重申對美團買入評級，上調目標價由300港元升至350港元，此相當預測明年外賣業務市銷率11倍估值、到店業務相當明年市盈率24倍、酒店及旅遊相關為市銷率11倍。大和表示，大和旗下新業務(來自雜貨等)收入按年增長了43.5%，該行預計公司第四季度新業務收入增速可加快至45%，儘管雜貨零售方面的投資可能會增加。
·麥格理：降美團評級至"中性"，目標價下調至287港元
麥格理髮表報告，將美團評級降至中性，表示雖然長期看好其發展前景，但指出正面因素已反映在股價表現上，目前未見到業務有其他明顯的進步，盈利增長趨勢放慢，因此下調明年預測。
該行指，美團核心的食品配送業務發展健康，但預期明年沒有強勁增長跡象，按照目前的步伐，相信明年實現交易總額按年增長48%、經營溢利率達9.5%沒有問題，但未見成績可超出預期，因此相信該業務的利好因素很大程度已反映在股價之上。
麥格理預期，美團餐飲供應鏈服務正處於業務擴展的初期階段，相信在未來幾個季度才可見到回報。該行將2021至2022財年的非國際財務報告準則每股盈利預測分別下調13%和8%，並將目標價由294港元下調至287港元。
·瑞信：上調美團目標價9.6%至340港元，維持"跑贏大市"評級
瑞信發表報告稱，美團第三季收入上升29%，跑贏大市及該行預期，經調整利潤20億元人民幣，同樣好過大市及該行預計的10億元人民幣，主要由於到店業務毛利率改善，及其他業務增長。
·花旗：予美團買入評級，目標價升至336港元
花旗認為，未來如果出現對美團利潤率擔憂的獲利了結，都是買入機會.
·摩根士丹利上調目標價7%至300港元，維持超配評級
認為美團三季度利潤好於預期是因為營收恢復在正軌上，核心業務的利潤率也有改善。此外，公司推出的團購模式"美團優選"有助於擴大用户和市場範圍。
本文來源：港股研究社（公眾號：ganggushe）