本週A股全面回暖，市場成交量再破“萬億”，很多基民又悄悄打開了基金賬户——捂了半年的基金翻紅了。於是，那個靈魂拷問又出現了：“既然都回本了，我要不要趕緊跑？”
在基金經理看來，這個想法是相當危險的。因為，影響短期市場波動的因素多且複雜，普通投資者難以做到準確擇時。哪怕是久戰沙場的公募大佬劉彥春都説，沒碰到過擇時勝率過半的人，包括他自己在內，可能都不具備這樣的擇時能力。
劉彥春建議，如果認可基金經理投資思路，也看好股市後續表現，還是把更多精力花在關注基金中長期業績，以及基金經理投資風格的穩定性上。
逾九成權益基金回血
前海聯合基金指出，本週市場大幅回暖，非銀金融、食品飲料、計算機和國防軍工等板塊表現居前，白酒、科技、軍工、新能源等成長板塊出現明顯反彈。
截至週五收盤，滬深兩市動態PE估值在19.1倍，PB估值約2.05倍，均處於歷史估值中樞區間。
A股上漲的同時，逾九成權益類基金持續回血，其中有不少基金年內收益率已經翻紅，甚至創出新高。
數據顯示，本週內，1423只股票型基金(只計算初始基金，下同)中有1366只基金實現上漲，上漲數量佔比為95.99%；3522只混合基金中，則有3428只基金在本週內實現上漲，佔比更是達到了97.33%。
但從上漲的聚集效應來看，權益持倉更高的股票型基金，上漲效應更為明顯。數據顯示，本週1366只上漲的股基中，漲幅在5%以上的基金數量有162只；而在3428只上漲的混基中，漲幅在5%以上的基金數量只有139只。
具體看，漲幅居前的基金多與新能源、科技類主題相關。比如，財通資管科技創新一年定開本週上漲8.06%，這使得該基金年內回報成功取正，收益率為3.74%；網紅基金諾安成長本週內大漲7.47%，離收復年內失地僅差0.12個百分點；廣發價值領先A、廣發多因子雖然本週只實現1.84%和3.99%的淨值漲幅，但年內回報率已分別達到了46.26%和44.73%。
“還沒碰過擇時勝率過半的人”
90後白領小王是2020年底入市的新基民，經過本週大漲後，他年初時買的2只新基金開始賺錢了。他告訴記者，看到基金翻紅心裏很是開心，但糾結情緒也隨之而來：“熬了小半年終於等到翻紅了，早知道前期大跌時就該多加點倉。現在回本了，去還是留呢？接下來跟着漲還好，但萬一又跌呢？”
與小王的糾結相比，白領小李則顯得相對坦然些。他當初以2塊多的成本買入網紅基金諾安成長，此後該基金淨值震盪走低，小李一度不敢打開賬户。他説，這周是回本了不少，但還是處於虧錢狀態。“當初看着半導體行情很火，這個基金還上了熱搜，我就跟着買了，沒想過估值高低問題。如果當時採取定投的方式，效果會比較好些。再等等吧，等回本了可能就要拋掉了。”
國盛證券研究指出，從歷史數據來看，偏股基金在市場上漲期間贖回更多。比如2019年1月-4月，2020年5月-7月，市場剛從上一輪下跌行情喘過氣來，市場就出現較大規模贖回。但也正是這兩波下跌反彈的贖回操作，使投資者錯過了之後的更大幅度的上漲行情。
對此，景順長城基金副總經理、金牛基金經理劉彥春直言，“低買高賣”的訴求本身並沒有錯，但難點就在於，影響短期市場波動的因素非常複雜且難以把握。普通投資者想要準確抓住每一次上漲區間非常難；且如果短期反覆做波段，基金交易費用也比較高。
雖然是久戰沙場的投資猛將，但劉彥春説，在現實生活中，他並沒有碰到過擇時勝率過半的人。“對於大多數投資人，包括我自己，可能都不具備這樣的能力。如果認可基金經理投資思路，也看好股市後續表現，長期持有還是更適合普通投資者的投資方式。建議把更多精力花在關注基金中長期業績，以及基金經理投資風格的穩定性上。”
科技板塊或迎左側佈局
劉彥春認為，從長期來看，股價必將回歸企業的基本價值，相比於短期波段交易，長期持有其實是放棄了複雜的不可預測部分，而抓住了確定性回報的部分。歷史數據顯示，權益基金長期持有的收益體驗可能也更佳。
前海聯合基金指出，在當前市場情緒提振下，高增長較為確定的板塊有望率先形成上漲合力，比如新能源車產業鏈、CXO產業鏈、次高端白酒、金融財富管理產業等。此外，短期物價得以控制，也有利於中游板塊的估值修復，如機械、軍工等。受益於利率下行，科技板塊也可能迎來左側佈局機會。
創金合信科技成長基金經理周志敏表示，當前某些科技賽道已度過了“冬天”，半導體等高景氣度賽道，正進入佈局區間。“綜合基本面和股價走勢兩方面，半導體板塊於近期出現了一輪上行。但是，在此輪反彈中，個股會呈現出較為明顯的結構分化態勢，表現好的更多是真正受益於行業漲價的標的。”
諾安成長的基金經理蔡嵩松則表示，投資最忌諱讓股價漲跌左右判斷。核心資產正在經歷震盪築底的過程，高景氣賽道的優質核心資產仍是未來的主基調。對於芯片行業，半導體延續缺貨潮，晶圓產能愈發緊缺，缺貨漲價愈演愈烈，本輪供給側缺貨的程度是歷史上從來沒有過的，景氣週期的時間跨度也有望超出預期，產業的高景氣與股價的剪刀差越來越大。
（文章來源：中國證券報）