中金:上調百威亞太目標價至27港元 維持跑贏行業評級

中金髮表研究報告指，百威亞太(1876.HK)在韓國酒類市場份額從2012年的50%上升到2022年的55%，但高端啤酒僅佔整個市場的25%，與美國的42%和澳洲的40%相比，仍有上升空間。此外，產品升級導致集團的韓國業務EBITDA利潤率在2019至今年首九個月期間增長了1.7個百分點，而產品價格和經營槓桿的調整則拖累了3個百分點和1.2個百分點。集團已尋求通過提價、提高效率和渠道擴張來提高利潤率。

該行認為，集團或會在印度市場複製其在內地的成功經驗，而這兩個市場都具有銷售增長和高端化潛力。該行維持予其“跑贏行業”評級，上調目標價17%至27港元。