中新經緯11月9日電 (馮方 張猛)9日開盤，A股的碳中和、新能源、環保、風電、光伏等板塊集體上漲。
行業板塊中，發電設備、電力、電工電網、環保等板塊領漲，概念板塊中，風力發電、新能源、火電、電源設備、光伏、鋰電電解液、水電、碳中和等概念板塊漲幅居前，板塊個股多數飄紅。碳中和概念股中，華銀電力、石大勝華開盤一字漲停。
出現上述行情並不讓人意外，緣於11月8日晚央行發佈的碳減排支持工具政策。
央行創設推出碳減排支持工具
8日晚間，央行發佈消息稱，創設推出碳減排支持工具這一結構性貨幣政策工具，支持清潔能源、節能環保、碳減排技術等重點領域的發展，並撬動更多社會資金促進碳減排。通過向金融機構提供低成本資金，引導金融機構向碳減排重點領域內的各類企業提供碳減排貸款，碳減排支持工具發放對象暫定為全國性金融機構。
金融機構如何申請碳減排支持工具的支持？碳減排支持工具向金融機構提供資金採取“先貸後借”的直達機制。金融機構在自主決策、自擔風險的前提下，向碳減排重點領域內的各類企業一視同仁提供碳減排貸款，貸款利率應與同期限檔次貸款市場報價利率(LPR)大致持平。
金融機構向重點領域發放碳減排貸款後，可向央行申請資金支持。央行按貸款本金的60%向金融機構提供資金支持，利率為1.75%，期限1年，可展期2次。金融機構需向央行提供合格質押品。
十大券商最新解讀
利好清潔能源、節能環保等領域以及銀行業
對於央行碳減排支持工具，多家券商機構認為，將利好清潔能源、節能環保等領域以及銀行業。
華安證券表示，利好領域主要集中在綠色轉型領域，包括清潔能源(風電、各類新能源、儲能、智能電網等)、節能環保(電力改造)和碳減排技術(碳捕集、封存與利用)三個領域。
浙商證券認為，碳減排支持工具相當於“定向降息+寬信用”的組合，不僅有利於低碳轉型，也能拉動投資需求，對沖經濟下行風險，利好銀行基本面，銀行利差預計保持穩定。
中泰證券分析，一方面，在產業政策和財金政策協同推動下，新能源、節能環保領域有望持續受益；另一方面，提供給商業銀行的低利率水平有助於降低銀行負債端成本，在貸款利率維持現有水平情況下，將進一步提升銀行息差，有助於其利潤增厚。
西部證券認為，碳減排支持工具明年正常運行後，規模應該不小於支小再貸款的規模(接近一萬億元)。因為該工具“做加法”的特點，目前綠色貸款的規模接近15萬億，同比增速超過20%。展望明年，綠色貸款新增規模有望在央行支持與自身高速發展背景下繼續發力，這對於明年貸款增速的穩定增長有重要意義。
並非變相降息
多家券商機構指出，碳減排支持工具並非變相降息，不意味着貨幣政策轉向寬鬆，對債券市場影響中性。
廣發固收研報分析，價格層面，央行提供的資金利率為1.75%，低於1年期支農支小再貸款利率的2.25%，持平金融穩定再貸款利率。按貸款本金的60%提供資金支持，將1.75%折算為100%貸款本金，對應資金成本約為2.92%(1.75%除以60%)，略低於1年期MLF利率2.95%，不過期限實際上為3年。碳減排貸款利率與同期限檔次LPR大致持平(1年期LPR為3.85%)，低於3000億元支小再貸款對應的發放貸款的平均利率5.5%。
數量層面，碳減排支持工具未像再貸款那樣直接設定額度上限。參考2020年9月與2021年9月匡算未來一年碳減排支持工具的大致規模，可能介於7100億元與32300億元之間，乘以60%，對應的4260億元與19380億元為央行提供資金支持的兩個參考值。
光大證券認為，碳減排支持工具的利率為1.75%，低於同期限的MLF利率，部分投資者將其理解為變相降息，這是不妥的。碳減排支持工具既不是短期促進信貸總量增長的逆週期調節手段，也不是變相降息，對債券市場既談不上利空也談不上利多，影響是中性的。
招商證券指出，碳減排支持工具的推出不意味貨幣政策轉向寬鬆，短期內該工具恐難以帶來可觀的增量資金。預計在該政策工具初期運行時，央行可能通過額度控制靈活調控政策支持力度，防止出現風險；通過進一步明確重點支持企業範圍，降低銀行操作難度，切實發揮政策支持作用。對於市場而言，該工具的推出短期內不會對基礎貨幣產生顯著影響，市場波動更多體現心理因素。
開源證券分析，從銀保監會數據(“節能環保項目及服務”分項)看，此次碳減排涉及的三個分項中，清潔能源是絕大部分，而節能環保、碳減排技術佔比較小。按照央行口徑，2021年以來，每季度的清潔能源貸款增量在2000億左右，按照60%資金支持比例計算，對應每季度投放1200億基礎貨幣，折算到每個月僅為400億，補充數量有限。
華泰證券認為，第一，作為結構性政策工具，“先貸後借”對市場的利好難比直接降準(非補缺口降準)等寬貨幣政策，甚至降準壓力因此有所降低；第二，一定程度上起到寬信用的效果，對社融增速和經濟也將起到積極作用，但近期影響還不明顯；第三，實施過程中投放基礎貨幣，且利率只有1.75%，相當於局部降息，如果規模持續放大，會有一定的資金溢出(如降低MLF需求)和銀行負債成本降低效應，也有助於信貸需求的充分滿足、信貸利率的穩中有降。本次碳減排支持工具市場已經早有預期，後續效果需要時間驗證，在當前點位下，市場預計不會有太劇烈反應。
平安首經團隊指出，碳減排工具的推出具有涵蓋所有全國性金融機構的定向降息效果，也具有動態的定向降準效果，但其寬鬆意味要明顯弱於傳統意義的(定向)降準、降息。該政策的效果最終取決於符合條件的碳減排重點領域的項目數量和貸款投放規模。由於資本市場對碳減排政策工具已有較充分預期，對資本市場的影響可能更集中於受益的碳減排行業，對近期陡然升温的債券市場情緒有一定催化作用，但整體影響偏中性。(中新經緯APP)
編輯/田野