本文來自微信公眾號：讀數一幟 （ID：dushuyizhi007），作者：黃慧玲、林晴晴，編輯：郭楠，題圖來自：《大話西遊之月光寶盒》
今年你的基金回本了嗎？沒回本就對了。
Wind數據顯示，上半年中國基金總指數下跌3%。其中普通股票型、偏股混合型基金等權益類基金指數跌幅超過9%，FOF基金指數下跌4.66%，以“固收+”為名的混合債券型二級基金、偏債混合型基金的指數收益也均告負。只有中長期純債型、貨幣型基金上半年錄得正收益。
黃海宏觀擇時策略領跑
弱市中也有強勢板塊。申萬一級行業數據顯示，31個行業中，有且僅有一個行業上半年獲得了正收益，即煤炭行業，上漲31.38%，大幅領先於其他行業。也因此，上半年基金業績的表現如何，取決於它們的含“煤”量有多少，重倉煤炭板塊的基金成為了最大贏家。
以下依次為普通股票型、偏股混合型、靈活配置型以及股債平衡型基金中，上半年業績前十的基金：
從上表可以看到，萬家基金黃海旗下萬家宏觀擇時多策略基金以最高52%的半年度收益在主動權益類基金中遙遙領先。黃海旗下其他基金也在各類型基金中排在第一、第二的位置。
“今年上半年延續去年年底的思路，自上而下對宏觀經濟分析判斷之後，做大類資產配置，選擇在上游資源品領域配置煤炭板塊，在困境反轉領域選擇地產板塊配置，並動態跟蹤企業景氣度，進行精細化倉位操作。”黃海表示。
黃海認為，這波成長股反彈較強主要是悲觀情緒的修復和充沛的流動性推動的，後續還要持續觀察基本面能否快速跟上。“整體市場仍運行在滯漲的背景下，經濟的復甦還會面臨疫情和海外經濟的不確定性，所以我們對下半年的市場保持審慎樂觀，認為有結構性的機會，更看好價值板塊的表現，也不排除階段性的持有部分現金來防禦市場波動。”
接下來黃海看好的板塊仍是週期行業與金融地產。“特別是上游資源品具有比較高的配置價值。過去5-10年，在全球碳中和的背景下，上游的資本開支和產能投放都嚴重不足，供給與需求增張產生缺口，缺口的彌補需要時間。在這個形勢之下，一些資源品公司對應的產品價格穩步上行，即使在需求很差的情況下，價格階段性的下降，一旦需求恢復之後，價格彈性會很大。因此會重點佈局供需失衡最緊的板塊，如能源、有色，長期估值不高，有分紅的潛力。”
除了黃海之外，配置以煤炭為首的能源股較多的基金經理還有英大基金湯戈、張媛，浙商基金賈騰、中庚基金丘棟榮、中銀證券白冰洋等。
蔡嵩松的新“矛”墊底了
有人歡喜就有人愁，接下來看一下各類型基金中回報不佳的倒數榜單：
從全市場來看，業績墊底的是諾安基金蔡嵩松管理的諾安創新驅動A，今年以來下跌36.79%。去年5月22日，蔡嵩松從吳博俊手中接過了這隻迷你基金，截至今年6月30日，任職回報為-15.72%。
一季度末數據顯示，該基金大幅重倉了計算機板塊。蔡嵩松曾在季報中講述其重倉邏輯：“從計算機行業本身來看，過去幾年對比新能源、半導體等成長賽道一直是負收益，目前的估值都處於歷史估值中樞的中下部，今年的數字經濟是行業的最強催化，這是全行業信息化含量的提升，是計算機行業總量提升的邏輯。從細分板塊來看，東數西算、數字人民幣、網絡安全、行業信創等，都是我們可以自上而下把握的機會。行業估值較低，產業基本面出現拐點，就是我們最大的投資邏輯。”
明星基金經理們今年表現怎麼樣？
基金成績單之外，備受關注的還有今年以來明星基金經理們的表現。根據一季度末數據統計，全市場管理規模超兩百億的主動權益類基金經理共有67位。
市場關注度最高的明星基金經理們上半年業績如何？上表顯示，葛蘭、張坤、劉彥春、周蔚文、劉格菘、胡昕煒、李曉星、蕭楠旗下代表作上半年跌幅均收窄至10%以內。
超百億規模的大基金中，14只的基金跌幅超10%。朱少醒的富國天惠下跌12%、謝治宇的興全合潤下跌16%、蔡嵩松的諾安成長下跌23%、黃興亮的萬家行業優選混合下跌23%。
從上半年業績來看，大規模基金經理中只有丘棟榮與施成實現了正收益。其中施成的國投瑞銀新能源混合自4月27日以來上漲超過60%，反彈迅猛，領漲大基金。
緊隨施成之後的是劉偉偉、鄭澤鴻、楊鋭文、姚志鵬、邢軍亮、劉格菘、馮明遠等一大批新能源選手。
劉偉偉管理的中歐碳中和基金憑藉對新能源板塊的重倉，近期反彈超50%。他認為，當前新能源板塊雖然已經反彈了一波，但這種反彈可能更多的是對於1月到4月下跌的修復，還沒對應到公司的業績增長，或是對明年的業績增長預期給予新的市值空間的位置。“所以我們往下半年看，它的確定性和成長空間可能還是比較大的。”
本文來自微信公眾號：讀數一幟 （ID：dushuyizhi007），作者：黃慧玲、林晴晴，編輯：郭楠