經濟衰退、股債利差日漸縮小、債務上限最後期限逼近......投資者需邁過重重荊棘才能迎來拂曉。
摩根大通策略師Marko Kolanovic表示，經濟衰退風險仍然籠罩，美股投資者期望的“已度過至暗時刻”可能是誤判。
Kolanovic週一重申，隨着加息對經濟的全面影響顯現以及支撐經濟增長的一些因素（如強勁的企業利潤率）減弱，今年剩餘時間內股市將表現疲軟。
美聯儲上週再次加息25個基點，基準利率達到2007年以來的最高水平。一些交易員認為這是當前貨幣緊縮週期的最後一次加息。市場定價表明，投資者預計美聯儲將在今年年底前降息。
Kolanovic表示:
“股市和更廣泛的風險市場拒絕承認的是，如果美聯儲今年降息，原因無非是經濟開始衰退或金融市場出現重大危機。”
在2022年股市大跌期間，Kolanovic是華爾街最樂觀的策略師之一。如今他觀點與此前大相徑庭，他在去年12月中、今年1月和3月削減了投資組合模型中的股票配置，原因是今年經濟前景惡化。
美股週一表現低迷，投資者權衡經濟衰退風險料終結美聯儲的政策緊縮。
摩根大通表示，與前幾輪經濟週期結束時相比，市場轉向防禦型資產的比例處於歷史低位，這意味着經濟衰退的風險遠未反映在股價中。Kolanovic預計美國銀行業危機將擴大美聯儲緊縮政策的持續影響。他表示：
“我們還沒見過在美聯儲停止加息或衰退開始之前市場出現持續反彈的現象。”
此外，投資者面臨重重挑戰，如債市、股市和美聯儲之間的利差日漸縮小，以及美國提高債務上限的最後期限即將到來。
與此同時，因為財報季開始前摩根大通大幅下調預期，意外樂觀的財報季不改該行對經濟增長放緩的看法。
Kolanovic稱：“在我們看來，大局仍是營收和利潤增長處於下行軌道。”