拼多多股價, 月跌1600億, 它的“低價”為何不香了

黑天鵝未遠去，被認為“中彩”的拼多多反常的由熱轉冷。

8月20日美股收盤，拼多多股價還在97.13美元的高位，近期已徘徊在80美元。9月24日險些突破76大關，落進75美元。按照這兩個數字計算，一個月來拼多多市值跌了五分之一，蒸發了240億美元左右，摺合人民幣約1600億，也難怪外界調侃，幾乎每兩週就跌掉一個“唯品會”。

特殊時期，暗潮湧動的資本環境是一個變量因素，可造成拼多多“現狀”的原因主要在兩個層面。一個是商業模式短板這一內憂，上季度GMV的不理想，營銷換高增長的“故事”很難再講下去；另一個是以淘寶特價版、京喜為代表的“外患”，背靠各自生態它們持續拉高“低價商品”的品質門檻，基本盤也出現被“奪食”的跡象。

拼多多的股價暴跌一共有兩個最大的原因，第一個原因是拼多多的公司內部決策，第二個原因是其他的購物平台彎道超車的競爭加速拼多多在大眾面前的失寵。大家對“木板效應”應該都耳熟能詳吧，決定木桶能裝多少水的取決於最短的木板長度，而不是最長的木板長度。一開始拼多多就決定打破常規倒着走。他們將這個理論變成了一個傾斜的木桶。只要沿着最長木板的方向將木板傾斜，這個木桶就能裝下比之前更多的水。拼多多也是這樣，他們利用了微信的巨大羣體，推出了一系列的好友砍價拼單營銷戰略，吸引了更多的用户前來。用户數量是他們的優勢，但是拼多多一直都沒有解決自己的短板。

用户有了，數據也有了可是怎麼才能提升公司的整體實力？每年拼多多都會幾個億、幾個億地虧錢，2018年甚至虧損了一百多個億，但是仍然沒有阻止拼多多的市值上漲。外界看到的不過是一個繁華的假象，拼多多並沒有能力運用這個超大的用户基數生錢，只會虧錢擴大用户基數。這也是最近這段時間投資人們看到的評論。我們都被拼多多的外表給矇騙了，它並沒有這麼厲害。

第二個原因就是其他的購物平台競爭施壓。在拼多多之前，淘寶和京東都是做的高價格商品的生意，所以才會讓價格低廉的拼多多有機可乘，不過現在變成淘寶、京東打翻身仗了。他們分別推出了淘寶特價版和京喜來和拼多多一爭高下。他們同樣是打出的低價手牌，但是相比起拼多多來説他們更勝一籌，第一個勝利是用户增長速度的勝利，90天的淘寶特價版增加了4000萬個用户。第二個是質量的勝利。拼多多一直因為價格低質量也低被大家詬病。但是淘寶特價版和京喜就打破了低價商品在網友記憶中的慣性形象。

拼多多的股價暴跌有可能會成為一個開始，也有可能在高層及時調整之後問題得到緩解。不管是屬於哪一種，這都是對拼多多來説很難做選擇的局面。