今日(9月29日)A股三大股指全線低開，隨後逐步走低，滬指呈現脈衝式下行格局，而創業板指盤中一度有拉昇表現，可惜上攻力度不足，逐步回落後跟隨滬指下行。從盤面上來看，行業與概念板塊幾乎綠油油一片，僅僅雞肉、豬肉等養殖標的一枝獨秀，銀行、白酒、房地產等板塊表現相對抗跌，賺錢效應驟降。
國海證券提到，國慶黃金週臨近，假期時間比較長，市場和投資者表示擔憂，尤其是處於弱勢震盪行情之下，在消息、資金和情緒等都會受到假期效應，所以A股弱勢分化，漲跌不一的行情是正常走勢。
在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。
【主題一】養殖業
國海證券認為，豬價跌入底部區域，生豬調控政策加碼投資建議：從長期來看，過度分散的行業格局帶來了較大的整合機會，非瘟發生以來，龍頭企業加速產能佈局，市佔率逐步提升，而在週期下行階段，成本領先的企業優勢會更加容易勝出。年初以來生豬板塊調整幅度較大，部分公司已經具備長期配置價值。
太平洋證券指出，年內第二次豬肉收儲工作將於國慶後正式啓動，收儲規模顯著高於第一次，持續時間會更長。預計，隨着收儲和產能調控“託市”效果的顯現，疊加秋冬季和雙節豬肉消費旺季因素的影響，豬價將企穩回升。估值方面，目前絕大部分豬企的頭均市值仍處於歷史底部區間，向上空間明顯，建議關注豬價反彈和估值修復疊加的投資機會。
華西證券提到，農業農村部印發《生豬產能調控實施方案(暫行)》，是在《關於促進生豬產業持續健康發展的意見》基礎上，將相關調控政策措施進一步具體化的操作性文件。方案從生產環節入手，以能繁母豬存欄量變化率為生豬產能核心調控指標，分級建立生豬產能調控基地，構建上下聯動、響應及時的生豬生產逆週期調控機制，確保全國能繁母豬正常保有量穩定在4100萬頭左右，最低保有量不低於3700萬頭。我們認為，即使經歷過非瘟疫情的洗禮，我國生豬養殖行業仍以散養户為主，行業集中度偏低，《方案》實行的難度或將加大。生豬養殖業處於深度虧損，去產能速度加快，預計明年春節前後會出現一輪較強且持續時間較長的反彈行情，今年四季度是左側佈局的最佳時間窗口。【點擊查看研報原文】
【主題二】白酒
開源證券指出，當前時點，食品飲料板塊已經具備配置意義與價值，主要考慮估值已回落至合理區間，以及主要風險點釋放，產業處於低點向上復甦階段。白酒中秋表現以平穩為主，禮品需求正常釋放，餐飲需求略有影響，價格也隨之回落，與之前市場預期相符。展望春節，考慮到連續兩年疫情影響春節返鄉不及預期，如果2022 年春節疫情控制得當，返鄉高峯可能帶動消費活躍度提升，對於包括白酒在內的多數消費品形成正面影響。大眾品方面二季度受到高基數、消費需求偏弱，以及渠道結構影響的多重影響，企業營收增速降至低點。下半年考慮到基數回落、新渠道衝擊減弱等因素，大眾品整體呈現復甦態勢，需求曲線應是平緩向上。
東莞證券表示，白酒步入銷售旺季，基於去年高基數，今年中秋白酒動銷相對平穩。其中，高端白酒動銷穩健，次高端白酒中的山西汾酒省內核心一批商已接近完成全年回款任務，預計9月底在全國範圍完成今年回款任務；酒鬼酒的內參已基本完成全年回款任務。市場需關注白酒旺季後的環比降速。目前，市場對白酒的悲觀情緒基本釋放，估值逐步落入合理區間。標的方面，建議關注高端白酒茅五瀘；次高端酒中，可重點關注山西汾酒、捨得酒業以及渠道逐步順理的洋河股份等。
浙商證券提到，近期除了關注國慶白酒動銷外，亦需加大對2021Q3酒企業績預期的關注(下個月即將進入業績披露期)，同時需關注高端及次高端酒配置的平衡性。【點擊查看研報原文】
【主題三】房地產
中銀證券表示，近期由於經營性負債違約、銷售回款惡化以及出售股權受阻三重因素疊加，個別頭部企業風險暴露，在短期內可能會影響板塊的市場情緒，但我們認為風險暫不會蔓延至整個行業。在去年中央“三道紅線”融資政策發佈以來，多數房企主動控制有息負債，尋求更加穩健的經營，綠檔和黃檔房企在規模增長上或面臨一定壓力，但流動性風險並不高。 行業加速進入去偽存真的階段， 集中度進一步提升，實際更加利好資金、市場研判、運營管理、產品力、營銷能力等綜合實力強勁的頭部房企。
平安證券提到，近日，央行貨幣政策委員會召開2021年第三季度例會，其中提到“維護房地產市場的健康發展，維護住房消費者的合法權益”。央行罕見提及房地產，融資端微調或成為可能。本次央行政策委員會例會明確“維護房地產市場的健康發展，維護住房消費者的合法權益”，為2009年以來首次提及房地產。結合此前《經濟參考報》、《經濟日報》相繼發聲“防止政策調整誤傷合理的市場需求”、“樓市調控應注意滿足剛需”，預計未來融資端環境或有望迎來小幅緩和。2021H1末37家上市銀行中，26家房地產貸款佔比、個人住房貸款佔比已壓降至監管要求上限及以內，整體亦存在一定調節空間。
平安證券進一步分析，優選資金穩健房企，關注潛在“倖存”房企及地產上下產業鏈的估值修復。 近期地產產業鏈出現大幅調整，但我們認為短期行業陣痛期有望加速房企優勝劣汰，未來“倖存”房企無論經營、財務將更加穩健，擁有品牌、管理、融資等優勢的房企有望持續享受更高利潤率水平。投資建議方面，由於行業流動性擔憂尚未消除，短期建議優選財務穩健、現金健康、銷售高增的行業龍頭，如金地集團、保利地產、萬科 A、招商蛇口等；中期來看，若後續個別房企信用風險逐步釋放，關注財務狀況好轉，具備估值彈性的潛在“倖存”房企，如金科股份、融創中國等。物業管理方面，考慮行業空間廣闊、自主發展強化以及具備抗週期屬性，看好中長期發展，建議關注綜合實力突出、 關聯房企發展穩定的物管龍頭，如碧桂園服務、保利物業等。同時建議關注融資端緩和帶來的地產上下游產業鏈修復機會。
天風證券指出，地產基本面逐漸回落，土地雙集中供應壓縮房企毛利率但地價未明顯下降，我們在年度策略中判斷行業銷售毛利率有望觸底回升，加之目前估值低、持倉低，我們認為地產股或有估值修復的可能，我們持續看好板塊。【點擊查看研報原文】
【主題四】銀行
渤海證券表示，銀行業作為順週期行業，隨着經濟運行逐步恢復常態，經營壓力有望逐步緩解，推動銀行股估值修復。結合宏觀經濟企穩向好和行業基本面持續改善考慮，我們繼續看好銀行板塊的投資機會。從個股方面看，我們預計未來銀行個股間分化將愈發明顯，建議關注基本面穩健、負債端存在優勢、零售化轉型深入的行業龍頭以及具備區位優勢、資產質量優異且估值彈性較大的中小行。
中銀證券認為，目前銀行板塊估值處於歷史低位，我們認為銀行板塊估值過度反應了市場對經濟、地產、城投等的悲觀預期，價值與估值存在偏離。後續基建與地產政策的逐步轉變，穩增長、防風險權重持續增加，或更可能帶來正向推進，催化銀行板塊機會。銀行板塊已經具備充分的配置價值，鎖定估值與價值的偏離。持續看基本面優秀且符合調結構&好區域銀行：招商銀行、平安銀行、寧波銀行、郵儲銀行，杭州銀行和江蘇銀行，逐步開始關注低估值標的價值。
光大證券指出，隨着4Q臨近，我們認為銀行板塊風險釋放後可能再度迎來佈局機會：1)近期RMBS重啓具有較強信號意義，4Q房地產融資緊縮態勢或有緩和，按揭投放加速銷售回款，有利於避免房企集中“暴雷”，為房地產企業調整資產負債表提供時間，同時按揭資產增加一定程度上有利於維持銀行NIM穩定。
2)4Q社融增速有望觸底反彈，考慮到表內信貸仍將起到託底社融增長作用，再配合政府債券發行節奏加快，預測社融增速在3Q小幅觸底後4Q小幅上行；
3)受基金穩定全年投資收益等因素影響，銀行板塊通常會在4Q有較好表現。特別是近期估值調整後，銀行板塊配置性價比提升。【點擊查看研報原文】
（文章來源：東方財富研究中心）