權益基金爆款多 債券基金大縮水

一邊是權益類基金髮行異常熱鬧，另一邊收益相對穩健的債券基金份額卻出現了較大縮水，部分貨幣基金也於下半年進入了清算程序。

一邊是權益類基金髮行火爆，另一邊債券基金卻持續縮水。中基協8月26日公佈的最新數據顯示，截至7月末，債券基金最新份額為2.63萬億份，環比減少超2300億份。

8月25日晚間，興全合豐三年發佈提前結束募集公告，成為8月份第三隻一日售罄的權益類基金。同日，8月24日發行的南方創新驅動亦提前結束募集。東方財富Choice數據顯示，截至8月27日，本月已成立的百億基金有7只，均屬於權益類基金。

據記者不完全統計，下半年以來，相繼有廣發集泰債券、東吳鼎利債券、東吳增利債券、中信建投貨幣等固收類基金宣告進入清算程序。

權益類基金持續大賣

東方財富Choice數據顯示，截至8月27日，今年以來，共有25只首募規模超百億的爆款基金，其中有23只屬於權益類基金，這其中還不包括募集階段超過百億，但因為末日比例配售導致成立規模在百億之下的爆款基金。

8月震盪行情下，投資者認購權益類基金的情緒依舊高漲。從近一週基金成立情況來看，8月21日成立的中歐阿爾法，該只基金募集上限80億元，首日認購資金超500億元，也是一隻“日光基”。8月24日成立的易方達信息行業精選，首募規模達到106.03億元。當天，另外一隻權益類基金南方創新驅動開售，按照基金髮售公告，150億元為募集上限，開售僅兩天便售罄。

8月25日發行的興全合豐三年，僅用一天就提前結束募集，據渠道人士透露，募集金額已經超過100億元，按照80億元的募集上限，將會進行比例配售。

目前基金帶貨能力最強的渠道，依舊在銀行和券商手裏。記者查閲上述兩隻開售賣到百億元的基金公告發現，其主要代銷渠道在各大銀行和券商，且曾在募集前增加了多家代銷機構。

除了銀行和券商的號召力外，上述兩隻權益類基金之所以能在震盪市場脱穎而出，與其基金公司和基金經理的出身背景息息相關。

據瞭解，興全合豐三年的管理人興證全球基金在投資者中的口碑一向較好，曾經也在低迷的震盪市發售過300億元規模的興全合宜混合，旗下另外一隻產品興全社會責任混合深受個人投資者追捧，去年末個人投資者持有比例接近90%，與近期新發的這隻產品同屬季文華管理。認購超150億元的南方創新驅動得益於其背後頭部公司以及明星基金經理的光環背景。

固收類基金黯然清盤

這個夏天，權益類基金新發市場天天就像過年般熱鬧。然而，另一邊收益相對穩健的債券基金份額卻出現了較大幅度的縮水，部分貨幣基金也於下半年進入了清算程序。

中基協公佈的最新數據顯示，截至7月末，股票基金最新份額為1.05萬億份，環比增加232.37億份；混合基金最新份額為2.07萬億份，環比增加2168.75億份；貨幣基金最新份額為7.61萬億份，環比增加407.81億份；債券基金最新份額為2.63萬億份，環比減少2308.38億份。其中混合基金份額增長最多，債券基金份額縮水最多。

巨潮資訊網顯示，近期有部分基金公司旗下貨幣基金或債券基金髮布了最新清算報告。8月25日，中信建投貨幣基金髮布的清算報告顯示，該只基金於8月3日進入清算程序。資料顯示，該只基金於2014年成立，去年末規模觸及清盤線邊緣，今年一季度末規模低於清盤線。

同日，東吳鼎利債券(LOF)發佈的清算報告顯示，該只基金曾由分級基金轉型而來，該只基金於7月8日進入清算程序，7月23日進入二次清算程序。

8月20日，東吳基金旗下另一隻債基東吳增利債券發佈的清算報告顯示，該只基金於7月20日進入清算程序，目前在等待二次清算。截至8月14日，該只基金持有的停牌債券尚未復牌。

此外，8月份宣佈清盤的固收類基金還有嘉實中證中期企業債、海富通季季通利等。

對於固收類基金的清盤現象，獨立財經評論員郭施亮對《國際金融報》記者表示，固收基金清盤源自於市場優勝劣汰的需求。現階段基金產品數量太多，同質化產品過剩或缺乏競爭力的產品，難免會遭到淘汰。固收類基金要重獲投資者青睞，仍需要提升資產配置的水平，增強業績表現，提升基金的口碑，業績才是最重要的説服力。

在當前市場行情下，固收類基金如何依靠業績吸引更多投資者認購？泰石投資董事總經理韓瑋在接受《國際金融報》記者採訪時表示，固收類基金可以加大可轉債配置比例來追求超額收益。

震盪市更適合基金投資

截至8月27日，年內新基金髮行規模已經達到1.96萬億元。站在即將突破2萬億元的關口，業內人士普遍認為，震盪市場下，普通個人投資者更適合做基金投資。

資深基金研究專家王羣航對《國際金融報》記者表示，在當前震盪市場行情中，更適合公募基金這類專業化的資產管理工具為投資者挖掘投資機會，實現可觀收益。因為更多的基民不像股民，無法實現每日盯盤觀察行情，離二級市場其實很遠，所以股市的小幅震盪和波動對其影響不大。此外，公募基金更擅長於從市場中把握整體投資趨勢。

韓瑋對記者表示，大型基金投資衝擊成本高，一般震盪行情根本不做波段操作，當前大盤在安全區對權益類基金是建倉良機。

“流動性推動估值上升的行情已經結束，接下來我們最重要的工作，就是在新的細分賽道里挖掘低估值標的，選取更有性價比的公司來進行配置。”南方創新驅動基金經理駱帥表示。

對於接下來的市場，駱帥認為大概率是震盪格局，因為現在的估值水平不算低位，儘管與2015年最高點還有一段距離，但是目前與2018年年初、2011年年初是比較接近的。

具體到行業配置，郭施亮認為，醫藥科技與消費行業存在一定的高估表現。未來市場分化格局存在，頭部公司可能會持續獲得高溢價表現，但未來市場逐漸轉變為存量資金博弈的環境，對頭部企業影響有限，對非頭部或同質化明顯的企業會構成不小的衝擊。

韓瑋則分析稱，接下來休閒娛樂、現代金融等板塊具有非常好的風險收益特徵。