資金大量投向股市，房地產資金就會減少
對此，中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林指出，股市上漲從以往來看主要表現為兩個方面，一是擠壓效應，即樓市資金跑到股市去了，但其也有財富效應的一面，就是股票賺了錢也可能進入樓市，這兩者不是絕對的。
中原地產首席分析師張大偉也表示，股市上漲和樓市的影響在過去這麼多年裏，一直很難分清。一方面股市上漲有財富效應，部分股市獲利資金的確會選擇買房，推動樓市的中高端市場活躍。但也有一定的替代效應，從投資資金看，最近幾天的股市牛市，的確出現了部分樓市資金流出。整體看，大趨勢依然是股市熱了，樓市會被一定程度壓抑。但這一次股市上漲時間還比較短，是不是會真形成一次牛市很難説。
盤古智庫高級研究員、蘇寧金融研究院特約研究員江瀚的觀點則認為，一般情況下，股市和房地產屬於蹺蹺板行情，我們假設短期內資金面較為穩定的情況下，如果資金大量的投向股市，房地產的資金就會減少，包括2007~2008年以及2014年~2015年的大牛市都是如此。因此在牛市行情好的時候，房地產市場就會相對冷清。而等到股市波動下行的時候，大量的資金就會從股市中湧向房地產，這幾乎成為一個規律。
（數據來源：國家統計局）
財富效應難以實現
盤和林表示，“股市上漲還是應該肯定它的財富效應，幾年熊市以來大家都被割韭菜，最後擠壓消費、擠壓樓市，我覺得適度的上漲還沒有產生連鎖反應。”
盤和林補充道，股市上漲對樓市是擠壓效應還是財富效應並非簡單的選擇題。從房地產整體來看，樓市本身是在調控階段的，因此市場的資金即便不流入股市也不一定進的了樓市。因為“房住不炒”仍是大背景，限購、限售等調控政策精準的打壓了投資需求。目前樓市並不鼓勵投資投機、也不鼓勵熱錢流入，只鼓勵一些剛需。從剛需來看，一定程度上不會受股市資金的影響。
從今年上半年樓市成交情況來看，伴隨着國內疫情的穩定，疫情給房地產市場帶來的影響已逐漸消退，截至6月底，新房、二手市場房市場已基本復甦。從月度成交走勢看，二手房市場成交從3月份開始明顯恢復，3月重點18城實際二手房總體成交量快速修復，重點18城鏈家二手房成交量比1-2月成交總量增長41.8%，4、5兩月環比增速分別達到39%和19%。6月成交雖然比5月有所回落，但同比依舊增加21%，疫情對市場造成的衝擊正在逐步消退。新房方面，2020年上半年有66個大中城市二季度新房市場成交量接近去年同期，但累計半年成交量仍有一成缺口，市場仍處於逐漸恢復的過程中。
中國股市又熱了，房地產市場走向會如何，或只能交給時間來驗證。