銀行H股受到險資偏愛 國壽集團增持工行H股至舉牌線

外匯天眼APP訊 : 繼5月底增持農業銀行H股至二度舉牌線後，6月9日，中國人壽保險（集團）公司（下稱“國壽集團”）發佈公告稱，已增持工商銀行並舉牌。本次舉牌後，國壽系合計持有工商銀行H股43.40億股，持股比例由4.9944%上升至5.0001%。

今年以來，包括國壽集團和中國人壽保險股份有限公司在內的“國壽系”在H股已舉牌4次，包括舉牌中廣核電力H股、兩次舉牌農業銀行H股，以及此次舉牌工商銀行H股。

國壽系近來接連舉牌，是什麼考慮？在今年3月底舉行的業績發佈會上，中國人壽投資相關負責人曾表示，近期在資本市場舉牌動作，是基於國壽長期的戰略配置和短期的戰略考慮，標的股的選擇基於一系列的標準，包括成長性、價值、股息等，篩選出符合長期持有要求的龍頭股票，再進行配置。“隨着市場的調整，尤其是在股市承壓的時候，這個策略會更加的有效，我們也會更加積極主動地把握長期的一些配置的機會。”該負責人表示。

銀保監會副主席周亮曾表示，保險公司已經成為中國資本市場的第二大長期機構投資者，投資股票和基金的規模達到2萬億元左右，佔到保險資金運用餘額的10.8%。下一步，將允許償付能力充足率比較高、資產匹配狀況比較好的保險公司，在現有權益投資30%上限的基礎上，適度提高權益類資產的投資比重。

值得注意的是，今年以來，險資舉牌上市公司次數已超過去年全年。除國壽系接連舉牌農行H股、工行H股外，中信保誠人壽、太平人壽等多家保險公司也密集舉牌上市公司。也分別有舉牌並增持工行H股、農行H股的行動。

多位保險投資人士表示，銀行股的吸引力在於估值低、股息率高，適合險資這類偏好長期投資的大資金持有。而港股的銀行股還比A股更有吸引力在於，金融類的H股一般較A股有折價，但可以實現與A股同等的分紅，即H股股息率更高。數據顯示，工行H股、農行H股股息率分別達到5.55%、6.32%，二者的最新市淨率(PB)僅0.61倍、0.52倍。

華西證券非銀金融行業分析師曹傑分析認為，IFRS9（《國際財務報告準則第9號：金融工具》）準則變更、監管政策引導、險資資產配置需求共同推動險資“舉牌潮”。業內人士指出，在IFRS9準則下，保險公司傾向於長期股權投資，以熨平利潤波動；非標資產與債券收益率下行，也推動了險資權益配置需求進一步上升。