經歷了1個多月的“高低切換”後，本週A股重回板塊輪動格局。昨日盤面上，前期調整幅度較大的新能源板塊整體復甦，上游鋰資源品種大幅走強；而此前領漲的基建板塊出現調整，旅遊等前期熱點品種也跌幅靠前。
截至昨日收盤，上證指數報3468.04點，漲0.06%；深證成指漲0.35%，創業板指漲0.76%。滬深兩市合計成交9087.99億元，繼續處於近半年來的低位。
在近期市場主線不明確的背景下，資金傾向在具有利好支撐的板塊中進行交易。鋰資源板塊昨日顯著異動，鋰礦指數收盤大漲近7%，天齊鋰業、中礦資源、永興材料收穫漲停，贛鋒鋰業、鹽湖股份等漲幅超6%。
消息面上，碳酸鋰價格還在不斷刷新高點。上海有色網數據顯示，近期國產電池級碳酸鋰現貨均價一路上行，在連續3個交易日跳漲1萬元之後，昨日碳酸鋰均價再度上漲8000元，最新報43萬元/噸。
上市公司也不斷加力佈局鋰資源。2月16日晚間，雅化集團披露，澳大利亞Core公司預計今年第四季度將按協議約定為公司提供鋰精礦。據此前約定，雅化集團全資子公司雅化國際每年將向Core公司全資子公司購買至少7.5萬幹噸(上下浮動不超過10%)的氧化鋰精礦。
雖然鋰資源價格居高不下，但相關公司股價開年以來卻遭遇明顯調整。鋰礦指數今年以來最大回撤達20%，較去年9月高點的回撤幅度更是超過35%。現貨鋰價與股票走勢的背離，引發業內熱議。
國泰君安有色團隊認為，近期鋰價與板塊走勢的背離，主要原因是鋰價衝破歷史高位後的繼續快速上漲，引發了週期品投資者對後市價格(持續性)的擔憂，並深層推演到對需求(被壓制)的擔憂，從而使板塊的估值體系由“成長性的高估值”切換至“週期性的低估值”。
在國泰君安看來，鋰價格不斷創新高且在價格高位呈現長期持續性，背後是下游行業需求高速發展帶來的剛性供給短缺。反映到上市公司基本面，企業利潤高增長和高利潤的持續性，將扭轉行業普遍對鋰的“傳統週期品”的認知，從而對板塊給予更高的估值空間。
後市展望方面，近期多家券商發佈了2022年春季策略展望，其中的部分觀點值得關注。
中信建投首席策略官陳果在春季報告中表示，2022年A股企業盈利增速預計較2021年明顯放緩，在盈利週期下行的背景下，業績逆勢上行的板塊具有更強的風險抵禦能力。從盈利邊際變動情況看，食品飲料、電力、基建等板塊邊際改善明顯；從行業週期角度看，智能汽車、食品、畜牧養殖行業景氣改善預期較強。
民生證券首席策略分析師牟一凌繼續看好價值風格，認為國內價值股估值處在全球較低水平。同時，從增量資金的角度看，理財淨值化帶來的“固收+”資金偏好與股票型公募基金不同，已經體現出對金融和週期性行業的偏愛。
（文章來源：上海證券報）